Что дальше для криптовалют Европы после ухода Лагард

(MENAFN- Crypto Breaking) Президент Европейского центрального банка Кристин Лагард планирует уйти в отставку до следующих президентских выборов во Франции, что, по мнению аналитиков, может повлиять на направление криптовалютной политики и инициатив в области цифровых денег в Европе. За время её руководства ЕС продвинулся в реализации режима регулирования криптоактивов MiCA и начал работу над цифровым евро, предназначенным дополнить платежную экосистему блока. Однако остаются нерешённые вопросы: DeFi всё ещё вне рамок регулирования MiCA, а окончательная форма цифрового евро ещё обсуждается. Пока эксперты рассматривают возможных преемников, возникают вопросы о том, сохранит ли Европа осторожную позицию по криптовалютам или она изменится под новым руководством.

Ключевые моменты

• Ожидаемый уход Лагард может повлиять на темп и тон регулирования криптовалют в Европе, включая внедрение MiCA и последующие корректировки.
• MiCA продвинулся, но пока не регулирует децентрализованные финансы (DeFi); остаются пробелы в политике, несмотря на стремление к созданию комплексной системы для криптоактивов.
• Проект цифрового евро перешёл от исследования к подготовке к выпуску, что отражает стремление Европы предложить безопасную цифровую валюту, основанную в Европе, с учётом вопросов конфиденциальности и офлайн-операций.
• Европейские чиновники продолжают настаивать на строгом регулировании стейблкоинов и глобальных стандартах, подчеркивая необходимость защиты и равенства с иностранными эмитентами для предотвращения системных рисков.
• Потенциальные преемники Лагард, такие как Пабло Эрнандес де Кос и Клаас Кнот, ожидается, сохранят осторожную регуляторную позицию по криптовалютам, что говорит о преемственности, а не о резких изменениях политики.

Настроение: нейтральное

Контекст рынка: ЕС продвинулся в создании крипторамки с MiCA, а программа цифрового евро проходит через определённые этапы. Исследования по цифровому евро начались в октябре 2021 года, а в октябре 2025 года ЕЦБ заявил о подготовке к выпуску. Политический курс укладывается в более широкий глобальный дискурс о стейблкоинах, трансграничных платежах и цифровых валютах центральных банков, при этом регуляторы взвешивают защиту потребителей, финансовую стабильность и суверенитет денег против инноваций.

Почему это важно

Тенденции криптовалютной политики Европы важны для пользователей, инвесторов и разработчиков. Наличие MiCA означает долгожданное закрепление регулирования цифровых активов в крупной экономике, создавая рамки, снижающие регуляторную неопределенность и объединяющие рынки криптовалют в рамках единого набора правил для 27 государств-членов. Скептицизм Лагард по поводу криптовалют, высказанный в 2022 году, когда она назвала крипто «ничем не стоящим» из-за отсутствия внутренней поддержки, задало осторожный тон. Несмотря на советы, наблюдения и комментарии ЕЦБ в процессе разработки MiCA, позиция центрального банка оставалась сдержанной, а не одобрительной.

Эта позиция сформировала подход Европы к криптовалютной политике, подчеркнув необходимость защиты потребителей и предотвращения неправильных представлений инвесторов. Даже после принятия MiCA в закон, Лагард продолжала выступать за международное согласование в области стейблкоинов и за меры, предотвращающие рыночные кризисы, подобные кризисам со стейблкоинами. В 2025 году она призвала законодателей обеспечить работу стейблкоинов в рамках строгих правил и гарантий, регулирующих трансферы между ЕС и странами за его пределами. Цель — не только внутреннее регулирование, но и создание согласованных международных стандартов, снижающих регуляторные лазейки и системные риски.

Помимо MiCA, цифровое евро — стратегическая ставка на суверенитет Европы в эпоху цифровых денег. Проект сталкивался с критикой по вопросам конфиденциальности, офлайн-операций и контроля за расходами. ЕЦБ защищает цифровой евро как защищающий конфиденциальность и подобный наличным деньгам, подчеркивая его преимущества для платежной устойчивости, снижения издержек и стимулирования инноваций в частном секторе в рамках регулируемой среды. Решение начать подготовку к выпуску в 2025–2026 годах свидетельствует о вере в то, что цифровая валюта, выпущенная Европой, сможет снизить издержки для торговцев, повысить устойчивость платежных систем и стать платформой для масштабирования инноваций в финансовом секторе.

Публичные заявления Лагард и её коллег показывают осторожный, но конструктивный подход к цифровому евро. Член правления ЕЦБ Пьеро Чиполлоне подчеркнул, что цифровой евро сохранит преимущества наличных и укрепит устойчивость платежной системы Европы. Проект рассматривается как ответ на спрос потребителей на цифровые опции, о чем Лагард говорила уже в 2021 году, признавая интерес к цифровым валютам при условии их поддержки надежной европейской инфраструктурой. Основной акцент — на решении, которое будет безопасным, доступным и подготовленным к будущему, без ущерба для финансовой стабильности и конфиденциальности.

Обсуждая цифровой евро и более широкую крипторамку, возможные преемники Лагард могут повлиять на акцент в политике — на инновации или осторожность. Скептицизм по поводу быстрого и необузданного внедрения сохраняется, а ведущие кандидаты — Пабло Эрнандес де Кос и Клаас Кнот — придерживаются осторожного подхода, подчеркивая важность стабильности и защиты потребителей. Например, Эрнандес де Кос предупреждал о рисках криптоактивов и необходимости перехода к более упорядоченной регуляторной системе. Кнот также выступает за осторожность, признавая потенциал блокчейна, но подчеркивая важность стабильности и надзорных мер.

Темпы регулирования в ЕС заметно более взвешенные по сравнению с США и другими юрисдикциями. Хотя путь кажется медленным, он создает комплексную систему, объединяющую монетарную политику, платежное регулирование и финансовую стабильность. Совместная работа ЕЦБ, Европейского парламента и стран-членов создала архитектуру крипто-политики, ориентированную на снижение рисков, глобальную гармонизацию и технологическое развитие без ущерба общественным интересам в стабильных и совместимых финансовых системах. В то же время продолжается диалог о стейблкоинах, балансирующий инновации и меры защиты, — часть глобальной дискуссии о том, как сочетать выпуск частных денег с государственной денежной политикой и защитой потребителей.

В конечном итоге, переход руководства ЕЦБ происходит в момент, когда Европа взвешивает, насколько далеко идти в централизации контроля и поощрении частных инноваций в цифровых деньгах. Наследие Лагард будет оцениваться по тому, насколько плавно продолжатся развитие MiCA и цифрового евро под новым президентом. То, что ЕС выбрал регламентированный путь, а не либеральный, — отличительная черта, показывающая приоритет создания четкой системы надзора, способной учитывать инновации и снижать системные риски.

В процессе этих обсуждений участники рынка будут следить за сигналами о том, как новый президент ЕЦБ будет балансировать между стабильностью, автономией денежной политики и возможностью сделать Европу центром соответствующих крипто-операций. В ближайшие месяцы ожидается усиление дискуссий по DeFi, трансграничным платежам, уточнению положений MiCA и вопросам конфиденциальности и офлайн-операций цифрового евро. Общий тренд — Европа хочет формировать, а не просто следовать за глобальным развитием цифровых денег, а выбор руководства будет иметь долгосрочные последствия для регулирования, технологий и развития криптоэкономики.

Что стоит наблюдать дальше

• Процесс выбора нового президента ЕЦБ и возможное влияние Парижа на предпочтения кандидатов и корректировки MiCA.
• Основные этапы внедрения MiCA, включая уточнение положений по DeFi и обновления по регулированию стейблкоинов.
• Дополнительные заявления ЕЦБ о сроках запуска цифрового евро, мерах конфиденциальности и тестах офлайн-функциональности.
• Продолжение международного сотрудничества по стандартам криптовалют, включая обсуждения по режимам эквивалентности для иностранных эмитентов.
• Публичные выступления или заявления BIS потенциальных преемников о криптовалютных регуляциях и финансовой стабильности.

Источники и проверка

• Публичные заявления ЕЦБ и пресс-релизы о сроках внедрения MiCA и цифрового евро.
• Новости Reuters о возможном уходе Лагард и кандидатах на её место.
• Заявления и выступления BIS Пабло Эрнандеса де Кос и Клааса Кнота по рискам криптовалют и регуляторным рамкам.
• Отчёты о планах Европы по закрытию лазеек в регулировании стейблкоинов и согласованию международных стандартов, как указано в актуальных публикациях.

Руководство ЕЦБ и развитие крипто-политики в Европе

Президент ЕЦБ Кристин Лагард приближается к завершению своего срока, и её уход ожидается до президентских выборов во Франции. За время её руководства Европа сделала важные шаги в формализации режима регулирования криптоактивов через MiCA и продвижении цифрового евро — попытки создать безопасную, европейскую цифровую валюту, заменяющую наличные. В публичных заявлениях и за кулисами Лагард последовательно выступала за осторожный, строго регулируемый подход к криптовалютам, подчеркивая необходимость защиты инвесторов и сохранения финансовой стабильности при одновременном стимулировании инноваций в рамках четких правил.

Её наиболее публичная позиция по криптовалютам прозвучала в 2022 году, когда она назвала крипто «ничем не стоящим» из-за отсутствия внутренней поддержки, что задало осторожный тон. Несмотря на советы и комментарии ЕЦБ в процессе разработки MiCA, позиция банка оставалась сдержанной, а не одобрительной.

Эта позиция сформировала подход Европы к крипто-политике, подчеркнув важность защиты потребителей и предотвращения неправильных ожиданий инвесторов. Даже после принятия MiCA в закон, Лагард продолжала выступать за международное согласование в области стейблкоинов и за меры, предотвращающие рыночные кризисы. В 2025 году она призвала законодателей обеспечить работу стейблкоинов в рамках строгих правил и гарантий, регулирующих трансферы между ЕС и странами за его пределами. Цель — не только внутреннее регулирование, но и создание согласованных глобальных стандартов, снижающих регуляторные лазейки и системные риски.

Цифровое евро остаётся центральной частью стратегии европейских денег. Проект сталкивался с критикой по вопросам конфиденциальности, офлайн-операций и контроля за расходами. ЕЦБ уверяет, что цифровой евро будет защищать конфиденциальность и иметь преимущества, схожие с наличными. Банк считает, что такая валюта повысит устойчивость платежных систем, снизит издержки и станет платформой для частных инноваций в безопасной, регулируемой среде. Решение начать подготовку к выпуску в 2025–2026 годах — конкретный шаг к реализации этих целей, несмотря на продолжающиеся дебаты по дизайну и управлению.

Обсуждаются также возможные преемники Лагард. В The Financial Times выделяют Пабло Эрнандеса де Кос и Клааса Кнота как перспективных кандидатов, оба — с осторожным, риск-осознанным стилем руководства. Эрнандес де Кос, выступая на BIS в 2022 году, предупреждал о рисках криптоактивов и необходимости перехода к более упорядоченной регуляции. Кнот также выступает за осторожность, признавая потенциал блокчейна, но подчеркивая важность стабильности и надзорных мер. Если Париж обозначит предпочтительного кандидата, это может усилить курс, ориентированный на взвешенные инновации с акцентом на защиту потребителей и системную устойчивость.

В целом, курс крипто-политики Европы кажется стабильным и ориентированным на стандарты. Хотя критики могут считать, что такой подход тормозит инновации, сторонники считают, что предсказуемая и хорошо регулируемая среда — залог устойчивого развития рынка цифровых денег. Прогресс ЕС, зачастую достигнутый более взвешенно, чем в других регионах, показывает готовность балансировать между преимуществами инноваций и необходимостью доверия к системе. В ходе смены руководства участники рынка будут следить за тем, как новые лидеры взвешивают вопросы регулирования, внедрения MiCA и роли Европы в формировании глобальных стандартов для криптовалют и цифровых платежей. В ближайшие месяцы ожидается усиление дискуссий по DeFi, трансграничным платежам, уточнению положений MiCA и вопросам конфиденциальности и офлайн-функциональности цифрового евро. Основная идея — Европа хочет формировать, а не просто следовать за глобальным трендом цифровых денег, а выбор руководства будет иметь долгосрочные последствия для регулирования, технологий и развития криптоэкономики.

Обратите внимание: риски и аффилированные связи. Криптоактивы волатильны, капитал под угрозой. В этой статье могут содержаться партнерские ссылки.