Почему криптовалютные рынки рухнули в конце 2024 года: объяснение фиксации прибыли и макроэкономических опасений

Криптовалютный рынок пережил значительный откат в декабре 2024 года, когда биткойн опустился до уровней, не виданных с тех пор, как он впервые преодолел отметку в $100 000. Чтобы понять, почему рынки криптовалют столкнулись с такой сильной продажей, необходимо рассмотреть как внутреннюю динамику рынка, так и более широкие экономические внешние факторы, с которыми они столкнулись в тот период.

Долгосрочные инвесторы фиксируют прибыль после масштабного ралли 2024 года

Падение биткойна примерно до $92 000 означало снижение на 14% по сравнению с его пиковым значением в декабре 2024 года около $108 000. Что сделало этот откат особенно заметным, так это не только его масштаб, но и источник давления на продажу. Инвесторы, накопившие биткойны за многие годы, воспользовались возможностью зафиксировать прибыль после того, как актив вырос более чем на 117% в течение 2024 года.

Активность по фиксации прибыли была значительной: ликвидации достигали в среднем $1,2 миллиарда за семидневный скользящий период, хотя это было значительно меньше пика 11 декабря, составлявшего $4,0 миллиарда. Ключевым фактором, отличающим эту коррекцию, было то, что основная часть продаж пришлась на долгосрочных держателей — тех, кто держал биткойн в течение нескольких лет, что свидетельствует о стратегическом подходе к фиксации прибыли, накопленной во время исключительного бычьего ралли.

Этот паттерн выявил важную динамику рынка: когда криптовалюты резко растут в течение длительного времени, ранние и терпеливые инвесторы обычно становятся продавцами во время фазы консолидации, а не паническими продавцами во время краха.

Макроэкономические внешние факторы усиливают давление на продажу

Помимо внутренних механизмов рынка, внешние экономические факторы значительно усиливали нисходящее давление на криптоактивы. Индекс Chicago PMI — важный показатель, измеряющий деятельность в сфере производства и непроизводственного сектора в регионе Чикаго — достиг своего минимального значения с мая, сигнализируя о замедлении экономики.

Денежно-кредитная политика Федеральной резервной системы создавала дополнительную неопределенность. Центробанк сигнализировал о паузе в снижении процентных ставок до как минимум марта 2025 года, а неопределенность относительно направления политики в оставшейся части года создавала макроэкономические риски. Эта неопределенность политики обычно негативно влияет на рисковые активы, такие как криптовалюты.

Более широкий фондовый рынок также испытывал давление: индексы S&P 500, Nasdaq и Dow Jones снизились более чем на 1% за тот же период. Предстоящий переход власти в США в январе 2025 года также усиливал рыночную неопределенность, поскольку изменения в политике часто вызывают переоценку активов в категориях с высоким риском.

Ротация рынка сигнализирует о расхождении между криптовалютами

Хотя биткойн и Ethereum снизились незначительно (на 1,8% и 0,7% соответственно за 24 часа), другие цифровые активы показали разную устойчивость. Solana продемонстрировала относительную силу, с ростом соотношения SOL/BTC на 0,35%, а альткоины, такие как Cardano и Dogecoin, значительно превзошли биткойн, что указывает на тактическую ротацию в сторону более рискованных активов несмотря на общие рыночные трудности.

Общий рынок криптовалют, по данным индекса CoinDesk 20 (без учета стейблкоинов, мемкоинов и биржевых токенов), снизился на 3,74%. Ripple и Stellar потеряли около 6%, в то время как Litecoin осталась относительно стабильной с падением на 1,9%.

Криптовалютные акции также испытывали давление: MicroStrategy упала на 7%, Coinbase — на 5,3%, а крупные майнинговые компании, такие как Riot Platforms и MARA Holdings, снизились более чем на 7%, что отражает взаимосвязь между рынками криптовалют и традиционными финансовыми инструментами.

Что означает этот рыночный откат для 2025 года

По словам аналитика рынка Джо Карлазаре из Amundsen Davis, «Рынок превзошел ожидания в 2024 году, но признаки истощения сигнализировали о необходимости консолидации». Он отметил, что в 2025 году траектория биткойна, скорее всего, будет зависеть от макроэкономических условий: если США избегнут значительного замедления роста, биткойн должен показать хорошую динамику, хотя и с большей волатильностью, чем в 2024 году.

Коррекция декабря показала, что фиксация прибыли со стороны опытных инвесторов, в сочетании с реальными макроэкономическими опасениями, может вызвать существенные откаты даже после продолжительных бычьих рынков. Поэтому падение криптовалют становится более понятным, если рассматривать его через призму как технических рыночных циклов, так и внешних экономических факторов, а не односторонних объяснений.