Исторический минимум евро за 20 лет: полный анализ движения от пика до дна

Будучи второй по величине резервной валютой в мире, евро с момента официального обращения в 2002 году пережил множество резких колебаний. От исторического пика в 1,6038 во время финансового цунами 2008 года до рекорда, установленного в 2022 годуИсторический минимум евро — 0,9536Взлёт и падение евро за последние 20 лет — это как сжатая глобальная экономическая история. В этой статье будет рассмотрен вопрос евроИсторические минимумыКлючевые события до и после дают глубокое понимание экономических и политических факторов, вызывающих эти резкие колебания, и дают прогноз средне- и долгосрочных инвестиционных перспектив.

Двойной удар глобального финансового кризиса и Европы: переломный момент 2008 года

В июле 2008 года евро достиг доллара1,6038 — рекордный рекорд, а потом достиг пика и падения. Этот период совпал с полной вспышкой кризиса субстандартных кредитов в США (2007–2008), также известного как финансовое цунами. Кризис оказал волновый эффект на европейскую финансовую систему, ознаменовав начало продолжительного периода волатильности евро.

Влияние было с нескольких уровней. Банковская система испытывает значительное давление: большое количество финансовых активов было продано и значительно обесценено, особенно те сложные финансовые продукты, связанные с субстандартными кредитами. Хотя эпицентр кризиса находится в Соединённых Штатах, крупные европейские финансовые институты тесно связаны с банковской системой США, и этот риск быстро распространился по всей Европе, нанося ущерб стабильности европейских банков и, следовательно, напрямую влияя на курс евро.

Последовавший кредитный кризис усугубил рецессию. Когда Lehman Brothers рухнула в сентябре 2008 года, мировые финансовые рынки впали в панику, и риски контрагентов стали одной из главных проблем. Банки и финансовые учреждения стали крайне осторожны, а кредитование бизнеса и потребителей резко сократилось. В результате корпоративные инвестиции и активность потребления в еврозоне резко снизились, и экономика погрузилась в рецессию.

В ответ на экономический кризис европейские правительства запустили масштабные программы фискального стимулирования, что привело к резкому росту дефицита национального бюджета и государственного долга.Европейский центральный банк (ЕЦБ) быстро снизил процентные ставки после завершения последнего повышения в июле 2008 года и запустил масштабную программу количественного смягчения, в попытке стабилизировать финансовый рынок. Хотя эти меры смягчили кризис ликвидности, они также оказали долгосрочное давление на обесценивание евро.

По мере углубления кризиса в таких странах, как Греция, Ирландия, Португалия, Испания и Италия, которые позже стали известны как «Европейская свинейская пятёрка». Долговые кризисы в этих странах вызвали опасения по поводу их платежеспособности, ещё больше усилив пессимистичные ожидания по евро и даже поставив фундаментальные вопросы о устойчивости операционных механизмов еврозоны.

Длительный период восстановления после европейского долгового кризиса: непрерывный спад с 2009 по 2016 год

После финансового цунами 2008 года евро начал почти девятилетний цикл снижения. В процессе европейский долговый кризис продолжает накаляться, продолжающаяся политика количественного смягчения ЕЦБ ещё больше ослабляет привлекательность евро, а глобальные инвесторы продолжают возвращать средства в долларовые активы, считающиеся относительно безопасными.

Траектория евро в этот период отражает структурные проблемы, с которыми сталкивается еврозона: высокий уровень долга, слабый экономический рост и высокий уровень безработицы. Даже если острая фаза европейского долгового кризиса была взята под контроль примерно в 2012 году (знаменитая речь Марио Драги «защищайте евро любой ценой» перевернула рыночные ожидания), темпы экономического восстановления в еврозоне оставались медленными. Европейский центральный банк поддерживает восьмилетнюю политику отрицательных процентных ставок, а масштабы количественного смягчения продолжают расти, что стало долгосрочным фактором подавления евро.

Сигналы дна: рекордный минимум 2017 года и начало восстановления

В январе 2017 года курс EUR/USD начал восстанавливаться после падения до исторического минимума 1,034。 Этот критический поворотный момент является результатом сочетания факторов.

Во-первых, политика смягчения ЕЦБ начала вступать в силу. После нескольких лет количественного смягчения и политики отрицательных процентных ставок экономические показатели еврозоны постепенно улучшились. К концу 2016 года уровень безработицы в еврозоне смог опуститься ниже 10%, а индекс менеджеров по закупкам в производстве (PMI) превысил отметку 55, что свидетельствует о значительном ускорении экономического роста. Этот рост заложил основу для пересмотра перспектив евро.

Во-вторых, политические риски в Европе были смягчёны. 2017 год стал годом выборов для многих важных стран еврозоны, и рынок опасался, что приход к власти антиевропейских популистских сил угрожает интеграции еврозоны. Однако реальные результаты выборов показывают, что основные европейские избиратели по-прежнему поддерживают проевропейские политические позиции. В то же время в феврале начались переговоры по Brexit, и по мере продвижения переговоров опасения рынка по поводу неопределённости вокруг Brexit начали утихать.

Более того, евро технически сильно перепродан. С максимума 2008 года в 1,6038 евро упал более чем на 35%. После почти девяти лет непрерывного снижения резкий снижение евро предоставило достаточную основу для последующего ралли. Рынок полностью усвоил основные негативные факторы для еврозоны (долговый кризис, ультра-мягкая политика), и евро можно назвать «истощённым».

Давление снова после кратковременного отскока: максимум 2018 года и последующее падение

В феврале 2018 года EUR/USD вырос до 1,2556 — это самый высокий уровень с мая 2015 года。 Однако этот ралли в итоге не смог удержаться.

Переломным моментом стала смена политики в Соединённых Штатах. Федеральная резервная система США (ФРС) начала повышать процентные ставки в 2018 году и намекнула, что продолжит их повышать в течение года. Это привело к продолжающему укреплению индекса доллара США, оказывая продолжающееся обесценивание на другие валюты, такие как евро.

В то же время темп экономического роста в еврозоне начал замедляться. Рост реального ВВП еврозоны начал снижаться после пика в 3,1% в четвертом квартале 2017 года, а PMI в производстве постепенно снижается с примерно 60 в начале 2018 года. По мере ослабления экономического импульса евро теряет растущую фундаментальную поддержку.

Кроме того, политическая нестабильность в Италии вновь стала проблемой. Движение пяти звёзд и Северный альянс сформировали коалиционное правительство в мае 2018 года, и обе партии разделились по экономическим вопросам, что усилило рыночные опасения по поводу политических рисков в еврозоне. Под воздействием этих факторов восстановление евро постепенно рухнуло после середины 2018 года.

Эпидемия, энергетический кризис и война между Россией и Украиной: идеальный шторм 2020-2022 годов

Новая коронная эпидемия в 2020 году и энергетический кризис, вызванный войной между Россией и Украиной в 2022 году, поставили евро в крайне сложное положение. Особенно в сентябре 2022 года,EUR/USD упал до 0,9536 в какой-то момент — это самый низкий уровень за последние 20 летЭто означает, что евро упал более чем на 40% от своих максимумов.

После начала российско-украинской войны стремительно усилилось избегание рыночных рисков. Европа, как крупный импортер российской энергии, сталкивается с прямой угрозой перебоев в поставках. Цены на природный газ и сырую нефть резко выросли в первой половине 2022 года, а цены на энергию в Европе резко выросли, что не только подняло потребительские цены, но, что важнее, подорвало доверие бизнеса. На этом фоне привлекательность доллара как актива-убежища растёт, в то время как евро находится под двойным давлением.

Однако во второй половине 2022 года ситуация начала меняться. По мере стабилизации ситуации в российско-украинской войне (хотя конфликт продолжается, но не усугубляется), опасения рынка по поводу жёсткой посадки мировой экономики ослабли, а избегание рисков начало ослабевать. Что ещё важнее,Европейский центральный банк повысил процентные ставки в июле и сентябре 2022 года, положив конец восьмилетнему периоду отрицательных ставок。 Эти шаги по повышению ставок свидетельствуют о том, что центральный банк активно борется с инфляцией и оказывает значительную поддержку евро.

С постепенной корректировкой международных цепочек поставок цены на энергоносители в Европе начали снижаться во второй половине 2022 года, а давление на корпоративные затраты ослабло, что дополнительно поддержало восстановление евро. Евро трогаетАбсолютный минимум — 0,9536После этого он быстро восстановился и начал новый восходящий цикл.

Три фактора, определяющих средне- и долгосрочные инвестиционные перспективы евро

Инвесторам необходимо сосредоточиться на следующих трёх факторах, чтобы определить, стоит ли инвестировать в евро в ближайшие 2-3 года.

Первая — это экономические основы еврозоны。 Хотя уровень безработицы в еврозоне продолжает снижаться, а тенденция экономического восстановления в целом установлена, структурные проблемы, такие как низкие темпы роста и стареющие отрасли, всё ещё существуют. В период с 2023 по 2025 годы нормализация геополитических рисков (продолжающийся конфликт в Украине, напряжённость на Ближнем Востоке и др.) постоянно сказывалась на международных потоках капитала. PMI в производстве еврозоны опустился ниже 45 в 2024 году, что отражает неопределённость экономических перспектив. Однако начиная с середины 2025 года, с постепенным разрешением европейского энергетического кризиса и продвижением промышленных корректировок, экономические показатели будут постепенно улучшаться.

Второй — это отношение ЕЦБ к монетарной политике。 Относительно говоря, политика центрального банка — один из немногих факторов, благоприятных евро. Федеральная резервная система США начала цикл снижения ставок в конце 2023 года, а Европейский центральный банк относительно осторожно относится к завершению цикла повышения ставок, что означает, что относительное преимущество процентных ставок в евро относительно сохраняется. Хотя ставки евро остаются ниже доллара, поддержание их высоких показателей может стимулировать относительную привлекательность евро.

Третья — эволюция глобальной экономической ситуации。 Если мировая экономика сохранит темп роста, спрос на европейские товары вырастет, что поддержит рост евро. Напротив, если мировая экономика попадёт в рецессию, средства могут вернуться в США, что приведёт к снижению евро.

Варианты инвестирования в евро для тайваньских инвесторов

Существует множество способов инвестирования в евро, и инвесторы могут выбирать подходящие каналы, исходя из своей толерантности к риску и торговых привычек.

Банковский форекс-счетПодходит для инвесторов, избегающих риска и долгосрочных инвесторов. Откройте валютный счет через тайваньский коммерческий банк или международный банк для покупки и продажи валюты и регулярных инвестиций. Недостаток в том, что ликвидность относительно низкая, обычно ограничена односторонней покупкой (бычий рост) и не поддерживает короткие продажи.

Форекс-брокер и платформа CFDОн идеально подходит для краткосрочных трейдеров и инвесторов с небольшим капиталом. Эти платформы предлагают возможности торговли с использованием кредитного плеча, что позволяет осуществлять двусторонние операции (бычий и медвежий), обычно с меньшим стартовым капиталом и достаточной рыночной ликвидностью. Такой подход подходит инвесторам с определённым опытом в торговле.

Компания по ценным бумагамТакже доступны услуги по торговле на Форекс. Некоторые отечественные компании по ценным бумагам открыли функции торговли иностранными валютами, и инвесторы могут покупать и продавать на специализированных платформах.

Биржа фьючерсовПодходит для инвесторов, обладающих знаниями о деривативах. Инвестиции в иностранную валюту через рынок фьючерсов позволяют получить более высокий кредитный плечо и более гибкое проектирование контрактов.

Резюме и инвестиционные советы

Оглядываясь на резкие колебания евро за последние 20 лет — от его исторического максимума 1,6038 в 2008 году до уровня 2022 годаАбсолютный минимум — 0,9536, каждый поворотный момент отражает разные экономические циклы и политические условия.

Евро начал ралли после того, как достиг исторического минимума. Смотря в будущее, результаты евро зависят от того, сможет ли экономика еврозоны продолжать улучшаться, сохраняет ли политика центральных банков своё относительное преимущество и сохраняет ли мировая экономика темп роста. Если в будущем произойдёт крупный геополитический конфликт или жёсткая посадка мировой экономики, средства могут вернуться в США, что окажет новое давление на евро.

Для инвесторов основное внимание уделяется внимательному мониторингу публикаций экономических данных, политических движений центральных банков и крупных геополитических новостей в США и еврозоне. В условиях нестабильного рынка регулярное отслеживание данных и управление рисками является основой успешных инвестиций.