За 23 дня полностью продано 19 268 ETH: адрес бюджета проекта Vitalik для полного отслеживания продажи

26 февраля 2026 года данные по блокчейну показали, что весь ETH в бюджетном адресе проекта, отмеченном как 0xfeb сооснователем Ethereum Виталиком Бутерином, был опустошён. Структурированная продажа, начавшаяся в начале февраля, длилась 23 дня и завершилась общим суммой 19 268 ETH (примерно $38,77 миллиона). Эта цифра немного выше плана по продаже 16 384 ETH, объявленного в конце января.

В условиях продолжающейся волатильности рынка ликвидация вызвала широкое внимание и обсуждения. Основываясь на данных, проверяемых в цепочке, эта статья рассматривает полную картину инцидента, разбирает различные точки зрения и делает выводы о возможном влиянии этого события на отрасль.

Обзор события: Планируемая реструктуризация активов

Основные факты этой сделки ясны и подлежат проверке. Виталик Бутерин публично заявил в конце января, что Ethereum Foundation вступил в период лёгкого сокращения, и он лично возьмёт на себя часть финансовых обязательств, изначально принадлежавших фонду, планируя продать 16 384 ETH, а вырученные средства будут использованы для создания open-source, безопасной и проверяемой full-stack системы программного обеспечения и аппаратного обеспечения для защиты личной жизни и общественной среды.

Исполнение в цепочке началось 2 февраля и завершилось 26 февраля. Окончательные данные показывают, что фактический объём продаж составил 19 268 ETH, средняя цена сделки около $2 012 и общий выброс средств примерно $38,77 млн. Эти ETH обмениваются на различные стейблкоины, включая USDtb, GHO, EURC, PYUSD, LUSD и др., и разбросаны по экосистеме Ethereum DeFi.

Предыстория и хронология: от трейлера до завершения

Размещение этого события в хронологии для наблюдения особенно спланировано и прозрачно.

• Конец января (этап предварительного просмотра): Vitalik публично опубликовал заявление о намерении продать и использовать средства, уточняя размер 16 384 ETH, подчеркнув, что средства будут использованы на защиту конфиденциальности, использование аппаратного обеспечения с открытым исходным кодом и разработку проверяемых программных систем.
• 2 февраля - 25 февраля (фаза выполнения): Он-чейн-записи показывают, что продажа была выполнена пакетами и небольшими объёмами через децентрализованный агрегатор транзакций CoW Protocol. Такой способ работы значительно снижает прямое воздействие на вторичный рынок. По состоянию на 25 февраля общий объём продаж достиг 15 479 ETH, что соответствует 94% от первоначального плана.
• 26 февраля (финальный этап): Оставшаяся часть была распродана в течение нескольких часов, итоговый объём превысил первоначальный план в 2 884 ETH, официально завершив 23-дневный цикл продаж.

Анализ данных и структуры: стратегии выполнения с низким воздействием

С точки зрения влияния на рынок, структурные характеристики этой продажи заслуживают внимания.

Факт: Общая сумма продажи составила 19 268 ETH, общая стоимость — $38,77 млн, срок исполнения — 23 дня. Средняя цена продажи составляла $2,012. Средства обмениваются на различные стейблкоины, включая централизованные и децентрализованные версии распределения.

Поддержка данных: Согласно данным рынка Gate, по состоянию на 26 февраля 2026 года цена Ethereum (ETH) составляет $2,064.85 при объеме торгов за 24 часа — $553.18M. Если разбить давление на продажу в 38,77 миллиона долларов до 23 дней, средняя дневная сумма продаж составила около 1,68 миллиона долларов. Эта шкала составляет около 0,33% от среднего дневного объёма торгов ETH (оценивается в 500 миллионов долларов США), что входит в объём, который рынок может нормально переварить. В то же время связанный с Vitalik адрес по-прежнему содержит около 224 000 ETH, и эта продажа составляет лишь около 7,9% от общего объёма активов, а не систематическая ликвидация.

Мнение: Использование протокола CoW для выполнения небольших объёмов партиями, а не крупных распродаж на централизованных биржах, — это зрелая операция шока на низком рынке, отражающая соображения ликвидности и настроений держателей.

Разрушение общественного мнения: от эмоциональной реакции к рациональному приписыванию

Интерпретация этого события на рынке прошла значительный эволюционный процесс и может быть обобщена в следующих основных взглядах.

Теория технологических грантов: Это отправная точка, на которой сам Виталик и основные специалисты по глубокому анализу неоднократно подчёркивали. Вырученные средства от продажи будут поддерживать экологию развития конфиденциальности и аппаратного обеспечения с открытым исходным кодом, что является положительным поведением, связанным с возвращением личных активов в сферу общественных благ.

Ребалансировка активов: Как основатель, личные активы Виталика сосредоточены в ETH. Конвертация части своего богатства в несколько стейблкоинов — это традиционный подход к управлению капиталом и диверсификации рисков, и его не следует напрямую приравнивать к медвежьему проекту.

Теория рыночных потрясения: Несмотря на очевидные мотивы, в хрупкой рыночной среде, где цены на ETH упали примерно на 35% за месяц, любой отток крупных адресов будет усилен и интерпретирован. Объективно, непрерывное поведение продаж увеличивает предложение заказов, что может усугубить краткосрочный пессимизм.

Проверка подлинности повествования: различайте факты, мнения и предположения

При анализе этого события необходимо строго различать три уровня информации.

Факты (проверяемые в цепочке):

• Когда: 2 февраля - 26 февраля 2026 года.
• Объём: всего продано 19 268 ETH.
• Сумма: Общая сумма составила примерно 38,77 миллиона долларов, средняя цена — 2012 долларов.
• Метод: выполняется пакетами через протокол CoW и обменивается на несколько стейблкоинов.
• Отказ от ответственности: Виталик пообещал использовать средства для финансирования проектов в области конфиденциальности, безопасности и открытого исходного кода в январе.

Мнение (рыночная интерпретация):

• Мнение A: Это конец медвежьей тенденции, и ожидается, что рыночные настроения восстановятся, поскольку запланированное давление на продажи полностью исчезнет.
• Пункт B: В медвежьем рынке любая новая продажа — это давление. Хотя сумма невелика, её символическое значение будет ограничивать готовность фондов с понижением покупателей войти в процесс.

Спекуляция (логический вывод):

Конечный поток средств находится в центре спекуляций. Если $38,77 миллиона вернутся в руки разработчиков экосистемы в виде финансирования в ближайшие месяцы, часть средств неизбежно будет использована разработчиками для покрытия операционных расходов (возможно, снова конвертированных в стейблкоины или фиатные валюты), что приведёт к вторичному давлению на продажи. Однако этот процесс медленный и фрагментированный, и его влияние значительно меньше, чем на этапе централизованной продажи.

Анализ воздействия на отрасль: разделение индивидуального поведения и рыночных механизмов

Это событие представляет собой важный аналитический образец для отрасли: как рынок воспринимает известные и структурные индивидуальные давления на продажи.

Отражение зрелости рынка: судя по ценовым движениям, рынок не впал в панический спад из-за этой 23-дневной распродажи. Это говорит о том, что текущий крипторынок достаточно глубок и разнообразен, чтобы поглощать десятки миллионов долларов ежедневных оттоков. На основе прозрачной информации и чётких ожиданий рынок обладает способностью саморегулироваться.

Деапотеизм поведения основателей: этот инцидент укрепляет восприятие, что кошелёк основателя не является барометром движений проекта. Продажа Vitalik имеет чёткую, неспекулятивную бизнес-логику, что помогает рынку отказаться от наивной интерпретации покупки и продажи основателями = длинные и короткие сигналы и сосредоточиться на фундаментальных показателях проекта и макроликвидности.

Обоюдоострый меч прозрачности в блокчейне: открытость данных в блокчейне позволяет рынку отслеживать перемещения китов в реальном времени и заранее оценивать ожидания. Но это также означает, что любой крупный перевод без контекстуального объяснения может вызвать ненужный FUD в социальных сетях. Практика Виталика заранее раскрывать использование средств эффективно снижает негативное влияние информационной асимметрии.

Многосценарная эволюционная дедукция

Исходя из завершения сделки, будущий рынок будет строиться вокруг последующих потоков средств и экологического развития.

Сценарий 1: Определенная посадка, внимание рынка к возвращению к фундаментальным показателям (краткосрочная вероятность высока)

С полным завершением запланированной распродажи, которая длилась 23 дня, краткосрочное давление на продажи вошло в вакуум. Внимание рынка будет переключено на доходность стейкинга Ethereum, экологическую активность, макроклимат и предстоящие технологические обновления.

Сценарий 2: Реприток капитала, появляется экологический эффект (среднесрочный вычет)

В течение следующих 3-6 месяцев эти $38,77 миллиона будут преобразованы в жизнеспособность разработчиков, поскольку обязательства Vitalik по финансированию проектов по обеспечению конфиденциальности и безопасности будут постепенно реализовываться. Если эти проекты смогут способствовать прорывам в экосистеме Ethereum в ключевых направлениях, текущее давление на продажи превратится в будущую экологическую ценность.

Сценарий 3: Внешняя конкуренция усиливается, доверие рынка находится под давлением (обратный сценарий)

Другие публичные цепочки добились прорыва в защите конфиденциальности или высокопроизводительных транзакциях, привлекая пользователей, которые изначально принадлежали к экосистеме Ethereum. Если обновление Ethereum будет задержано в данный момент, доверие рынка может ещё больше подорваться. В то время исторический отток любого крупного адреса можно интерпретировать ретроспективно.

Заключение

Когда все адреса ETH в 0xfeb были опустевены, 23-дневная запланированная продажа Vitalik официально завершилась. Прозрачные стратегии предварительного раскрытия информации и низкоэффективного исполнения не позволили этому крупному изменению, включающему десятки миллионов долларов, вызвать серьёзные потрясения рынка, что не только отражает растущую зрелость крипторынка, но и служит ориентиром для подобных событий в будущем. В конечном итоге внимание рынка вернётся к фундаментам Ethereum — технологическому прогрессу, экологической активности и макроликвидности от индивидуального поведения. Смогут ли проекты по приватности и открытому исходному коду, обещанные Vitalik профинансироваться, в конечном итоге подтвердит превращение этого фонда от давления на продажу в экологическую ценность.