Внезапный запрет на добычу лития в Зимбабве: ожидания повышения цен снова усиливаются? Несколько акций уже получили финансирование на сумму свыше миллиарда юаней от инвесторов

25 февраля Зимбабве внезапно объявило о немедленной приостановке экспорта всех литиевых руд и концентратов, включая уже отправленные грузы, с целью усиления контроля и ответственности за добычу полезных ископаемых.

Крупнейшая страна по экспорту лития в Африке объявила о “прекращении поставок”

Согласно заявлению Министерства горной промышленности Зимбабве, в будущем экспортом смогут заниматься только компании, обладающие действующими лицензиями на добычу и одобренными фабриками по обогащению, при этом агентам и сторонним торговым посредникам экспорт запрещен. При подаче заявки компании должны предоставить рекомендации от региональных горных управлений о мощности обогащения и соблюдении нормативов, а также указать состав минералов. Нарушители (например, продолжающие использовать просроченные лицензии) лишаются права на экспорт и добычу.

По данным Shanghai Nonferrous Metals Network, в принципе, планируется полностью запретить экспорт концентратов к 2027 году. На текущем этапе компании, имеющие мощности по производству литиевых солей или сульфата лития, могут подавать заявки на получение лицензий на экспорт концентратов, а экспорт сульфата лития в настоящее время разрешен.

Данные показывают, что Зимбабве — крупнейший в Африке экспортер литиевых руд и второй по объему источник импорта литиевых концентратов в Китай. Согласно таможенной статистике, за период с января по декабрь 2025 года Китай импортировал около 7,75 млн тонн литиевых концентратов, что на 39,4% больше по сравнению с предыдущим годом, основными поставщиками являются Австралия, Зимбабве, Нигерия и другие страны.

(Источник: официальный аккаунт Китайской ассоциации цветных металлов, отделение по литиевой промышленности)

Стоит отметить, что введенный запрет уже оказал влияние на глобальную цепочку поставок лития, что проявилось на рынке капитала.

За два торговых дня после объявления акции по литиевым рудам выросли, достигнув новых максимумов, акции крупных и средних горнодобывающих компаний, таких как Minmetals и Guocheng Mining, обновили исторические рекорды. В фьючерсном рынке цены на литий-карбонат продолжили расти, за два дня увеличившись более чем на 9%.

Аналитики: цены на литий остаются с потенциалом роста

Запрет Зимбабве на добычу лития значительно опережает первоначальный план полного запрета к 2027 году, что вызвало волну потрясений в глобальной цепочке поставок. По мнению аналитиков, это напрямую сокращает мировой объем производства лития, усугубляя дефицит концентратов, что в краткосрочной перспективе увеличивает ценовой потенциал и повышает эластичность цен на литий.

«Для глобального рынка лития это не просто экспортный контроль, а сигнал о перестройке структуры поставок», — отмечают в аналитическом центре. Сужение предложения концентратов поднимает цены, увеличивая эластичность цен на карбонат лития, а преимущества экспорта сульфата лития усиливаются, что дополнительно поднимает средний уровень цен в цепочке и ускоряет интеграцию отрасли.

Эксперты считают, что приостановка экспорта высококачественных ресурсов из Зимбабве напрямую сокращает текущие глобальные поставки, а низкие запасы внутри страны усиливают дефицит, что укрепляет ожидания рынка о сжатии ресурсов и способствует росту цен на концентраты лития. По оценкам Guotai Junan Futures, к 2026 году Зимбабве сможет обеспечить 177 000 тонн эквивалента лития (LCE), что составляет 8,1% мировых ресурсов. В условиях геополитической напряженности и локализации ресурсов, а также на фоне ухудшения фундаментальных показателей, цены на литий останутся сильными и продолжат расти.

Orient Securities полагает, что в краткосрочной перспективе ускорение спроса на энергохранилища, задержки в одобрении поставок в регионах, таких как Цзянси, уже изменили восприятие рынка: с «реальной мягкости» к «ожиданию сжатия». Внутри 2026 года ценовой центр может демонстрировать повышенную волатильность. В долгосрочной перспективе конкуренция за ресурсы, изменения в политике и настроениях отрасли могут усилить ценовую дифференциацию на редкие материалы, а цены на литий могут не только подняться в среднем, но и демонстрировать сверхожиданный рост, превышающий статические оценки на основе баланса спроса и предложения.

Инвесторы активно покупают акции литиевых компаний

По данным Oriental Wealth, в настоящее время в A-акциях 39 компаний связаны с литиевой отраслью, их совокупная рыночная капитализация превышает 4,41 трлн юаней, среди них гиганты CATL и Zijin Mining с капитализацией более 1 трлн юаней, а также Salt Lake, Ganfeng Lithium, EVE Energy, Dongyangguang и еще шесть компаний с капитализацией свыше 100 млрд юаней.

С начала 2026 года 31 компания из сектора показала рост цен, средний прирост около 15,37%. Лидерами по росту стали Dongyangguang, Weiling и Yuntu Holdings с ростом 68,52%, 58,29% и 40,44% соответственно; восемь компаний, включая Shengxin Lithium, Minmetals и Guocheng Mining, выросли более чем на 20%.

Данные Choice показывают, что за текущий год 23 компании привлекли дополнительные заемные средства, а 11 из них получили чистую покупку более 100 млн юаней. Среди них Zijin Mining и Salt Lake привлекли соответственно 4,147 млрд и 1,163 млрд юаней, а также Zhongkuang Resources, Ganfeng Lithium и Western Mining с более чем 400 млн юаней. Тибетский Эверест также получил чистую покупку на 289 млн юаней.

В недавно опубликованном плане Zijin Mining заявила о ускорении запуска трех проектов по добыче соли и лития в Аргентине, Тибете и Хунани, а также о подготовке к реализации второго этапа и строительству, а также о скорейшем запуске проекта в Конго (ДРК), что сделает компанию одним из крупнейших производителей лития в мире.

Salt Lake, ведущий производитель литиевых солей в Китае, сообщил в ходе недавних исследований, что к 2025 году планирует произвести 4,9 млн тонн хлористого калия и 46,5 тыс. тонн лития, а также реализовать 3,81 млн тонн хлористого калия и 45,6 тыс. тонн лития, что значительно увеличит показатели по сравнению с прошлым годом. К 2030 году компания планирует увеличить годовое производство калийных удобрений до 10 млн тонн, литиевых солей — до 200 тыс. тонн, а также развивать производство магния и магниевых материалов мощностью свыше 30 тыс. тонн.

Ganfeng Lithium обладает производственными мощностями по пяти основным видам литиевых соединений и металлического лития, являясь одним из наиболее полно укомплектованных производителей. Согласно последнему отчету Dongwu Securities, учитывая рост цен на карбонат лития и стратегию полного цикла, компания получила оценку 25x по 2026 году, что соответствует целевой цене 112 юаней за акцию.