Последние новости о цифровых валютах: Монетарная дилемма ФРС оказывает давление на ралли Биткоина, поскольку ценовой импульс замедляется

Криптовалютный рынок находится на критическом поворотном пункте. Биткойн недавно значительно откатился после рекордного ралли, и аналитики цифровых валют предупреждают о возможной дальнейшей слабости. Этот откат отражает более широкое изменение настроений на рынке, вызванное противоречивыми макроэкономическими сигналами — сценарий, который создает, казалось бы, невозможную задачу для Федеральной резервной системы.

По данным руководства по исследованиям Bitwise в Европе, текущая ситуация представляет собой классическую дилемму. Финансовые условия фактически ужесточились, несмотря на три последовательных снижения ставок с сентября, при этом показатели инфляции в реальном времени одновременно ускорились до новых максимумов. Этот парадокс вынуждает политиков занимать неудобную позицию, при которой любые решительные действия сопряжены с значительными рисками.

Сигналы отката на рынке и более широкое настроение избегания рисков в сфере цифровых валют

Биткойн зафиксировал самое сильное процентное снижение с августа, упав на 8,8% до примерно $95 000 за неделю, предшествующую позднему декабрю 2024 года. Этот спад совпал с жесткими сигналами Федеральной резервной системы о меньшем количестве снижений ставок в следующем году. В результате произошла смена настроений — так называемый риск-офф — в различных классах активов: традиционные акции снизились на 2%, а индекс доллара вырос до уровня с октября 2022 года.

Текущие рыночные условия показывают, что Биткойн торгуется около $67 870 с 24-часовым ростом на 2,86%, значительно ниже своего недавнего рекордного пика более $126 000. В целом, рынок цифровых валют ощущает давление особенно остро: такие крупные альткоины, как Ethereum, Solana, Dogecoin и Cardano, также отступают. Акции, связанные с криптовалютами, такие как Coinbase и Circle, также испытывают значительное давление на продажу.

Невыполнимая задача Федеральной резервной системы: снижение ставок или контроль инфляции

ФРС оказалась между двумя противоречивыми приоритетами. Агрессивное снижение ставок рискует ускорить инфляцию, тогда как сохранение жесткой политики может привести к ухудшению экономики. Этот безвыходный сценарий вызывает опасения повторения инфляционной ситуации 1970-х годов — особенно возможности второй волны ценового давления, более тяжелой, чем первоначальный скачок.

Задержка в снижении инфляции в последние месяцы усилила тревогу ФРС по поводу именно этого сценария: профили инфляции с «двойной горбиной», похожие на стагфляцию 1970-х. Текущая осторожная позиция по снижению ставок отражает этот страх, несмотря на то, что финансовые условия остаются жесткими, несмотря на предыдущие снижения.

Ужесточение доходности по казначейским облигациям — рост с минимальных уровней до более высоких ставок заимствования — усугубляет проблему. Эти повышенные доходности делают инвестиции в фиксированный доход более привлекательными, одновременно вызывая отток средств из рисковых активов, таких как цифровые валюты и акции. Укрепление доллара усиливает этот эффект, делая долларовые активы менее привлекательными для международных инвесторов.

Исторические параллели: могут ли сценарии инфляции 1970-х повториться в современных условиях?

Исследователи отмечают поразительное сходство текущих условий с инфляционной ситуацией 1970-х годов. Тогда вторая волна инфляции оказалась более интенсивной и разрушительной, чем первая. Недавние данные свидетельствуют о том, что ФРС может столкнуться с аналогичной двухэтапной ситуацией.

Задержка в снижении инфляции и ее повторное ускорение вызывают у институтов опасения. Вместо ожидаемого снижения инфляции после снижения ставок цены снова начали расти. Эта неожиданная устойчивость вынуждает политиков занимать все более оборонительную позицию, понимая, что преждевременное или агрессивное снижение ставок может вновь разжечь те же инфляционные давления, которые они пытаются сдержать.

Тем не менее, эксперты ожидают, что ситуация рано или поздно разрешится. Финансовое ужесточение, вызванное повышением доходностей и укреплением доллара, в конечном итоге заставит провести корректировку политики. Когда это произойдет, фундаментальный дефицит предложения биткойнов должен стать важным фактором поддержки для долгосрочных позиций.

Технический отскок биткойна: корректировки позиций и уровни сопротивления

Несмотря на общие негативные тенденции, биткойн совершил резкий технический отскок после недель продолжавшихся продаж. Этот рост поднял ведущую цифровую валюту примерно до $69 000, вызвав короткую ликвидность (short squeeze), которая распространилась на альткоины и крипто-акции. Однако аналитики предостерегают, что не стоит воспринимать этот рост как фундаментальное изменение.

Отскок в основном обусловлен разворотом медвежьих позиций и низкой ликвидностью, а не положительными фундаментальными факторами. Важными уровнями сопротивления являются преодоление $72 000 и затем $78 000, что сигнализирует о настоящей структурной силе и возобновлении восходящего тренда.

Наратив о дефиците предложения остается ключевым бычьим фактором против текущего макроэкономического давления. Продолжительные падения цен на фоне ограниченного предложения биткойнов могут стать привлекательными точками входа для инвесторов с долгосрочной перспективой. Появляются признаки того, что некоторые фонды уже переключаются в волатильные альткоины и используют стратегии опционов, что свидетельствует о выборочной переориентации несмотря на риск-офф настроение.

Дальнейший путь зависит от того, сможет ли ФРС решить свою политику без запуска ускорения инфляции или экономического спада. Пока эта неопределенность сохраняется, рынки цифровых валют, вероятно, продолжат оставаться волатильными, а риск снижения — высоким в краткосрочной перспективе, несмотря на долгосрочный фундамент, основанный на дефиците предложения.