Замедление экономики Китая меняет обстановку на крипторынках, пока Биткойн справляется с неопределенностью вокруг ФРС

Пересечение углубляющихся экономических проблем Китая и меняющихся ожиданий Федеральной резервной системы переопределяет глобальный криптовалютный ландшафт в неожиданных направлениях. В то время как биткойн снизился до $67,87K с смешанными 24-часовыми приростами 2,86%, за движениями цен скрывается более тонкая динамика рынка, где традиционная экономика сталкивается с оценками цифровых активов.

Почему дефляция в Китае важна для глобальных криптотрейдеров

Недавние данные с китайских облигационных рынков рассказывают предостерегающую историю. Вторая по величине экономика мира впервые с финансового кризиса опустила доходность однолетних государственных облигаций ниже 1%, а бенчмарк 10-летних облигаций снизился до 1,7%. Эти показатели означают гораздо больше, чем академический интерес — они сигнализируют о глубине экономических проблем Китая и напрямую влияют на крипторынки по всему миру.

По словам Йерона Блокланда, основателя фонда Blokland Smart Multi-Asset Fund, снижение доходностей указывает на ограниченные возможности Пекина: «Экономические проблемы Китая далеко не решены, и правительство, скорее всего, пойдет по пути, характерному для стареющих экономик — увеличит расходы, разовьет дефициты и приблизит процентные ставки к нулю». Этот сценарий имеет последствия за пределами Азии.

Китай, функционирующий как мировой центр производства, испытывает затяжную дефляцию — самое долгое снижение цен с конца 1990-х годов. Эти дефляционные давления не ограничиваются границами Китая. Исследование BNP Paribas показало, что экономические проблемы Китая уже подавили базовую инфляцию в еврозоне и США примерно на 0,1 процентного пункта, а инфляция по основным товарам снизилась примерно на 0,5 процентных пункта. Эти эффекты переноса вызывают вопросы относительно недавних ястребиных комментариев председателя ФРС Джерома Пауэлла о рисках инфляции.

Реакция биткойна и Ethereum на смешанные экономические сигналы

Недавнее поведение крипторынка отражает этот сложный фон. Биткойн сначала рухнул с $105 000 до $95 000 после сигналов ФРС, хотя последние данные показывают стабилизацию на текущих уровнях. Ethereum, в свою очередь, восстановился до $2,04K с сильным 24-часовым ростом 6,21%, а Dogecoin вырос на 7,12%, что указывает на избирательный интерес к покупкам несмотря на общую неопределенность рынка.

Несогласованность между опасениями Пауэлла по поводу инфляции и реальностью дефляции в Китае не осталась незамеченной участниками рынка. Генеральный директор 10T Holdings Дэн Тапиеро отметил, что «опасения ФРС по поводу инфляции могут быть ошибочными — ставки в США остаются высокими, а расширение ликвидности, вероятно, подтолкнет биткойн вверх». Эта точка зрения основывается на возможности, что Пауэлл может реализовать больше, чем два предполагаемых снижения ставок в следующем году, что может дать импульс активам риска, включая криптовалюты.

Однако рынки еще не полностью заложили этот бычий сценарий в цены. Настроения остаются осторожными, давление на продажу очевидно на деривативных рынках, а изъятия капитала из спотовых биткойн-ETF достигли $671,9 млн.

Что дальше: ключевые события и рыночные катализаторы

Несколько факторов определят развитие криптосцены в ближайшие недели. Включение MicroStrategy в индекс Nasdaq-100 свидетельствует о растущем институциональном интересе к криптовалютам, а полное вступление в силу Регламента ЕС по рынкам криптоактивов (MiCA) создаст новые требования к платформам и проектам. 3 января — дата памятной церемонии по случаю создания блока генезиса биткойна, что отмечает 16 лет со дня появления Сатоши Накамото, — обычно вызывает повышенный интерес к обсуждению долгосрочной траектории актива.

Технически, биткойн приближается к критическим уровням поддержки, за которыми трейдеры внимательно следят. Пробой ниже текущих диапазонов может вызвать дополнительное давление на продажу, потенциально протестировав уровень в $80 000, который стал значимым после американских выборов.

Позиционирование на деривативных рынках показывает осторожность со стороны опытных трейдеров. Базис по биткойну на один месяц снизился до 10% на CME-фьючерсах, а оффшорные трехмесячные контракты показывают примерно 12% базиса. Большинство крупных токенов демонстрируют отрицательные кумулятивные объемы перпетуальных контрактов, что подтверждает давление на продажу в условиях распродаж после недавней волатильности.

Общий нарратив: когда традиционная экономика встречается с крипто

Настоящая история — это не просто ценовые колебания, а структурные силы, меняющие глобальные финансы. Пока Китай проводит агрессивные стимулы для борьбы с дефляцией, а дефляционное давление распространяется по всему миру, классическая модель предполагает снижение ставок. Исторически такие сценарии обычно благоприятствуют активам риска, особенно тем, что воспринимаются как защита от инфляции или выигрыши от денежного расширения.

Крипторынки сталкиваются с испытанием: будут ли они функционировать как активы, ценность которых растет, или краткосрочные ликвидации и снижение долговых обязательств определят динамику цен. Решение этого противоречия — между макроэкономическими драйверами глобального стимулирования и технической уязвимостью — вероятно, определит поведение криптовалют в первой половине года.

Для трейдеров ясно: следите за экономическими данными Китая и заявлениями ФРС. Когда политики по всему миру проводят все более мягкую политику для борьбы с дефляцией, активы, ранее находившиеся в тени, такие как биткойн, часто привлекают новое внимание. Остается вопрос, смогут ли текущие участники рынка распознать эту возможность.