Как четвертый квартал Ford показывает больше прибыли в будущем

Ford Motor Company (F +1.55%), General Motors (GM +1.43%), и Stellantis (STLA +0.77%) безусловно имеют много общего как автопроизводители, особенно учитывая их основной источник прибыли — Северную Америку. Несмотря на это, акции трёх компаний за последние три года торговались очень по-разному: GM почти удвоился, Ford осталась практически без изменений с ростом всего 9%, а Stellantis потеряла примерно половину своей стоимости. Цена акций Ford кажется застрявшей в застое, и один из способов повысить её — улучшение прибыльности, и последний квартал дал инвесторам небольшое представление о том, как растёт прибыльность.

Рост есть

Если слушать инвесторов, у Ford есть история роста. На самом деле, Ford недавно объявила о рекордной выручке за полный 2025 год — 187,3 миллиарда долларов, что стало пятым подряд годом роста. В настоящее время Ford меняет свою стратегию продаж, отходя от менее прибыльных полностью электрических автомобилей (EV), ожидая развития рынка перед следующей активной кампанией в 2027 году, и делая ставку на исторические бензиновые внедорожники, пикапы и гибридные модели, которые сейчас гораздо более прибыльны. Благодаря продажам гибридов доля Ford на рынке США выросла на 0,6 процентных пункта и достигла 13,2%, что является лучшим показателем с 2019 года.

Ford также работает над историей роста прибыли для инвесторов.

Источник изображения: Ford Motor Company.

Проект: Повышение маржи

Как и многие конкуренты, в прошлом году Ford сразу приступила к сокращению затрат, связанных с новыми тарифами на импортные автомобили и автозапчасти. Хорошая новость — ей удалось сэкономить инвесторам 1,5 миллиарда долларов, исключая тарифные издержки, что на 50% превышает первоначальные цели.

Дополнительным фактором улучшения маржи является то, что модели Raptor и другие спортивные комплектации, которые приносят более высокие средние транзакционные цены (ATP) и маржу, составили значительные 20% ассортимента продаж в США, увеличившись на 2 процентных пункта. F-Series, которая приносит основную прибыль для Детройтской иконы Ford, завершила 49-ю подряд титулом самой продаваемой грузовика в Америке, а продажи в 2025 году выросли более чем на 8%.

И, наконец, скрытая жемчужина Ford — Ford Pro. Этот подраздел отвечает за коммерческий бизнес компании — автопарки, аренду, крупные фургоны и B2B-продажи — и в 2025 году принес доход до уплаты процентов и налогов (EBIT) в размере 6,8 миллиарда долларов при впечатляющей марже 10,3%, что высоко для основной автомобильной индустрии. Для сравнения, традиционный бизнес Ford Blue, занимающийся продажей обычных автомобилей, в 2025 году принес EBIT в 3 миллиарда долларов при гораздо более скромной марже 3%. Вишенкой на торте является рост подписок Ford Pro на 30% в 2025 году по сравнению с предыдущим годом, а бизнес программного обеспечения генерировал валовую маржу более 50%. Программное обеспечение и физические услуги Ford Pro составляли 19% EBIT этого подразделения (TTM).

Расширение

NYSE: F

Ford Motor Company

Изменение за сегодня

(1.55%) $0.22

Текущая цена

$14.42

Основные показатели

Рыночная капитализация

$58 млрд

Диапазон за день

$14.15 - $14.49

52-недельный диапазон

$8.44 - $14.50

Объем торгов

2 млн

Средний объем

59 млн

Валовая маржа

6.52%

Дивидендная доходность

4.16%

Что всё это значит

Для инвесторов, несмотря на то, что чистая прибыль Ford разочаровала аналитиков Wall Street в четвертом квартале, и цена её акций за последние три года застряла в застое, всё же есть история роста. Выручка Ford бьёт рекорды; компания работает над повышением маржи и сокращением затрат; и когда убытки в её подразделении Model e, отвечающем за электромобили, начнут сокращаться, это станет огромным толчком к повышению прибыльности Ford в ближайшие годы.