Criteo SA (CRTO) Итоги за 4 квартал 2025 года: рекордные доходы и стратегические инициативы в области ИИ

GuruFocus News

Чт, 12 февраля 2026 г., 04:03 GMT+9 4 мин чтения

В этой статье:

CRTO -9.85%

Данная статья впервые опубликована на GuruFocus.

• Выручка: 1,9 миллиарда долларов за 2025 год.
• Вклад без TAC: 1,2 миллиарда долларов, рост на 3,5% при постоянном курсе валют.
• Доход от Performance Media: 1,7 миллиарда долларов.
• Доход от Retail Media: 264 миллиона долларов.
• Скорректированная EBITDA-маржа: 35% за 2025 год.
• Свободный денежный поток: 211 миллионов долларов, рост на 16% по сравнению с прошлым годом.
• Скорректированная чистая прибыль: 253 миллиона долларов.
• Скорректированный разводнённый EPS: 4,62 доллара за 2025 год.
• Выручка за 4 квартал: 541 миллион долларов.
• Вклад без TAC за 4 квартал: 330 миллионов долларов.
• Клиентский уровень удержания: 90%.
• Скорректированная EBITDA за 4 квартал: 120 миллионов долларов.
• Чистая прибыль за 4 квартал: 46 миллионов долларов.
• Общий уровень ликвидности: 891 миллион долларов по состоянию на декабрь 2025 года.
• Разрешение на выкуп акций: увеличено до 200 миллионов долларов.
• Прогноз роста вклада без TAC на 2026 год: стабильный или рост до 2% при постоянном курсе валют.
• Прогноз по EBITDA-марже за 2026 год: 32% — 34%.
• Прогноз по вкладу без TAC за 1 квартал 2026 года: 245–250 миллионов долларов.
• Прогноз по скорректированной EBITDA за 1 квартал 2026 года: 50–55 миллионов долларов.

Положительные моменты

• Criteo SA (NASDAQ:CRTO) достигла рекордных результатов в 2025 году с высокими маржами и стабильным денежным потоком, получив выручку в 1,9 миллиарда долларов и рост вклада без TAC на 3,5% при постоянном курсе валют.
• Компания обладает уникальной базой данных о торговле, предоставляющей информацию о более чем 1 триллионе долларов в год в сфере электронной коммерции, что поддерживает её ИИ-движок для повышения эффективности.
• Criteo SA (NASDAQ:CRTO) делает ставку на агентную торговлю, разрабатывая сервис рекомендаций на базе агентных технологий, который показывает рост эффективности на 60% при определении наиболее вероятных к покупке товаров.
• Компания расширяет свои услуги самообслуживания с запуском ‘Go’ — инструмента автоматизации и оптимизации на базе ИИ, что должно значительно стимулировать рост среди малых и средних рекламодателей.
• Retail media остаётся драйвером роста для Criteo SA (NASDAQ:CRTO), обладая лидерскими позициями и масштабными возможностями поставки, включая партнерства с 70% из топ-30 ритейлеров США.

Отрицательные моменты

• Criteo SA (NASDAQ:CRTO) ожидает низкий общий рост в 2026 году из-за сокращения клиентской базы в retail media, что повлияет на вклад без TAC на сумму 75 миллионов долларов.
• Компания сталкивается с уменьшением расходов в некоторых категориях, включая моду и универмаги в США, что, по прогнозам, продолжится и в 2026 году.
• В retail media наблюдается смешанная ситуация: компания продолжает увеличивать долю дисплейной рекламы, которая обычно имеет меньшую ставку доходности по сравнению с внутренней рекламой.
• Criteo SA (NASDAQ:CRTO) ещё не монетизировала свои инициативы в области агентной торговли, и её финансовые прогнозы не предполагают доходов от этих ранних проектов.
• Компания сталкивается с валютным давлением по евро, что влияет на прогнозы по скорректированной EBITDA за 2026 год.

Продолжение следует

Основные моменты Q&A

Вопрос: Можете подробнее рассказать о перспективах сервиса рекомендаций на базе ИИ и его влиянии на результаты поиска? Ответ: Майкл Комасински, генеральный директор, объяснил, что сервис рекомендаций на базе ИИ предназначен для повышения точности и релевантности рекомендаций товаров, что важно для платформ, конкурирующих за активных пользователей. Сервис использует данные о торговле для предоставления высококачественных рекомендаций, которых семантический скрапинг добиться не может. Тодд Парсонс, директор по продуктам, добавил, что сервис универсален и расширяет свои преимущества на экосистему, включая социальные платформы и CTV, поддерживая различные модели монетизации.

Вопрос: Могли бы вы прокомментировать слабость в сегменте универмагов и возможную связь с банкротством Saks Global? Ответ: Сара Гликман, финансовый директор, отметила, что продажи универмагов снизились на 13%, а мода — на 12%, что свидетельствует о продолжающихся трудностях, начавшихся в 4 квартале и ожидаемых до 2026 года. Она не комментировала конкретно влияние банкротства Saks Global.

Вопрос: Как вы ожидаете развития роста retail media в течение года и какой дополнительный потенциал у Commerce Go? Ответ: Майкл Комасински заявил, что рост retail media будет стимулироваться расширением аукционных дисплейных продуктов, привлечением новых ритейлеров и внедрением функций, таких как Commerce Max. Сара Гликман добавила, что рост будет идти равномерно, с более сильным влиянием в 1 и 2 кварталах из-за сокращения клиентской базы. Что касается Commerce Go, Комасински отметил его потенциал перевести Criteo с управляемого сервиса на модель самообслуживания, что улучшит кросс-канальную оптимизацию для всех клиентов.

Вопрос: Как ритейлеры используют внутренние инструменты LLM агентных технологий, и как ИИ персонализирует рекламу на международных рынках? Ответ: Майкл Комасински объяснил, что ритейлеры инвестируют в ИИ-решения для сохранения контроля над клиентским путём, а Criteo обеспечивает релевантные спонсируемые возможности. Тодд Парсонс отметил, что ИИ используется для локализации и персонализации, а автоматически генерируемый контент повышает показатели эффективности, особенно в моделях самообслуживания.

Вопрос: Какова модель ценообразования для инициатив в области ИИ и как вы монетизируете отношения с компаниями, разрабатывающими ИИ? Ответ: Майкл Комасински заявил, что монетизация зависит от типа клиента; для ритейлеров — это ставка за транзакцию, аналогичная текущим моделям. Для LLM акцент делается на интеграцию решений Criteo в экосистему, а будущие источники дохода могут включать плату за API или участие в экономических моделях по мере их развития. Тодд Парсонс добавил, что бренды ищут возможности для обнаружения, платные или органические, и Criteo исследует оба варианта монетизации.

Для полного транскрипта отчёта о прибыли, пожалуйста, обратитесь к полному тексту конференц-звонка.

Terms and Privacy Policy

Privacy Dashboard

More Info