Медвежий рынок программного обеспечения: 2 акции снизились на 74% и 40% — покупайте сейчас

Инвесторы в 2026 году опасались пузыря в области искусственного интеллекта. Действительно, пузырь лопается, но это не в акциях AI.

Вместо этого в этом году резко упали акции программного обеспечения, например, iShares Expanded Tech-Software Sector ETF (IGV +3.11%), в котором среди крупнейших холдингов — Microsoft, Palantir и Salesforce. За период с начала года по 25 февраля они снизились на 24%, поскольку опасения по поводу разрушительного влияния AI вызвали волну распродаж высокоценных акций SaaS.

Хотя часть распродаж кажется оправданной из-за завышенных оценок сектора и быстрого развития AI-инструментов, таких как Claude Cowork, некоторые акции SaaS выглядят перепроданными. Читайте дальше, чтобы понять, почему Figma (FIG +14.22%) и Axon Enterprise (AXON +17.63%) выглядят как выгодные покупки, особенно после их недавних отчетов о доходах.

Источник изображения: Getty Images.

1. Figma (снижение на 74%)

Figma вышла на биржу семь месяцев назад, и с тех пор акции пережили бурные времена. Акции программного обеспечения для дизайна резко выросли на старте, но затем снизились, достигнув цены около $20 за акцию, что соответствует рыночной капитализации всего $10 миллиардов — в два раза меньше, чем Adobe согласилась заплатить за нее в 2022 году, прежде чем сделка была заблокирована регуляторами.

После недавнего восстановления цена все еще на 74% ниже пика сразу после выхода на биржу.

Однако опасения по поводу Figma кажутся преувеличенными, поскольку компания быстро растет и демонстрирует прибыльность по GAAP. Она также запустила ряд AI-продуктов и активно развивает AI через приобретения и собственные разработки.

Фактически, в четвертом квартале компания показала ускорение роста выручки: она выросла на 40% до $303,8 миллиона, что стало рекордом по чистой новой выручке и 136% чистого удержания долларов, что свидетельствует о росте доходов от существующих клиентов на 36% за последний год.

Расширение

NYSE: FIG

Figma

Сегодняшнее изменение

(14.22%) $3.90

Текущая цена

$31.33

Основные показатели

Рыночная капитализация

$14 млрд

Диапазон за день

$28.48 - $31.64

52-недельный диапазон

$19.85 - $142.92

Объем торгов

1 млн

Средний объем

11 млн

Валовая маржа

82.43%

Продукты AI, такие как Make от Figma, показывают сильный рост: количество активных пользователей за неделю увеличилось на 70% по сравнению с предыдущим кварталом, а Figma тесно сотрудничает с Anthropic, что говорит о том, что стартапы в области AI скорее партнеры, чем конкуренты. Например, компания запустила приложение Figma Model Context Protocol (MCP) в Claude. Также она расширила интеграцию Figma с ChatGPT и выпустила новую функцию Claude Code для Figma.

Figma прогнозирует рост выручки в первом квартале на 38% и ожидает скорректированную операционную прибыль в размере $100–110 миллионов за год.

Акции Figma все еще дорогие, но у компании есть большой потенциал для долгосрочного роста, поскольку она быстро захватывает долю рынка у Adobe. Благодаря продуманной стратегии в области AI, Figma выглядит готовой продолжать показывать сильный рост.

2. Axon Enterprise (снижение на 40%)

Axon Enterprise давно зарекомендовала себя как лидер на рынке и занимает четкую позицию в своей нише.

Axon — компания, разрабатывающая технологии для правоохранительных органов, известная производством электрошокеров TASER, видеорегистраторов и программного обеспечения для управления записями, доказательствами, судебными процессами и другими аспектами работы полиции.

Производитель TASER также показал сильные результаты: выручка выросла на 39% до $797 миллионов, а скорректированная EBITDA — на 46% до $206 миллионов.

Расширение

NASDAQ: AXON

Axon Enterprise

Сегодняшнее изменение

(17.63%) $78.00

Текущая цена

$520.51

Основные показатели

Рыночная капитализация

$35 млрд

Диапазон за день

$499.44 - $551.33

52-недельный диапазон

$396.41 - $885.91

Объем торгов

173 тыс.

Средний объем

878 тыс.

Валовая маржа

60.31%

Помимо впечатляющего роста, Axon активно инвестирует в AI. Компания представила Draft One — генеративный AI-инструмент, создающий первые черновики полицейских отчетов на основе видеозаписей с камер Axon.

Также она запустила автоматическую систему распознавания номеров (ALPR), расширяя свою программу по интеллектуальному анализу транспортных средств, и использует AI для объединения данных из разных платформ, включая свою программу экстренного реагирования.

Axon отвергает идею о разрушительном влиянии AI не только своими продуктами, но и прогнозом на 2028 год с выручкой в $8 миллиардов, что предполагает ежегодный рост около 30% в ближайшие три года.

Даже после недавних распродаж акции Axon остаются дорогими, но у компании есть сильные конкурентные преимущества, и она, похоже, готова к быстрому росту в долгосрочной перспективе.