【行情快报】Глобальный автомобильный рынок медленно и мягко восстанавливается, сможет ли физический AI принести перемены?

Мы хотим, чтобы вы знали:

В предыдущем обзоре технологической индустрии: кто выигрывает от AI-реверса? Финансовые отчеты гигантов уже дали ответ. В статье мы упоминали, что запасы полупроводников, связанных с AI, памятью и потребительской электроникой, находятся в стабильном и здоровом состоянии. Однако запасы полупроводников для автомобилей и промышленности продолжают находиться на высоком уровне, а время их списания значительно увеличилось. Основная причина этого — после завершения перебоев в цепочках поставок для автотранспорта в 2021–2022 годах поставщики, чтобы сохранить уровень безопасных запасов, временно увеличили запасы, что привело к накоплению излишков. Также высокая процентная ставка в США, экономика типа K и разное восстановление региональных экономик (особенно в Европе) замедляют глобальный спрос на автомобили после пандемии.

Что ожидает мировой автомобильный рынок к 2026 году? Стоит ли ждать хороших результатов от производителей автополупроводников? Когда запасы вернутся к здоровому уровню? Ускорение тренда автономного вождения — принесет ли оно новую волну инвестиций в автомобильную отрасль?

1. Прогноз мирового автомобильного рынка на 2026 год: умеренный рост под влиянием экономики типа K

Обзор показывает, что с начала пандемии три крупнейших автомобильных рынка — США, Китай и ЕС — демонстрируют восстановление, причем Китай восстанавливается быстрее всего, США — чуть медленнее, а Европа — заметно медленнее. В 2025 году объем продаж достиг 133% и 95% соответственно уровней до пандемии, а рынок ЕС восстановился лишь до 83%. Далее мы проанализируем прогнозы по этим трем регионам на 2026 год.

1. США: стабильное и умеренное восстановление

Рассматривая США, выделим два ключевых фактора, влияющих на рынок в 2026 году:

1) Ожидается, что доходы высокодоходных групп будут оказывать больший вклад в спрос на автомобили. По данным за второй квартал 2025 года, доля покупателей новых автомобилей в США среди высокодоходных — с годовым доходом свыше 150 тысяч долларов — выросла на 45 процентных пунктов. После устранения дефицита цепочек поставок в 2022 году эта группа стала движущей силой спроса. В то же время доля жителей с доходом от 75 тысяч до 150 тысяч долларов снизилась на 30 и 7 процентных пунктов. Мы считаем, что восстановление экономики типа K в США способствует тому, что богатые слои, сосредоточенные в фондовом рынке, быстро восстанавливают потребительский настрой под воздействием богатства, созданного на фондовом рынке, что поддержит спрос на автомобили в 2026 году.

Уже являетесь подписчиком? Если да, войдите по ссылке.

Стать подписчиком
Получайте полный доступ к сервисам M Square

Не пропустите:

• Неограниченный просмотр макро-графиков — ключевые индексы глобальных инвестиций
• Эксклюзивные отчеты — 6–8 статей в месяц о важных событиях и аналитиках
• Инструментарий для исследований — создание собственных графиков, тестирование стратегий
• Профессиональное сообщество — закрытые показатели, обмен мнениями

Подписаться сейчас

Вопросы и ответы с помощью AI:
Что ожидает рост мирового автомобильного рынка в 2026 году в условиях экономики типа K?
💡 В 2026 году мировой рынок автомобилей будет демонстрировать умеренное и медленное восстановление. В Китае объем продаж, скорее всего, останется на уровне, а в США — вырастет примерно на 0,8%. В Европе, учитывая низкую базу, ожидается рост около 1,8%.

Когда запасы автополупроводников вернутся к здоровому уровню?
💡 Ожидается, что корректировка запасов автополупроводников займет еще полгода. Несмотря на то, что запасы у автопроизводителей находятся в норме, массовое пополнение запасов и расширение производственных циклов еще не началось.

Могут ли AI и автономное вождение стать решением для снижения слабого спроса и замедления электрификации?
💡 AI через центры обработки данных и автоматическое вождение создают новые возможности для автопрома. Производители автополупроводников получают выгоду от повышения эффективности питания и энергопотребления в центрах данных AI. Автономное вождение считается «физическим AI», стимулируя спрос на более мощные вычислительные чипы и увеличивая содержание полупроводников в каждом автомобиле.

Ускорение тренда автономного вождения — принесет ли оно новую волну инвестиций в отрасль?
💡 Да, развитие автономных технологий, таких как Tesla с их FSD и Robotaxi, ожидается, даст новый импульс. В Китае политика в области автономных автомобилей более либеральна, что повышает проникновение технологий на рынок.

Как стратегия Китая и США в области автономных автомобилей отражает их соперничество?
💡 Стратегии Китая и США в автономных технологиях — это отражение борьбы за лидерство и технологическую независимость. В Китае активное внедрение автоматического вождения на уровне L2 и выше, а в США — ограничения и политика, уменьшающая зависимость от китайских технологий и компонентов, формируют глобальную систему с двумя цепочками поставок.

Как изменение производственных мощностей и стратегии электрификации автопроизводителей влияет на спрос на автополупроводники?
💡 Перестройка производственных мощностей и стратегия электрификации влияют на спрос. В условиях неопределенности с тарифами в США автопроизводители проявляют осторожность в планировании производства и запасов. Снижение субсидий на электромобили также снижает потенциал роста спроса.