Падение на 94% от рекордного максимума. Смогут ли акции Snap восстановиться к 2026 году?

Snap (SNAP 4.18%) — материнская компания социальной платформы Snapchat, популярной среди молодых пользователей, особенно в возрасте от 18 до 24 лет. Бренды обычно стремятся устанавливать отношения с этими пользователями через рекламу, но Snap за последние несколько лет не смогла полностью воспользоваться этой возможностью.

Акции Snap достигли рекордной отметки около $83 в 2021 году, но затем рухнули после того, как Apple в том же году ввела серию новых правил конфиденциальности, усложнивших разработчикам приложений отслеживание активности пользователей. В результате Snap больше не могла продавать высокотаргетированную рекламу бизнесам, и с тех пор сталкивается с этой проблемой.

Но Snap не останавливается в инновациях, и её рекламная платформа становится всё более эффективной со временем. В прошлом году компания показала стабильный рост выручки и скорректированной прибыли, поэтому в 2026 году её акции могут восстановиться?

Источник изображения: Getty Images.

Snap продолжает внедрять инновации

Бизнесы обычно тратят большую часть рекламных бюджетов на платформы, которые дают лучшие конверсии, поэтому Snap постоянно ищет новые способы связать бренды с их целевой аудиторией. В прошлом году компания запустила Sponsored Snaps, позволяющие бизнесам достигать пользователей прямо в их сообщениях. Эта часть приложения обычно очень активна, так как именно там пользователи общаются с друзьями.

В четвертом квартале 2025 года (закончившемся 31 декабря) Sponsored Snaps увеличили кликабельность на 7%, а покупки по кликам — на 17% по сравнению с третьим кварталом, всего за три месяца, благодаря серии обновлений форматов и ранжирования. На уровне отдельных клиентов, Snap сообщил, что глобальная туристическая компания Contiki достигла увеличения возврата на рекламные расходы на 283%, используя Sponsored Snaps для привлечения бронирований, что делает этот инструмент очень эффективным.

Также в прошлом году Snap запустила набор инструментов под названием Smart Campaign Solutions, использующих искусственный интеллект (ИИ) для помощи бизнесам в вопросах бюджета и таргетинга аудитории. В него входит новый инструмент Smart Ads, который может самостоятельно создавать эффективную рекламу, определяя наиболее результативные комбинации контента.

Но помимо рекламы, Snap активно диверсифицирует свои доходы за счет подписных продуктов, таких как Snapchat+ и Memories Storage Plans. Snapchat+ дает пользователям ранний доступ к новым функциям и возможность настраивать свой опыт внутри приложения — всё за $3.99 в месяц. На конец 2025 года эти подписки объединенно имели 24 миллиона участников, что на 71% больше по сравнению с прошлым годом.

Расширение

NYSE: SNAP

Snap

Изменение за сегодня

(-4.18%) $-0.21

Текущая цена

$4.92

Основные показатели

Рыночная капитализация

$8.3 млрд

Диапазон за день

$4.89 - $5.17

52-недельный диапазон

$4.65 - $10.59

Объем торгов

1.4 млн

Средний объем

47 млн

Валовая маржа

52.33%

Это число может означать плохие новости для Snap

В 2025 году Snap получила выручку в $5.9 млрд, что на 11% больше по сравнению с предыдущим годом. Улучшение эффективности рекламы привело к росту числа активных рекламодателей на Snapchat на 28% в последнем квартале, что также положительно скажется на будущих доходах компании.

В этом году Snap показала хорошие результаты по чистой прибыли: большинство ключевых показателей прибыльности улучшились. Компания все еще понесла убытки в размере $460.5 млн по стандартам GAAP, но это на 34% меньше по сравнению с убытком в $697.9 млн в 2024 году. Кроме того, исключая разовые и нерыночные расходы, такие как компенсации на основе акций, компания получила скорректированную прибыль до уплаты процентов, налогов, износа и амортизации (EBITDA) в $689.5 млн, что на 36% больше.

Однако один показатель в отчетности за четвертый квартал может насторожить инвесторов. В среднем за этот период Snapchat имела 474 миллиона ежедневных активных пользователей, что фактически уменьшилось по сравнению с 477 миллионами в третьем квартале — впервые с второго квартала 2018 года, более семи лет назад.

Руководство заявило, что приоритетом является прибыльность, поэтому оно сократило расходы на привлечение пользователей, что и привело к снижению. Это станет серьезной проблемой, если тенденция сохранится, поскольку рекламодатели хотят охватить как можно большую аудиторию и могут не захотеть тратить деньги на платформу с уменьшающейся базой пользователей.

Акции Snap торгуются по очень низкой оценке

Снижение стоимости акций Snap на 94% с пика 2021 года, в сочетании с стабильным ростом выручки, снизило коэффициент цена/продажи (P/S) до всего 1.4. Это близко к минимальному уровню с момента выхода акций на биржу в 2017 году.

Данные по P/S Snap от YCharts

Пониженная цена акции не всегда означает дешевую акцию, и инвесторы правы в том, что бизнес Snap вызывает опасения из-за умеренного роста выручки, продолжающихся убытков по GAAP и недавнего снижения числа ежедневных активных пользователей. Но я вижу и положительные моменты, такие как бурно развивающийся подписной бизнес и улучшения в рекламной платформе, которые привлекают новых клиентов.

В результате я считаю, что акции Snap могут пойти вверх, но не стоит слишком сильно загадывать на 2026 год, поскольку потребуется время, чтобы обратить вспять сильный нисходящий тренд. Инвесторам стоит держать размер позиций небольшим и сохранять долгосрочную перспективу, чтобы повысить шансы на получение положительной прибыли.