Структурные проблемы, стоящие за резким падением австралийского доллара: сильный доллар США, слабость товаров, сужение процентных спредов

Обвал австралийского доллара стал постоянной проблемой на валютном рынке. Несмотря на то, что за последний год австралийский доллар вырос примерно на 5–7% по отношению к доллару США, казалось бы, произошла некоторая коррекция, но при более глобальном временном масштабе долгосрочный тренд снижения остается очевидным. Исходя из уровня 1.05 в начале 2013 года, за последние десять лет австралийский доллар обесценился более чем на 35%, в то время как индекс доллара вырос на 28,35%, что свидетельствует о том, что причина сильного падения австралийца кроется не в краткосрочных колебаниях, а в структурных дисбалансах, развивавшихся на протяжении долгого времени.

Почему австралийский доллар продолжает находиться под давлением? Структурные дисбалансы за десятилетие

Долгосрочная слабость австралийского доллара связана с изменениями в глобальной экономической конъюнктуре после 2013 года. Тогда Австралия как высокодоходная валюта сохраняла привлекательность, но с перестройкой мировой экономики австралийский доллар столкнулся с тройным ударом.

Во-первых, спад спроса на сырье. Экспортная структура Австралии сильно зависит от железной руды, угля и энергетических ресурсов, а темпы роста экономики Китая после 2013 года постепенно замедлились, что привело к стагнации спроса на эти сырьевые материалы. В сравнении с периодом 2009–2011 годов, когда Китай активно восстанавливался, австралийский доллар достиг близких к 1.05 максимумов, а резкое повышение цен на сырье напрямую способствовало укреплению австралийца. Сейчас же сырьевой цикл вошел во вторую половину, и свойства «сырьевой валюты» стали для австралийца скорее обузой.

Во-вторых, утрата преимущества по процентной ставке. В конце 2022 года Федеральная резервная система США начала глобальную цикл повышения ставок, в то время как Резервный банк Австралии (RBA) реагировал с задержкой. Хотя в итоге RBA повысил ставки, структура разницы в доходности между США и Австралией уже изменилась. В настоящее время ставка RBA около 3.60%, значительно ниже политики ФРС, и сужение этой разницы уменьшает привлекательность арбитражных сделок с австралийским долларом, что ранее делало его «высодоходной валютой».

В-третьих, долгосрочное превосходство доллара США. Этот «цикл сильного доллара» не является уникальной проблемой для австралийца. Евро, японская иена, канадский доллар — все они также ослабли по отношению к доллару, что отражает устойчивое предпочтение глобальных капиталов к американским активам. Экономическая устойчивость США, более жесткая политика ФРС и геополитические риски укрепляют позиции доллара. В такой среде у австралийца мало шансов на самостоятельное укрепление.

Обвал австралийского доллара особенно заметен, когда он приближается к предыдущим максимумам — тогда рынок резко усиливает продажи. Это свидетельствует о том, что доверие к австралийцу остается ограниченным — ожидания инвесторов по поводу перспектив Австралии не претерпели кардинальных изменений.

Три ключевых фактора, определяющих возможность восстановления австралийца

Несмотря на глубокий тренд снижения, краткосрочные и среднесрочные коррекции все же возможны. Чтобы понять, есть ли у австралийца шанс на дальнейшее ростовое движение, инвесторам необходимо внимательно следить за следующими тремя важными факторами:

1. Политика RBA по ставкам: сможет ли разница в доходности снова стать преимуществом

Политика Резервного банка Австралии напрямую влияет на привлекательность австралийца как «высодоходной валюты». Уже сейчас начинают формироваться ожидания «повторного повышения ставок к 2026 году», а аналитики Commonwealth Bank прогнозируют максимум ставки около 3.85%.

Если инфляция останется стойкой, а рынок труда — устойчивым, жесткая позиция RBA вновь создаст разницу в доходности, что привлечет арбитражных трейдеров и инвесторов, ищущих доходность. В противном случае, если ожидания повышения ставок не оправдаются или RBA перейдет к более мягкой политике, поддержка австралийца значительно ослабнет.

2. Экономика Китая и цены на сырье: внешний драйвер австралийца

Как сырьевая валюта, австралийский доллар тесно связан с спросом Китая. Когда активность в инфраструктуре и производстве Китая восстанавливается, цены на железную руду обычно растут, и австралийский доллар быстро реагирует на это; наоборот, при слабом восстановлении даже краткосрочный рост цен на сырье может быстро смениться падением.

Недавний рост цен на железную руду и золото поддержал австралийца, но сможет ли эта динамика продолжиться, зависит от дальнейшего улучшения китайской экономики и глобальной активности в производственном секторе. Если спрос в Китае снова ослабнет, риск сильного падения австралийца возрастет.

3. Движение доллара США и глобальные риски: направление капитала

Политика ФРС остается ключевым драйвером глобальных валютных рынков. В условиях снижения ставок доллар обычно ослабевает, что благоприятно для рисковых валют, таких как австралийский доллар. Но при росте геополитической напряженности и увеличении спроса на защитные активы, капиталы устремляются в доллар, что оказывает давление на австралийца.

Несмотря на недавнее улучшение настроений на рынках, неопределенность в отношении цен на энергоносители и глобального спроса ограничивает потенциал роста австралийца. Инвесторы склонны предпочитать доллар и другие защитные активы, а не рисковые валюты.

Для того чтобы австралийский доллар вышел на устойчивый средне- и долгосрочный рост, должны одновременно сработать три условия: возвращение RBA к жесткой политике, существенное улучшение спроса в Китае и структурное ослабление доллара США. Если выполнено лишь одно или два из этих условий, австралийский доллар скорее останется в диапазоне, чем начнет устойчивое восхождение.

Перспективы австралийского доллара к 2026 году: коррекция в диапазоне

Ключ к будущему движению австралийца — сможет ли его «отскок» превратиться в устойчивую тенденцию. Большинство аналитиков сходятся во мнении, что краткосрочно австралийский доллар имеет потенциал для восстановления, но для возвращения к сильному бычьему тренду нужны более ясные макроэкономические условия.

Прогнозы ведущих институтов по поводу курса австралийца заметно различаются. Morgan Stanley прогнозирует, что к концу 2025 года курс к доллару может достигнуть 0.72, основываясь на сохранении жесткой политики RBA и росте сырьевых цен. Модель Traders Union показывает средний уровень около 0.6875 к концу 2026 года (в диапазоне 0.6738–0.7012), а к концу 2027 года — около 0.725. Эти оптимистичные сценарии предполагают, что при мягкой посадке экономики США и снижении индекса доллара, сырьевые валюты, такие как австралиец, получат поддержку.

Однако есть и более осторожные мнения. UBS занимает более консервативную позицию, отмечая, что несмотря на внутреннюю устойчивость экономики Австралии, глобальная неопределенность и возможные изменения в политике ФРС могут ограничить рост австралийца, и к концу года курс останется около 0.68. Недавние комментарии аналитиков CBA указывают, что восстановление австралийца может быть кратковременным, ожидая пика в первой половине 2026 года и возможного повторного снижения после этого.

На текущий момент австралийский доллар колеблется в диапазоне 0.68–0.70, что стало нормой за последние месяцы. Влияние данных по Китаю и волатильности в американской занятости создает дополнительные колебания, но сильного обвала не ожидается (фундаментальные показатели Австралии остаются устойчивыми, а RBA — относительно жесткой). В то же время, долгосрочные перспективы связаны с возможным восстановлением ресурсов и сырьевого цикла.

Что означает сильное падение австралийца для разных инвесторов

Обвал австралийца создает как вызовы, так и возможности. Для инвесторов, ищущих стабильный доход, привлекательность австралийской валюты снизилась; однако для трейдеров, торгующих на разнице курсов, австралийско-долларовая пара — одна из крупнейших в мире с высокой ликвидностью, низкими спредами и ярко выраженной волатильностью — представляет интересные торговые возможности.

Инвесторы могут использовать форекс-деривативы для получения прибыли на колебаниях австралийца. На валютном рынке можно вести сделки как на покупку, так и на продажу, с использованием кредитного плеча до 1:200. Это позволяет не только извлекать прибыль из отскоков, но и зарабатывать на падениях, при этом вход на рынок относительно прост и подходит для инвесторов с небольшим капиталом. Однако важно помнить, что любой трейдинг связан с рисками, и форекс — это высокорискованный инструмент, при неправильном использовании можно потерять все вложения.

Платформы, такие как Mitrade, предоставляют удобные условия для торговли австралийским долларом: регистрация занимает минимум времени, можно открыть демо-счет и торговать через WebTrader с возможностью использовать рыночные ордера, лимиты и стоп-лоссы.

Итоговая оценка курса австралийца

Причина падения австралийца — в утрате его статуса «сырьевой валюты» в текущем экономическом цикле. Высокая зависимость экспорта от железной руды, угля и энергетических ресурсов делает его очень чувствительным к ценам на сырье, а слабость китайского спроса напрямую снижает потенциал роста цен.

Аналитика показывает, что в краткосрочной перспективе поддержка курса будет исходить от жесткой политики RBA и возможного роста сырьевых цен. В среднесрочной и долгосрочной перспективе глобальная неопределенность и структурное превосходство доллара США могут ограничить рост австралийца, делая его движение более волатильным.

Хотя валютный рынок отличается высокой волатильностью и предсказать точный курс сложно, высокая ликвидность и ярко выраженная цикличность делают долгосрочный анализ более управляемым. Понимание структурных причин падения австралийца — ключ к принятию инвестиционных решений.

Хотите торговать австралийским долларом? Сейчас можно зарегистрировать демо-счет на Mitrade и попробовать безрисковую торговлю. Mitrade предлагает прямой доступ к рынкам, возможность торговать как на рост, так и на падение, круглосуточную торговлю, лимитные ордера и стопы — все для того, чтобы максимально эффективно использовать возможности по австралийцу.