Биткойн против золота: что происходит, когда RSI достигает исторических экстремумов?

Большинство инвесторов отслеживают динамику Биткоина по отношению к доллару. Но этот взгляд может не показывать всей картины. Когда вы измеряете Биткоин по сравнению с золотом, технические показатели рассказывают совершенно другую историю — одну, в которой RSI достиг самого низкого уровня за всю историю относительно этого желтого металла.

Точка зрения на ценообразование: почему золото важно как ориентир

Биткоин достиг пика по отношению к золоту в декабре 2024 года. С тех пор произошел примерно 14-месячный период относительного спада. Это важно, потому что оно раскрывает то, что не может показать только доллар. Когда драгоценные металлы, такие как золото и серебро, одновременно демонстрируют сильные ралли, новый рекордный максимум Биткоина в октябре 2025 года в долларах мог быть частично искажен так называемым «эффектом знаменателя» — иллюзией валюты, а не реальной силой.

Оценка Биткоина в золоте дает более чистое представление. Она устраняет колебания валют и показывает истинное относительное положение актива. Что выходит на первый план, — это поразительно: Биткоин достиг исторически перепроданных условий по отношению к золоту. Значение RSI — самое экстремальное за всю историю.

14-месячная историческая модель: повторяющийся цикл

Глубже изучая историю Биткоина, можно заметить постоянный ритм:

• ноябрь 2013 → январь 2015 = 14 месяцев относительной слабости
• декабрь 2017 → февраль 2019 = 14 месяцев относительной слабости
• апрель 2021 → июнь 2022 = 14 месяцев относительной слабости

Теперь сравним с текущим периодом: декабрь 2024 → февраль 2026 — примерно 14 месяцев.

Биткоин не находится в начале нового спада. Таймлайн указывает, что мы приближаемся к той же продолжительности, которая предшествовала каждому крупному рыночному переходу в истории этого актива.

Максимальная слабость перед ростом

Что происходило после каждого из этих 14-месячных циклов? История повторяется:

• 2015 → 2017: многолетний рост
• 2019 → 2021: многолетний рост
• 2022 → 2024: многолетний рост

Каждое изменение начиналось при тех же условиях, что и сегодня: экстремальная относительная слабость, глубокие перепроданные показатели и максимальный пессимизм по поводу относительной динамики.

Теперь Биткоин находится на исторических минимумах по RSI по отношению к золоту. Он достиг той же продолжительности цикла, что и предыдущие точки разворота. Пессимизм по относительной силе достиг экстремальных значений.

Две интерпретации, один поворотный момент

Главный вопрос: мы на ранней стадии нового медвежьего рынка или на исходе старого?

Если придерживаться исторических моделей, такие экстремумы — особенно RSI, который никогда не был ниже в истории Биткоина по отношению к золоту — обычно служат точками разворота, а не началом нового тренда. Когда актив достигает максимальной слабости по сравнению со своим бенчмарком, обычно следует разворот.

Это различие важно. Область пробоя и сжатия перед ростом выглядят одинаково в данный момент. Но их исходы кардинально различны. Те, кто ставит на продолжение слабости при таких экстремумах RSI, делают ставку на то, что самое перепроданное состояние Биткоина в истории продолжит ускоряться вниз — возможно, но с исторической точки зрения маловероятно.

Значение RSI по отношению к золоту шепчет то, что долларовая цена не может: мы можем находиться на поворотной точке, а не в начале нового тренда.