Моделирование данных: как повысить качество взаимодействия с Polymarket?

_Этот текст взят с: _arise

Редактура｜Odaily 星球日报（@OdailyChina）；Перевод｜Azuma（@azuma_eth）

Основная идея этой статьи — как подготовиться к потенциально крупнейшему в истории airdrop в предсказательном рынке.

Обязательные данные

Перед созданием любой модели нам нужны точные и надежные данные. Объем торгов на Polymarket долгое время неправильно отображался.

Paradigm в декабре 2025 года опубликовала исследование, в котором было выявлено важное: большинство дашбордов Polymarket подсчитывают объем, суммируя все события «OrderFilled», которые срабатывают как при выполнении ордера, так и при его отмене, что приводит к двойному счету. Реальный объем примерно в два раза меньше отображаемых данных.

Дашборд vs односторонний объем — именно последний важен для моделирования airdrop.

Это критично для моделирования airdrop: если Polymarket рассматривает объем как показатель, они используют только внутренние данные, а не статистику с Dune. Ваш фактический «балл» по объему, скорее всего, вдвое меньше, чем показывает инструменты вроде Polycool.

Распределение пользователей

Для оценки вероятных участников airdrop важнейшие данные предоставлены исследованием IMDEA Networks Institute, охватывающим более 86 миллионов сделок (с апреля 2024 по апрель 2025).

• Только 0.51% адресов получили более 1000 долларов прибыли;
• Только 1.74% адресов (по оценкам) имели объем свыше 50 000 долларов;
• Три крупнейших арбитражных адреса получили отдельно 4.2 миллиона долларов «безрисковой прибыли»;
• Лучшие трейдеры зарабатывают свыше десятков миллионов долларов.

Что касается вознаграждений за ликвидность (LP), здесь наблюдается более выраженная сегрегация.

79% трейдеров никогда не получали даже 1 доллара LP — это самый недооцененный аспект взаимодействия. Из 314 000 трейдеров только 66 567 кошельков получали LP. Значит, лишь 21% участников предоставляли ликвидность. В целом участие низкое, и эта награда явно недооценена.

Меньшая активность — обычно в моделях airdrop считается сигналом «недооцененности».

Исторические прецеденты: чему они нас учат?

Все крупные DeFi airdrop награды — это «активность», а не «прибыльность». Polymarket придерживается той же логики.

Общие черты крупных airdrop:

• Простое равномерное распределение легко атаковать «взломщиками» (Polymarket, скорее всего, не будет делить поровну);
• Распределение по объему может привести к концентрации наград у китов (репутационные и SEC риски);
• Лучшие стратегии: градация по уровням + лимиты на награды + мультифакторный подход (объем + LP + диверсификация + активность);
• В большинстве крупных airdrop даже проигравшие получают награды — прибыль и убытки (PnL) не являются стандартом.

Очень важный момент: если вы торгуете на 100 000 долларов и теряете 20 000, то вероятность получить награду выше, чем у того, кто зарабатывает 500 долларов на сделке объемом 1000 долларов. Платформы не хотят стимулировать только прибыльных трейдеров — так проще исключить инсайдеров.

Обратный подход: как ограничить китов?

Некоторые калькуляторы airdrop используют простую пропорциональную модель: доля airdrop = личный объем / общий объем × общий размер награды.

Это неправильно, потому что большинство airdrop используют «убывающую кривую».

Я склонен считать, что Polymarket будет ограничивать размер airdrop для китов через корень из объема — например, при увеличении объема в 4 раза, балл увеличивается только в 2 раза, что кардинально меняет распределение среди китов.

А сколько получит топовый кошелек? Предположим, всего POLY — 10 миллиардов, из них 7.5% — для community airdrop (750 миллионов POLY), а FDV на TGE — 30–90 миллиардов долларов.

Без лимита на отдельный адрес, при объеме 85 миллионов долларов (например, топ-трейдер fredi999), модель показывает, что он может получить около 3–5 миллионов POLY. При FDV в 9 миллиардов долларов это примерно 300–450 миллионов долларов. Теоретически возможно, но PR-эффект будет плохой.

Более реалистичный сценарий — лимит на один адрес, например, 50–200 тысяч POLY. При FDV в 5 миллиардов долларов топовый адрес может получить около 450–100 тысяч долларов.

Где сейчас возможности для «LP» и «объема»?

Если начать взаимодействовать с Polymarket в феврале 2026 года с 5000 долларов, то с математической точки зрения более выгодно — накапливать LP.

• Чтобы заработать 49 долларов LP (топ-10%), нужно постоянно выставлять лимитки на высокорейтинговых рынках. При вложениях 500–1000 долларов это реально за 30–60 дней.
• Чтобы попасть в топ-1% и заработать 1563 доллара LP, потребуется больше капитала или постоянное участие с высокой частотой.

Что касается объема, важно избегать флуктуаций и накапливать реальный торговый объем:

1. Торговать минимум в 5 разных категориях рынков (политика, крипта, спорт, наука, культура);
2. Держать позицию от 1 до 24 часов перед закрытием;
3. Не делать «перекрестные» сделки на одном рынке с разных адресов;
4. Умеренно терпеть убытки — это подтверждение «реального участия»;
5. Целевой объем рынка > 500 000 долларов (Polymarket может фильтровать микромаркеты);
6. Размер ставки: 50–500 долларов.

Модель оценки airdrop

Airdrop не будет таким, как ожидают многие.

Большинство предположений основаны на простом взвешивании по объему, но Polymarket будет использовать более умные и интересные подходы. У них есть цепочные LP-данные, чистые и проверяемые, выраженные в долларах. Есть данные о фильтрации «взломщиков», а также о возрасте кошельков, диверсификации рынков и географии.

Это моя гипотеза — Polymarket пока ничего не подтвердил, поэтому всё — лишь предположение.

• Взвешивание по объему — 40%: с использованием корня из объема, минимальный порог около 500 долларов;
• Взвешивание по LP — 35%: цепочные данные, защищающие от взлома;
• Диверсификация рынков — 15%: число уникальных рынков, в которых участвовал пользователь;
• Активность — 10%: количество активных месяцев перед снимком.

Также Polymarket может ограничить награды на один адрес (например, 50 тысяч долларов), иначе топ-50 получат слишком большую долю, что разрушит сообщество. Проигравшие получат такую же награду, как и прибыльные — прибыльность не является стандартом. Это философски неправильно и создаст искажающие стимулы.

79% трейдеров никогда не получали даже 1 доллара LP. Если вес LP — 35% в формуле, то наиболее эффективная стратегия — выставлять лимитки на высокорейтинговых рынках и накапливать цепочные доказательства вклада.

Короче говоря, POLY может стать крупнейшим в истории airdrop в предсказательном рынке. При FDV в 9 миллиардов долларов общая стоимость community airdrop может достигнуть 450 миллионов — 900 миллионов долларов. Даже захватив всего 0.1%, это уже 45 тысяч долларов. Поэтому сейчас так важно оптимизировать данные по LP — это важнее, чем многие осознают.