Можно ли покупать акции авиационной отрасли? Полное руководство по инвестициям в авиационные акции 2026 года

Многие люди, задумываясь о том, стоит ли покупать акции авиационной отрасли, зачастую руководствуются новостями о быстром восстановлении авиационного бизнеса после пандемии. Действительно, за последние годы акции авиакомпаний демонстрировали поразительный рост и восстановление, но за этим скрывается множество логик, которые инвесторам важно понять. Тогда действительно ли акции авиационной отрасли подходят именно вам для покупки? Всё зависит от вашего понимания особенностей отрасли, уровня риска, который вы готовы принять, и рыночных таймингов.

Понимание акций авиационной отрасли: от классификации до рыночной структуры

Акции авиационных компаний — это ценные бумаги, выпущенные публичными компаниями, зарегистрированными на биржах. В глобальных фондовых рынках акции авиакомпаний делятся на два основных лагеря: государственные (государственные и полугосударственные) и частные (частные и независимые).

Государственные авиакомпании управляются правительствами или политическими структурами, их внутренние структуры относительно стабильны, и такие компании обычно более привлекательны для консервативных инвесторов. Например, в гонконгском рынке это China Eastern Airlines и China Southern Airlines — типичные представители, чья операционная логика и поддержка политики тесно связаны. В отличие от них, частные авиакомпании управляются частным капиталом, обладают большей операционной гибкостью, но их доли и структура собственности меняются чаще. В США это Southwest Airlines, United Airlines, а в Китае — Spring Airlines, Juneyao Airlines и другие.

В Тайване авиационный сектор представлен в формате «двух олигархов + новичка». Традиционные лидеры — EVA Airways и China Airlines — контролируют основные маршруты. А компания Starlux Airlines символизирует новое поколение полнообслуживающих авиакомпаний с молодым парком и дифференцированными сервисами, открывающими новые рынки.

Пять ключевых факторов, определяющих, стоит ли покупать акции авиационной отрасли

Перед инвестированием важно понять основные переменные, движущие результатами авиационного бизнеса. Эти факторы напрямую влияют на прибыльность авиакомпаний.

Глобальный экономический цикл — главный фактор. Потребность в авиаперелётах тесно связана с состоянием экономики. В периоды рецессии потребители сокращают расходы, и первым делом страдает покупка авиабилетов. Например, пандемия COVID-19 ярко продемонстрировала эту связь: глобальная экономика остановилась, пассажиропоток практически исчез, и отрасль понесла крупнейшие за всю историю убытки. В периоды экономического роста спрос на туризм быстро растёт, и прибыль авиакомпаний значительно увеличивается.

Колебания цен на нефть — наиболее прямой фактор, влияющий на операционные издержки. Топливо составляет 25-35% операционных затрат авиакомпаний. Каждое повышение цены на нефть на 10 долларов за баррель может увеличить годовые убытки отрасли на миллиарды долларов. В периоды высоких цен авиакомпании повышают цены на билеты, чтобы переложить издержки на пассажиров, что зачастую сдерживает спрос. В периоды снижения цен — наоборот, компании получают возможность снизить цены и захватить долю рынка.

Уровень процентных ставок существенно влияет на стоимость заимствований. Авиакомпании — капиталоемкий бизнес: покупка новых самолётов, развитие инфраструктуры, ремонт и обслуживание требуют больших инвестиций. Повышение ставок делает кредиты дороже, что сдерживает планы по обновлению парка и расширению маршрутов. Низкие ставки стимулируют инвестиции в обновление флота и расширение сети.

Рабочая сила и переговоры с профсоюзами — скрытые, но важные факторы затрат. В последние годы в США наблюдается нехватка пилотов, что ведёт к росту зарплат и частым конфликтам с профсоюзами. Всё это сокращает прибыльность.

Геополитика и форс-мажоры — самые непредсказуемые, но самые сильные по воздействию переменные. Войны, террористические акты, ограничения воздушного пространства, экстремальные погодные условия — всё это вынуждает менять маршруты или сокращать рейсы, что негативно сказывается на доходах.

Анализ трёх крупнейших американских авиагигантов

Американский рынок авиаперевозок — это олигополия, где доминируют Delta Air Lines (DAL), American Airlines (AAL) и United Airlines (UAL), контролирующие большую часть внутреннего и трансатлантического трафика.

Delta Air Lines (код: DAL) — штаб-квартира в Атланте, основана в 1924 году. Сегодня это глобальный гигант, охватывающий шесть континентов и более 1000 пунктов назначения. Преимущества Delta — высокий процент бизнес-пассажиров и международных маршрутов, наличие собственной нефтеперерабатывающей компании для хеджирования топлива, а также эффективная система обслуживания и управления парком. За годы работы компания показывала стабильные результаты, аналитики в целом положительно оценивают её перспективы, а Morgan Stanley считает её приоритетной.

Copa Holdings (код: CPA) — менее масштабная, но важная для Латинской Америки. Центр — Панама, соединяет 32 страны и 78 городов, выполняет около 327 рейсов в день. Рост доходов в регионе, урбанизация и увеличение располагаемого дохода создают долгосрочные возможности для роста спроса. Copa стабильно показывает хорошие результаты и считается лучшей авиакомпанией Центральной Америки и Карибского бассейна по версии Skytrax.

Ryanair Holdings (код: RYAAY) — крупнейшая в Европе и одна из ведущих мировых лоукост-авиакомпаний. Отличается минимальной себестоимостью, парком из более чем 640 самолётов, ежедневным выполнением около 3600 рейсов и перевозкой около 200 миллионов пассажиров в год. Постоянно расширяет европейский рынок, заказала 300 новых самолётов и планирует довести пассажиропоток до 300 миллионов к 2034 году. Модель низких цен делает Ryanair устойчивой даже в периоды экономического спада, однако она сильно зависит от коротких рейсов и отдыхающих.

Тайваньский рынок авиакомпаний: три локальных игрока и инвестиционные возможности

На Тайване концентрация авиакомпаний высокая: EVA Airways и China Airlines — долгие лидеры рынка, а компания Starlux Airlines — новый игрок с быстрым ростом.

EVA Airways (код: 2618) — одна из старейших международных авиакомпаний Тайваня, основана в 1989 году, славится высоким уровнем сервиса. В парке — современные самолёты Boeing 787 и Airbus A350. Маршрутная сеть охватывает Азию, Европу, Северную Америку и Океанию, более 60 пунктов назначения. Модель сочетает пассажирские и грузовые перевозки, в 2025 году планируется перевод части пассажирских самолётов в грузовые для диверсификации доходов. В третьем квартале загрузка достигла 92,5%, международные маршруты растут, и рынок ожидает роста стоимости акций.

China Airlines (код: 2610) — основана в 1959 году, самая древняя тайваньская авиакомпания, входит в альянс SkyTeam. В портфеле — бренды Mandarin Airlines и Tigerair Taiwan, что обеспечивает полный спектр услуг и низкобюджетных предложений. В парке — 83 самолёта, выполняет более 1400 рейсов в неделю. В отличие от EVA, сильные стороны — контроль внутреннего рынка и быстрый рост грузового сегмента. В третьем квартале загрузка — 86,9%, международные маршруты показывают двузначный рост.

Starlux Airlines (код: 2646) — самый молодой полнообслуживающий перевозчик Тайваня, начал работу в 2020 году. Отличается дифференцированным сервисом и молодым парком, быстро растёт. В третьем квартале загрузка — 85,9%. Недавно запустил дальнемагистральный рейс Тайбэй — Калифорния, и планирует заказать 10 Airbus A350-1000 на Парижской выставке, чтобы расширить международное присутствие. Инвесторы, ориентированные на рост, видят в Starlux перспективу благодаря развитию туризма и дальнемагистральных маршрутов.

Практика покупки акций авиационной отрасли: выбор инструментов

Инвестировать можно разными способами, в зависимости от стиля и целей.

Через традиционных брокеров — самый прямой путь. В Тайване достаточно открыть счёт у местного брокера и покупать акции тайваньских авиакомпаний. Для инвестиций в американские акции — открыть счёт у зарубежного брокера или воспользоваться услугами российских брокеров с возможностью международных сделок. Недостаток — более высокие комиссии и меньшая скорость исполнения по сравнению с прямым доступом.

Договоры на разницу (CFD) — альтернативный инструмент. Позволяют торговать без ограничений на покупку или продажу, без комиссий, с использованием кредитного плеча. Особенно привлекательны для краткосрочных трейдеров и тех, кто готов к рискам. При росте цены на 1% прибыль может увеличиться на 10% (зависит от плеча). Но плечо — острый меч: при неправильных прогнозах убытки тоже увеличиваются.

Вне зависимости от выбранного инструмента, важна стратегия управления рисками. Новичкам рекомендуется начинать с небольших сумм, низкого плеча и постепенно накапливать опыт понимания волатильности акций авиационной отрасли.

Реальные риски и когда лучше не покупать акции авиационной отрасли

Акции этой сферы — циклические, то есть они проходят через ярко выраженные периоды подъёма и спада. Перед инвестированием важно честно оценить риски.

Жёсткая структура затрат — первый и главный риск. Топливо, персонал, обслуживание — все эти статьи затрат трудно быстро сократить при падении спроса. В рецессии вылеты и заполняемость падают, а фиксированные издержки остаются, что резко ухудшает прибыльность. Именно поэтому акции авиакомпаний особенно волатильны при смене экономического цикла.

Высокий уровень задолженности и проблемы с денежными потоками — второй риск. Для покупки новых самолётов и развития инфраструктуры авиакомпании часто берут кредиты. Во время пандемии многие оказались в долговой яме, что привело к дополнительным заимствованиям и размыванию капитала. Рост ставок или ухудшение ситуации в экономике увеличивают долговую нагрузку.

Черные лебеди — непредсказуемые события, такие как пандемии, геополитические конфликты, теракты, экстремальные погодные явления, — могут резко снизить спрос и привести к сильным падениям цен.

Конкуренция и ценовые войны — низкобюджетные перевозчики вынуждают традиционные авиакомпании снижать цены, что сжимает прибыль всей отрасли.

Когда не стоит покупать акции? Во-первых, при явных признаках экономической рецессии и снижении спроса. Во-вторых, при росте геополитических рисков и цен на нефть. В-третьих, при высокой долговой нагрузке и слабых денежных потоках. В-четвертых, при переоценке рынка и чрезмерных ожиданиях по прибыли. В такие периоды разумнее воздержаться или ждать более благоприятных моментов.

Восстановление авиационной отрасли к 2026 году: логика инвестиций и выбор тайминга

После убытков в 140 миллиардов долларов за пандемический период, с 2023 года отрасль начала выходить на прибыль. Согласно прогнозам IATA, к 2040 году глобальный пассажирский трафик удвоится — с 4 до 8 миллиардов человек, а среднегодовой рост составит около 3,4%. Это создаст структурные возможности для долгосрочного роста.

Даже консервативный инвестор, как Уоррен Баффетт, изменил своё отношение к авиационной отрасли. Berkshire Hathaway увеличила доли в Delta, American и United, что свидетельствует о новом взгляде рынка на перспективы сектора. Аналитики — в том числе Morgan Stanley — активно повышают целевые цены на акции авиакомпаний.

Выбор момента для входа — ключ к успешным инвестициям. Акции авиакомпаний следуют за экономическим циклом: в периоды подъема они приносят максимальную прибыль, в спадах — терпят убытки. Лучшее время для покупки — когда экономика близка к дну, рынок настроен пессимистично, а цены достигли минимальных значений. Тогда при восстановлении цикла можно получить максимальную прибыль. В то же время, покупать при перегретом рынке и высокой оценке — рискованно.

Диверсификация — важный инструмент снижения рисков. Разные регионы показывают разные циклы: европейские лоукостеры и американские традиционные перевозчики могут иметь несинхронные пики и спады. Тайваньские и развивающиеся рынки тоже имеют свои драйверы роста. Распределение инвестиций по регионам помогает сбалансировать риски.

Выбор компаний с сильным денежным потоком — ещё один важный критерий. В условиях цикличности наличие у компании достаточных резервов и стабильных денежных потоков позволяет ей лучше пережить спад. Такие компании обычно имеют низкий уровень долгов, устойчивый операционный денежный поток и разумные планы по обновлению парка.

Можно ли покупать акции авиационной отрасли? Итоговая оценка

Возвращаясь к началу: можно ли покупать акции авиационной отрасли? Всё зависит от вашего инвестиционного горизонта, уровня риска и тайминга.

Если вы — долгосрочный инвестор, способный выдержать 30-50% краткосрочной волатильности, и верите в долгосрочный рост мирового туризма, то при текущих разумных оценках целесообразно выделить часть портфеля на акции авиакомпаний. Особенно — лидеров с хорошими денежными потоками, стабильной позицией и современным парком, — риск будет более управляемым.

Если вы — краткосрочный трейдер или избегаете высоких рисков, волатильность акций может стать источником постоянного стресса. Тогда лучше дождаться более глубоких коррекций или использовать инструменты с кредитным плечом (например, CFD), чтобы управлять рисками.

В любом случае, перед инвестированием важно полностью понять цикличность сектора, его высокие издержки и форс-мажорные риски. Инвестиции — это не азарт, а осознанное распределение капитала. Когда вы глубоко понимаете механизмы, тайминги и риски авиационной отрасли, вопрос «Можно ли покупать акции авиации?» станет для вас очевидным.