Анализ будущего тренда цен на медь: Усиление разногласий среди трех крупнейших банков Уолл-стрит, сможет ли цена достичь новых максимумов к 2026 году?

После сильного роста цена меди становится предметом споров на Уолл-стрит. Недавние колебания цен вызвали горячие обсуждения среди ведущих инвестиционных банков, и мнения о будущем меди к 2026 году заметно разошлись. Этот широко востребованный товар — как будет развиваться цена меди в будущем? Давайте найдем ответ, исходя из последних тенденций цен и мнений аналитиков.

Краткосрочная коррекция цен на медь, после рекордного января цена снизилась

Лондонская цена меди 14 января достигла исторического максимума в 13403 доллара за тонну, но вскоре столкнулась с давлением на снижение. 16 января цена упала до 12770 долларов за тонну, второй день подряд идет снижение, что указывает на признаки краткосрочной коррекции. Хотя падение не было резким, оно сигнализирует о тонких изменениях в настроениях рынка.

За последний год цена меди выросла на 40%, демонстрируя бурный рост. Факторами поддержки этого подъема стали частые аварии на медных рудниках по всему миру, ограничивающие поставки; ожидания рынка о возможных налогах на рафинированную медь в США, вызывающих накопление запасов; а также устойчивый рост спроса на медь в новых сферах, таких как AI-центры данных. Однако недавние изменения в политике нарушили односторонний тренд роста.

Президент США Дональд Трамп решил временно отложить введение тарифов на редкоземельные и другие ключевые минералы, что снизило ожидания накопления запасов. Кроме того, NVIDIA скорректировала данные в технической статье, значительно снизив оценку использования медных шинов на один гигаватт — с 500 тысяч тонн до 200 тонн. Эта корректировка напрямую ударила по оптимистичным ожиданиям рынка относительно спроса на медь в AI-центрах и стала важным фактором давления на цену меди в последнее время.

Три крупнейших банка Уолл-стрит расходятся во мнениях о прогнозе цены меди на 2026 год

Перед лицом будущего тренда цены меди, Goldman Sachs, Citigroup и UBS дали совершенно разные оценки.

Пессимистический взгляд Goldman Sachs

Goldman считает, что текущий рост цены меди завершился и рынок сталкивается с существенными рисками коррекции. Банк отмечает, что недавний взлет цен был вызван накоплением запасов в США, и как только в 2 квартале будет решен вопрос с тарифами (будь то их отсрочка или реальное введение), этот драйвер исчезнет. Goldman прогнозирует, что средняя цена на LME в первой половине 2026 года составит 12750 долларов за тонну, а во второй — снизится до 11200 долларов, что означает значительное падение.

Нейтральная позиция Citigroup

Citigroup повысила краткосрочную цель по цене меди до 14000 долларов за тонну, однако при этом предупреждает. Банк считает, что январь может стать пиковым месяцем 2026 года, и что цена выше 13000 долларов вызовет резкое увеличение переработки старой меди, что в итоге сбалансирует рынок. Citigroup прогнозирует, что средняя цена во 2-4 кварталах 2026 года останется около 13000 долларов за тонну.

Оптимизм UBS

UBS занимает противоположную позицию и прогнозирует рост цен. Банк указывает, что эффективность инвестиций в горнодобывающую промышленность резко снизилась, что может привести к серьезному дефициту меди в 2026–2027 годах. Хотя UBS признает, что краткосрочно цена может скорректироваться, он твердо уверен, что 2026 год станет годом, когда рынок впервые почувствует реальный дефицит физического металла, и снижение запасов продолжит поддерживать рост цен.

Истинное испытание рынка меди в 2026 году: дефицит предложения против изменений спроса

Последние исследования S&P Global показывают, что острая конкуренция в области искусственного интеллекта и резкий рост оборонных расходов усилят давление на поставки меди. Ожидается, что к 2040 году мировой спрос на медь увеличится на 50%. Важным фактором станет появление новых приложений, таких как гуманоидные роботы, которые могут стать ключевыми переменными, меняющими тренд цен.

Будущее цен на медь в конечном итоге зависит от баланса между предложением и спросом. Позиции Goldman Sachs, Citigroup и UBS — это по сути разные оценки политики, возможностей поставок и силы спроса. Как бы ни сложился сценарий, рынок меди 2026 года столкнется с важным выбором.