Перед выходом на пенсию Уоррен Баффет продал 77% доли Berkshire в Amazon и открыл новую позицию в акции, которая стала цифровым медиа-гигантом

Как и всегда после каждого квартала, Berkshire Hathaway недавно раскрыла акции, входящие в её огромный портфель ценных бумаг, на конец четвертого квартала 2025 года. Эта отчетность особенно важна для поклонников Berkshire, поскольку это, в конечном итоге, последний квартал, когда Уоррен Баффет был генеральным директором компании, которую он возглавлял более шести десятилетий и превратил в одну из крупнейших машин по созданию богатства в истории.

Хотя Баффет останется председателем совета директоров, участие 95-летнего в компании, скорее всего, будет более ограниченным, что означает, что последний квартал может стать одним из последних взглядов инвесторов на то, как Оракул Омаха видит рынок и в каких акциях он мог иметь влияние при покупке и продаже.

В четвертом квартале Berkshire продала 77% своей доли в Amazon (AMZN 2.39%) и открыла новую позицию в акции, которая стала цифровым медиа-гигантом.

Источник изображения: Motley Fool.

Amazon никогда не был акцией с высокой уверенностью

Баффет и Berkshire впервые приобрели Amazon в 2019 году и держали акции в течение многих лет. Но казалось, что Berkshire не очень сильно любит Amazon, постоянно удерживая позицию ниже 1% от общего портфеля. Вместо этого Berkshire делала гораздо более крупные ставки на Apple и Alphabet.

Не совсем ясно, почему Баффет и команда Berkshire покупают и продают акции, поскольку они — одни из величайших инвесторов в мире и обладают уникальной перспективой. Amazon всегда имел два крупных бизнеса. Первый — это невероятная платформа электронной коммерции Amazon, поддерживаемая одной из самых передовых логистических сетей в мире, где потребители могут купить практически что угодно и получить доставку за один-два дня.

Второй — это Amazon Web Services (AWS), облачный бизнес, который управляет собственными дата-центрами, позволяя компаниям хранить данные и запускать приложения в облаке без необходимости строить собственную инфраструктуру.

Расширение

NASDAQ: AMZN

Amazon

Изменение за сегодня

(-2.39%) $-5.02

Текущая цена

$205.09

Основные показатели

Рыночная капитализация

$2.2 трлн

Диапазон за день

$203.11 - $208.39

52-недельный диапазон

$161.38 - $258.60

Объем торгов

1.1K

Средний объем

47M

Валовая маржа

50.29%

За последний год Amazon сталкивалась с двумя проблемами. Первая — тарифы президента Дональда Трампа, которые влияют на бизнес электронной коммерции, поскольку многие товары Amazon произведены в Китае, а многие третьи продавцы находятся за границей. Вторая — то, что многие инвесторы считают, что AWS отстает в стратегии искусственного интеллекта (ИИ) по сравнению с некоторыми другими гиперскейлерами.

Тем не менее, Amazon, скорее всего, сможет справиться с тарифами, и со временем может появиться больше ясности и даже послаблений по некоторым из них по мере продолжения срока Трампа. Amazon также активно инвестирует в капитальные расходы (capex) в области ИИ, планируя $200 миллиардов на этот год, большая часть которых пойдет на дата-центры, связанные с ИИ. Ожидается, что Amazon значительно выиграет от интеграции робототехники в свои склады, что поможет контролировать издержки.

Сейчас акции торгуются по 26-кратной цене по отношению к будущей прибыли, что может стать возможностью для покупки, хотя инвесторам не стоит покупать акции только потому, что они торгуются по низким оценкам. Amazon нужно доказать рынку, что планируемые $200 миллиардов на capex приведут к росту доходов и увеличению доходности для акционеров.

Король новостей

Единственная новая позиция Berkshire за квартал — примерно $350 миллионов ставки на The New York Times (NYT 3.54%). Berkshire давно занимается медиа и газетным бизнесом. Компания долгое время держала позицию в The Washington Post до 2014 года и, до 2020 года, владела более чем 30 ежедневными газетами, после чего продала их.

Акции The New York Times выросли за последний год более чем на 51% и, похоже, привлекли внимание Berkshire. За последние примерно 15 лет компания успешно реализовала свои стратегии. В конце 2012 года у нее было около $700 миллионов долга, превышающего собственный капитал. Сегодня The New York Times свободна от долгов и возвращает капитал акционерам через выкуп акций и дивиденды.

Компания успешно прошла цифровую трансформацию, запустив подкасты и игры, а также приобретя другие растущие медиа-ресурсы, такие как The Athletic — популярный спортивный медиа-сайт. В последнем квартале The New York Times добавила 450 000 чистых цифровых подписчиков, доведя общее число подписчиков почти до 12,8 миллиона.

Расширение

NYSE: NYT

The New York Times Co.

Изменение за сегодня

(-3.54%) $-2.76

Текущая цена

$75.23

Основные показатели

Рыночная капитализация

$12 млрд

Диапазон за день

$74.20 - $78.24

52-недельный диапазон

$44.83 - $78.37

Объем торгов

108K

Средний объем

2.1M

Валовая маржа

47.80%

Дивидендная доходность

0.96%

The New York Times продолжает укреплять свои позиции в новостной индустрии, в то время как большинство других СМИ вынуждены сокращать штат журналистов и определенные направления освещения. Например, The Washington Post недавно провела масштабные сокращения, в том числе в международной редакции. Конкуренция со стороны новых и развивающихся медиа-компаний очевидна, а акции The New York Times не являются дешевыми — торгуются примерно по 28-кратной цене по отношению к будущей прибыли.

Но Баффет всегда ценил экономические рвы, и The New York Times теперь, похоже, обладает явным преимуществом в сфере репортажей и новостей, с сильной цифровой стратегией, которая поможет ей оставаться актуальной в современную эпоху.