Зимбабвийские месторождения лития приостановили экспорт, акции Китая с литиевыми ресурсами пользуются популярностью благодаря «самостоятельному контролю»

Рынок литиевых солей, уже находящийся в состоянии жесткого баланса, получил еще один важный фактор на стороне предложения.

25 февраля 2026 года Министерство горной промышленности Зимбабве выпустило запрет на экспорт литиевых руд, охватив товары в пути, без четкого графика восстановления.

Зимбабве — одна из стран, где за последние годы наблюдается самый быстрый рост производства литиевых концентратов, ранее привлекшая множество китайских компаний, участвующих в разработке местных ресурсов.

По данным, в 2025 году общий объем импорта литиевых концентратов в Китай составил около 7,751 миллиона тонн, из которых импорт из Зимбабве — 1,204 миллиона тонн, что составляет примерно 15,5% от общего объема, делая ее вторым по величине источником после Австралии.

Ранее, в 2025 году, рост цен на кобальт был вызван приостановкой экспорта из Демократической Республики Конго, и ограничение экспорта литиевых концентратов из Зимбабве усилило ожидания повышения цен на литий.

Однако после новогодних праздников цены на литий карбонат уже резко выросли, приближаясь к уровням конца января, а из-за ожесточенной борьбы между быками и медведями, 26 февраля фьючерсные контракты открылись с высоким гэпом и затем снизились, а индекс Wind по литиевым рудникам сократил рост до 1,19%.

В сравнении с этим, ресурсы лития сосредоточены внутри страны, и предприятия с низкими затратами, не зависящие от изменений экспортной политики за рубежом, пользуются большим спросом на рынке.

По состоянию на закрытие 26 февраля, акции компании Jin Yuan, владеющей соляными озерами, достигли лимита роста, а Salt Lake Corporation, разрабатывающая Чарханское соляное озеро, выросла почти на 8%, явно опередив более крупные зарубежные компании.

Стратегия «сохранения стоимости»

Зимбабве усиливает контроль над своими литиевыми ресурсами, что было предчувствовано ранее.

В декабре 2022 года тогдашний министр горной промышленности Читандо подписал указ, впервые запретив экспорт необработанных литиевых руд, запустив стратегию «сохранения стоимости», чтобы стимулировать местных горнодобытчиков к переработке ресурсов внутри страны и получать большую экономическую выгоду.

Однако именно в четвертом квартале 2022 года мировые цены на литий достигли пика и начали снижаться, а к 2025 году цены на карбонат лития упали максимум на 90%, что привело к замедлению планов по строительству литейных мощностей.

До июня 2025 года Читандо ясно заявил, что с января 2027 года полностью запретит экспорт литиевых концентратов, разрешая только экспорт переработанных продуктов, таких как сульфат лития.

«К концу 2025 года министр горной промышленности сменился с Винстона Читандо на Поллит Камбамуру, который принял более радикальные меры», — отмечает China Grain Futures.

Новая политика допускает экспорт только компаниям с действующими лицензиями на добычу и переработку, запрещает посредников и требует подтверждения соответствия на уровне провинций. Однако компании, обладающие местными мощностями по производству литиевых солей или сульфата лития, могут подавать заявки на экспорт концентратов, а экспорт сульфата лития остается нормальным.

Также отмечается, что эта резкая смена курса свидетельствует о том, что в странах Африки, ранее проявлявших националистические тенденции в сфере ресурсов, начался этап активного внедрения этих мер, что создает внезапные потрясения для глобальной цепочки поставок лития.

Важно отметить, что крупные проекты в Южной Америке и Австралии, богатых запасами лития, были распределены еще до 2020 года крупными игроками, такими как Albemarle и Tianqi Lithium.

После повышения цен на литий в 2020 году африканские страны, включая Зимбабве, привлекли значительные зарубежные инвестиции, что ускорило разработку местных ресурсов и сделало их одним из основных источников увеличения глобальных поставок.

Данные USGS показывают, что в 2025 году производство лития в Зимбабве составит 28 тысяч металловых тонн, что примерно 10% от мирового объема.

Китай обладает крупнейшими в мире мощностями по переработке литиевых солей, и большая часть литиевых руд, добываемых в Зимбабве, ранее экспортировалась в Китай.

Данные East Wu Futures показывают, что в 2025 году общий импорт литиевых концентратов в Китай составит около 7,751 миллиона тонн, что на 39,4% больше по сравнению с предыдущим годом. Из них из Зимбабве — 1,204 миллиона тонн, около 15,5% от общего объема, что делает ее вторым по значению источником после Австралии (3,817 миллиона тонн).

Объявление о приостановке экспорта из Зимбабве вновь усилило опасения по поводу предложения на внутреннем рынке, который и так находится в состоянии жесткого баланса. «Местные запасы соляных озер и литиевых рудников в Хунане хоть и увеличились, но все равно не могут покрыть дефицит Зимбабве», — отмечает China Grain Futures.

Аналитики предполагают, что если запрет продлится менее месяца, благодаря запасам литиевых руд и солей внутри страны, ситуация останется относительно стабильной; при более длительном запрете возникнут серьезные проблемы с поставками.

Лидеры роста акций «самостоятельных» литиевых компаний

Перед объявлением о приостановке экспорта из Зимбабве 24 февраля на внутреннем рынке уже появились сообщения о запрете MMCZ (зимбабвийской компании по маркетингу минералов) на экспорт литиевых руд, что вызвало значительный рост цен на карбонат лития в первый торговый день после праздников.

Например, контракт LC2605 с 24 по 25 февраля вырос с 14,84 тысяч юаней/тонну до 16,78 тысяч юаней/тонну.

Поскольку цены на карбонат лития приближались к уровням конца января, и между быками и медведями усилились разногласия, после массового распространения новости о приостановке экспорта 26 февраля фьючерсы на карбонат лития открылись с высоким гэпом и затем снизились, а рост по контрактам за весь день сократился примерно до 3%.

На практике для опытных инвесторов, следящих за рынком фьючерсов, подобные случаи усиления контроля со стороны Зимбабве за своими ресурсами уже не раз происходили, особенно в области стратегических металлов, таких как кобальт и литий.

В ноябре 2022 года, когда цена на карбонат лития достигла 600 тысяч юаней/тонну, канадское правительство потребовало от компаний China Minmetals и Shengxin Lithium, чтобы они продали свои инвестиции в канадских горнодобывающих компаниях.

В феврале 2025 года правительство Конго объявило о приостановке экспорта кобальта для борьбы с избытком на мировом рынке, что вызвало резкий рост цен на кобальт.

В январе 2026 года завершилась двухлетняя история «государственно-частного партнерства» компании SQM в Чили, и ключевой литиевый бизнес перешел под контроль национальной компании Codelco.

«Мировые перемены, не виданные за столетие, ускоряются: геополитические риски растут и становятся все более серьезными, конкуренция за ключевые минералы обостряется, глобальные цепочки поставок и индустриальные цепочки сталкиваются с множеством рисков, а структура горнодобывающей отрасли претерпевает перестройку», — отмечает недавно анализ компании Zijin Mining, которая также занимается производством литиевых солей.

В связи с этим компания сосредоточит свои зарубежные инвестиции на странах, граничащих с Китаем, а также на дружественных странах с хорошими правовыми условиями.

На фоне этого, компании, сосредоточенные на внутренних ресурсах, менее подвержены рискам, связанным с зарубежными поставками.

После новогодних праздников динамика на вторичном рынке показывает, что предприятия с «самостоятельным контролем» над ресурсами пользуются большим интересом инвесторов.

26 февраля акции Jin Yuan, владеющей соляными озерами, достигли лимита роста, а Salt Lake Corporation, разрабатывающая Чарханское озеро, выросла почти на 8%.

В то же время, компании с международным присутствием, такие как Tianqi Lithium и Ganfeng Lithium, выросли на 3,17% и 2,14% соответственно.

Анализируя динамику цен на литиевые акции после праздников, можно заметить, что лидерами по росту стали компании, полностью контролирующие свои ресурсы, такие как Jiangte Electric Motor, Yongxing Materials и Tibet Mineral, разрабатывающая Забуэйское озеро.

Общий тренд показывает, что такие компании пользуются предпочтением рынка, что, скорее всего, не является случайностью.

(Источник: 21st Century Business Herald)