Эта дивидендная акция стала абсолютной «торговлей Трампа»: стоит ли покупать?

Дивидендная доходность от Drozd Irina via Shutterstock

Мохит Оберой

Чет, 26 февраля 2026 г., 9:30 по местному времени +9 4 мин чтения

В этой статье:

AU

-0.16%

AEM

-1.47%

NEM

+0.61%

GC=F

-0.46%

GLD

-0.25%

Тарифная неопределенность не уходит, и как только казалось, что США движутся вперед по торговым соглашениям с ключевыми партнерами, Верховный суд отменил тарифы президента Дональда Трампа. Президент Трамп, сделавший тарифы центральной темой своей экономической и внешней политики, ответил введением нового глобального тарифа в 10%, который вскоре повысил до 15%.

Акции США вчера, 23 февраля, снизились, хотя падение было не таким резким, как в прошлом году, когда масштабные тарифы «День освобождения» Трампа напугали рынки. Тем временем, один из классов активов, который хорошо себя чувствует при президентстве Трампа, — золото, и драгоценный металл достиг многодневного максимума вчера на фоне всей этой неопределенности.

Больше новостей от Barchart

Клод снова нанес удар по акциям IBM. Будет ли он смертельным или стоит купить на падении?

Три самых высоко оцениваемых дивидендных короля для поколения дохода

Эта голубая фишка снизила дивиденды на 50%. Стоит ли сейчас бежать?

Наш эксклюзивный бюллетень Barchart Brief — ваш БЕСПЛАТНЫЙ дневной гид по движению акций, секторах и настроениях инвесторов — доставляется именно тогда, когда вам нужна эта информация больше всего. Подписывайтесь сегодня!

Золото выросло во время второго срока Трампа

Когда Трамп вновь занял пост в прошлом году, я отметил ETF SPDR Gold Trust (GLD) как один из двух ETF, которые стоит покупать во время его второго президентства. За время Трампа золото достигло рекордных высот, и честно говоря, темпы роста меня удивили.

Акции золотодобывающих компаний показали еще лучшие результаты, что неудивительно, поскольку они — это рычаг на драгоценный металл. В частности, акции AngloGold Ashanti (AU) выросли за год на 45% и почти вчетверо за последние 52 недели.

www.barchart.com

Золотодобывающие компании используют свободные денежные потоки для поощрения акционеров в виде увеличения дивидендов и выкупа акций. AU обладает одной из самых щедрых дивидендных политик в сфере золота, и ее текущая дивидендная доходность составляет почти 3%. Обычно я бы упомянул о прогнозируемой дивидендной доходности, но в случае AU у нас нет точных данных, так как выплаты варьируются и связаны с свободными денежными потоками.

AU планирует выплачивать половину своих свободных денежных потоков в виде дивидендов и периодически дополнять обычный квартальный дивиденд в 12,5 центов выплатами для достижения своих целей по выплатам. Ранее AU делала эти корректирующие выплаты ежегодно, но в прошлом году она отступила от этой политики и объявила о выплатах корректировок вместе с квартальной отчетностью, начиная со второго квартала 2025 года.

АнглоГолд превысил свои цели по выплатам дивидендов в прошлом году

Во время отчета за четвертый квартал 2025 года, в ответ на вопрос о том, будут ли компании делать квартальные корректировки, генеральный директор AngloGold Ashanti Альберто Калдерон заявил, что хотя политика все еще предполагает ежегодные корректировки, совет директоров будет принимать решение каждый квартал.

Продолжение истории  

В прошлом году AU выплатила дивиденды на сумму 1,8 миллиарда долларов, и выплаты значительно превысили целевые показатели, поскольку компания поощряла акционеров на фоне роста цен на золото. На конец 2025 года у AU на балансе было больше наличных и эквивалентов, чем долгов, и чистые скорректированные денежные средства составляли 879 миллионов долларов. В сравнении с концом 2024 года, когда чистый скорректированный долг составлял 567 миллионов долларов, благодаря почти 3 миллиардам долларов свободных денежных потоков в прошлом году, компания смогла не только выплатить рекордные дивиденды, но и укрепить баланс.

Хотя руководство явно не заявляло этого, если цены на золото останутся на текущем уровне, совет может объявить о более высокой выплате в 2026 году и продолжить квартальные корректировки.

Прогноз по акциям AU

Аналитики, опрошенные Barchart, дают AU рейтинг «Сильная покупка», однако акции уже опередили свою среднюю целевую цену в 114 долларов. Даже самая высокая целевая цена на рынке — 132 доллара — всего на 9% выше текущих уровней. Такие аномалии не редкость, когда акция идет по параболической траектории, как это было с AU в последние месяцы, поскольку действия аналитиков часто отстают от реальных ценовых движений.

www.barchart.com

Акции AU торгуются по мультипликатору EV/EBITDA 7,19x, что похоже на NEM, хотя и значительно дешевле AEM.

AU исторически торговалась с дисконтом по сравнению с другими золотодобывающими компаниями из-за опасений по поводу портфеля добычи и относительно слабого баланса. Однако сейчас компания занимается устранением этих проблем и обладает безупречным балансом.

Она оптимизирует свой портфель, продав доли в некоторых активов второго уровня, которые по определению имеют более высокие издержки за единицу, и добавляет активы первого уровня. В прошлом году 70% производства и 80% запасов AngloGold Ashanti приходились на активы первого уровня. Доля активов первого уровня в структуре производства постепенно увеличивается благодаря расширению операций в Обуаси, и это может еще больше увеличиться по мере масштабирования добычи на этом месторождении в ближайшие годы.

В целом, поскольку золото остается ведущей «торговлей Трампа» и игрой на фоне глобальной неопределенности и геополитической напряженности, я считаю, что AngloGold Ashanti — хороший способ играть на эту тему, а щедрые дивиденды — лишь приятный бонус.

_ На дату публикации Мохит Оберой имел позицию в: AU. Вся информация и данные в этой статье предназначены только для информационных целей. Эта статья изначально была опубликована на Barchart.com _