Насколько глубокая кроличья нора Биткоина? Медвежий рынок сохраняет неопределенность несмотря на консолидацию

Биткойн продолжает торговаться около $63,95 тысяч, уровня, вызывающего разногласия среди аналитиков. Пока одни считают стабилизацию признаком дна рынка, все больше экспертов задаются вопросом, действительно ли эта консолидация такова, какой кажется. Основной вопрос остается: насколько низко может опуститься этот нисходящий тренд?

Тактическая пауза или обманчивая тишина?

В последние дни Биткойн движется боковым движением с относительно низкой волатильностью, что побуждает некоторых наблюдателей интерпретировать этот паттерн как признак стабилизации. Однако такая точка зрения может упускать важные сигналы. Уровень поддержки около $60 тысяч неоднократно тестировался, и хотя активу удалось удержаться выше этой отметки, структурный вопрос остается: насколько прочна эта поддержка на самом деле?

Рост волатильности: предупреждение Вилли Ву

Известный аналитик on-chain Вилли Ву относится скептически к скорому восстановлению. Его аргумент основан на часто игнорируемой детали: волатильности. По его анализу, рынок в бычьем тренде входил, когда волатильность резко выросла — паттерн, который строго отслеживают институциональные управляющие.

Самое тревожное в его взгляде — то, что волатильность продолжает расти с тех пор, не снижаясь. Исторически, истинные дна рынка происходят не при первом пике волатильности, а при втором или третьем — процесс может затянуться на месяцы. Это говорит о том, что даже при удержании цены выше $60 тысяч, нет гарантий, что дно достигнуто.

On-chain метрики показывают противоречивые сигналы

Индекс тенденции накопления Glassnode усложняет картину. Эта метрика отслеживает, покупают ли крупные участники рынка или распродают активы в совокупности. Значения около 1 (более темные оттенки) указывают на агрессивное накопление, а близкие к нулю — на распределение крупными игроками.

Исторически значительные дна совпадали с периодами интенсивного накопления. Например, падение в конце прошлого года следовало по моделям, похожим на пост-LUNA и пост-FTX ситуации, когда крупные покупки в итоге останавливают падение. Однако текущая ситуация остается неопределенной. Чтобы текущая зона стала настоящим дном, она должна привлечь такую же агрессивную покупку, как в предыдущих случаях. Без уверенности крупных участников в этом, еще одно снижение не исключено.

Рынок опционов дает осторожный оптимизм

Не все настроены пессимистично. Данные рынка деривативов рассказывают другую историю. Аурели Бартере, ведущий аналитик Nansen, отметила, что в прошлую неделю объем опционов на покупку превысил объем опционов на продажу, особенно в блоковых сделках, характерных для профессиональных инвесторов.

Самый популярный страйк — $75 тысяч, значительно выше текущего диапазона цен. Это говорит о том, что часть рынка готовится к пробою, а не к дальнейшему краху. Удастся ли этот оптимизм реализовать в реальную ценовую активность, зависит от реакции покупателей, если Биткойн снова протестирует нижнюю границу диапазона консолидации.

Макроэкономические факторы как дикий карт

Помимо технических графиков и деривативов, более широкий макроэкономический фон может стать решающим. Бартере предупредила, что устойчивое восстановление может затянуться, пока не сойдутся несколько факторов: прогресс в американском законе CLARITY по регулированию криптовалют, результаты ключевых выборов и реальное изменение аппетита к риску на глобальных рынках.

Пока эти факторы не прояснятся, даже краткосрочный скачок к $75 тысячам будет затруднен для превращения в устойчивую смену тренда. Биткойн остается в критической точке, где множество переменных должны совпасть, чтобы сценарий роста реализовался.

Что отслеживать дальше

Уровень в $60 тысяч остается ключевым. Агрессивные покупки по этой цене, подтвержденные высокими показателями накопления on-chain, придадут уверенности в бычьем сценарии. Неудача в защите этого уровня, напротив, может открыть дорогу к дальнейшему снижению, о чем говорят такие аналитики, как Вилли Ву.

На данный момент рынок находится в решающей точке. Опционные трейдеры настроены осторожно оптимистично, основываясь на своих позициях, в то время как структурные индикаторы указывают, что терпение может быть более разумным, чем вера. Насколько глубоко может уйти этот спад, зависит от того, как эти сигналы развернутся в ближайшие дни и недели.