AI не разрушит экосистему корпоративного программного обеспечения! Wedbush считает, что реакция рынка преувеличена, и поддерживает такие компании, как Microsoft(MSFT.US), Salesforce(CRM.US) и другие разработчики программного обеспечения

После проведения последнего мероприятия по запуску продукта Anthropic, Wedbush заявил, что опасения рынка относительно воздействия генеративного искусственного интеллекта на традиционное корпоративное программное обеспечение явно преувеличены, а недавние колебания в секторе программного обеспечения больше связаны с эмоциями, чем с фундаментальными факторами.

Аналитическая команда Wedbush под руководством Дэна Айвса отметила, что на презентации «Enterprise Agents» Anthropic продемонстрировала несколько обновлений корпоративных продуктов, сосредоточенных на рабочих потоках на базе агентов и корпоративной интеграции. В ходе демонстрации было показано применение Claude Cowork в крупных компаниях, включая Spotify Technology (SPOT.US) для сокращения времени инженерных работ по миграции сложного кода, Норва Нордиск (NVO.US) для повышения эффективности организации клинических исследований и Salesforce (CRM.US) для сокращения сроков проектов в Slack.

Однако Айвс подчеркнул, что, несмотря на впечатляющие примеры использования, новое поколение ИИ-инструментов не «перевернет» существующую экосистему корпоративного программного обеспечения. «Ценность ИИ-инструментов сильно зависит от доступных данных, они не могут работать независимо от существующих систем», — отметил он. Он добавил, что рынок зачастую приравнивает возможности базовых моделей к полноценным корпоративным платформам, игнорируя сложность реальной ИТ-среды предприятий.

Wedbush считает, что базовые модели не равны корпоративным программным платформам. Демонстрации Anthropic и OpenAI больше отражают интеллектуальный уровень самих моделей, а не реальные потребности предприятий в оркестровке рабочих процессов, соблюдении нормативных требований, системах аудита, безопасности, интеграции систем, механизмах тарификации и уровне сервисных соглашений. В отличие от этого, такие компании, как Microsoft (MSFT.US), Salesforce, ServiceNow (NOW.US) и Pegasystems (PEGA.US), уже глубоко интегрированы в ключевые бизнес-процессы и выполняют роль «слоя системной записи». Их замена потребует перестройки инфраструктуры, а не простого добавления крупной модели.

Аналитики также отметили, что распространение ИИ повысит сложность систем и, следовательно, увеличит расходы на кибербезопасность. Внедрение ИИ-агентов и автоматизированных рабочих потоков значительно увеличит нагрузку на API-интерфейсы, идентификацию машин, риски горизонтального перемещения и облачную нагрузку, что повысит спрос на терминальные решения, идентификацию, облачную безопасность и центры операционной безопасности. Поэтому компании, такие как CrowdStrike (CRWD.US), Palo Alto Networks (PANW.US) и Zscaler (ZS.US), считаются выгодоприобретателями эпохи ИИ, а не проигравшими.

Что касается конкурентной ситуации, Wedbush полагает, что успех в секторе корпоративного ПО по-прежнему зависит от каналов продаж и отношений с клиентами, а не только от характеристик моделей. Anthropic и OpenAI не обладают разветвлённой дистрибьюторской сетью на двадцать лет или глубокими связями с ИТ-директорами, в то время как Microsoft, Salesforce и ServiceNow контролируют уровень приложений, где реализуются бизнес-логика и процессы. Аналитики считают, что ускоренное внедрение ИИ повысит стратегическую ценность этих платформ и стимулирует новую волну модернизации систем, а не обход их стороной.

С точки зрения оценки, Wedbush считает, что недавнее снижение стоимости акций программных компаний не соответствует будущим рискам прибыли. Пока не наблюдается ускорения утечки клиентов, заморозки бюджетов или появления конкурентов, рынок скорее реагирует на «риск демонстрации», а не на «риск данных».

Что касается отдельных компаний, Wedbush считает, что опасения по поводу Microsoft преувеличены, и в настоящее время это создает хорошие возможности для инвестиций. Также аналитики отмечают, что снижение стоимости акций IBM (IBM.US) не подкреплено фундаментальными факторами. IBM по-прежнему активно управляет множеством критически важных систем на базе COBOL, и даже при ускорении миграции и модернизации кода предприятия по-прежнему нуждаются в системных миграциях, проверке соответствия и интеграционных услугах — это области, в которых IBM обладает долгосрочным преимуществом и коммерциализацией.

В целом, Wedbush заключает, что ИИ скорее станет драйвером модернизации корпоративных ИТ, чем разрушителем существующих программных ландшафтов. Снижая издержки на преобразование систем, ИИ будет укреплять долгосрочную ценность ведущих платформ корпоративного ПО.