В начале прошлого года на валютном рынке произошли потрясения: политическая и экономическая борьба за курс доллара к иене

Валютный рынок в первом квартале прошлого года пережил серию сложных колебаний, переплетённых с политическими и экономическими данными. Среди них доллар США показал сильные результаты, японская иена подверглась множеству шоков, а взаимодействие двух валют полностью отражало глубокие ожидания рынка относительно глобальной экономической политики. В начале февраля индекс доллара США вырос на 0,55%, а японская валюта упала на 1,57%, что создало резкий контраст.

Выборы в Японии меняют перспективы японской валюты

Результаты выборов в Палату представителей Японии были объявлены 9 февраля, и правящая коалиция, состоящая из Либерально-демократической партии и Партии восстановления, получила 352 места (всего 465 мест), получив абсолютное преимущество. Эти выборы оказали глубокое влияние на курс японской валюты.

Новое правительство, представленное премьер-министром Санаэ Такаичи, выступает за экспансионистскую фискальную политику. Эта тенденция обычно ослабляет ожидания повышения валюты, поскольку чрезмерные фискальные расходы могут легко привести к росту инфляции. Аналитики рынка считают, что в будущем реализация политики пройдёт более плавно, поскольку альянс получит абсолютное большинство.

Однако фундаментальной силой, которая сдерживает продолжающееся обесценивание японской иены, являются не административные приказы, а денежно-кредитная политика. Бывший заместитель министра финансов Японии прямо заявил, что использование валютных резервов для рыночного вмешательства может привести только к краткосрочных волнам, и без сотрудничества Банка Японии для решительного повышения процентных ставок обратить тренд обесценивания будет сложно. Данные по свопам индексов за ночь показывают, что рынок ожидает вероятности повышения ставки на 25 базисных пунктов Банком Японии на апрельском заседании около 75%, что будет ключевым фактором стабилизации иены.

Экономические данные подтверждают силу доллара США

Основной движущей силой сильного роста доллара США являются лучшие экономические данные США, чем ожидалось. В то же время ожидания Федеральной резервной системы по политике формируют перспективы доллара США.

EUR/USD упал на 0,30% за этот период, главным образом благодаря положительным экономическим данным по доллару США. ЕЦБ сохранил процентные ставки без изменений в соответствии с графиком, и рынок в целом считает, что ЕЦБ завершил этот цикл снижения процентных ставок и не имеет новых стимулов. В то же время в центре внимания рынка стали предстоящие данные по заработке в несельскохозяйственных секторах США и индекс инфляции за месяц.

Рынок ожидает добавления около 7 новых несельскохозяйственных должностей в этом месяце, при этом уровень безработицы остаётся на уровне 4,4%. Стоит отметить, что в отчете также включены ежегодные корректировки данных за 2025 год, и некоторые инвестиционные банки ожидают, что годовые данные занятости могут быть значительно пересмотрены вниз на 100 человек. Если данные по несельскохозяйственной зарплате не оправдают ожиданий, это усилит рыночные ставки на дальнейшее снижение процентных ставок со стороны Федеральной резервной системы, тем самым ослабив доллар. Согласно инструменту FedWatch группы CME, вероятность снижения ставки Федеральной резервной системой в июне составляла 69,1%.

Технические исследования и оценка тенденций валютного курса

С технической точки зрения EUR/USD находится выше 21-дневного EMA, и быки относительно сильны. Следующая цель для пары — около 1.192. Если уровень поднимается или падает, первый уровень поддержки находится на уровне 1.177 возле 21-дневной SMA, а если снизится дальше, 100-дневная SMA на 1.167 станет второй линией обороны.

USD/JPY также сталкивается с ключевым узлом с технической стороны. Пара колеблется вокруг 21-дневного EMA, и если она её потеряет, риск дальнейшего снижения возрастёт, а поддержка смотрит на 100-дневную EMA около 154.3. Напротив, если EMA будет успешно удержана, вверх откроется вверх, сопротивление указывает на предыдущий максимум 159,5. Геополитическая ситуация, публикация экономических данных США и заявления японских властей о валютном рынке станут важными переменными для последующего тренда доллара США и японской валюты.