JPMorgan отмечает 19 названий программного обеспечения как устойчивых к ИИ на фоне распродажи на рынке

Недавняя турбулентность на рынке опустила акции программного обеспечения в медвежью зону, но стратеги JPMorgan считают, что инвесторы слишком агрессивно закладывают возможные потрясения от ИИ. Анализ банка показывает, что некоторые компании в сфере программного обеспечения обладают структурными преимуществами, которые делают их устойчивыми к disruptions со стороны искусственного интеллекта — создавая потенциальные возможности для умных инвесторов.

Страхи рынка могут быть преувеличены

По словам команды стратегов JPMorgan по глобальным рынкам, текущие рыночные позиции и чрезмерно медвежий настрой относительно влияния ИИ на сектор программного обеспечения создали искаженную ценовую картину. «Учитывая текущую позицию и чрезмерно пессимистичный взгляд на влияние ИИ на программное обеспечение при хороших фундаментальных показателях, мы считаем, что баланс рисков всё больше склоняется к восстановлению», — объясняет Дубравко Лакос-Буяс, руководитель стратегии глобальных рынков банка.

Стратеги утверждают, что рынки сейчас закладывают сценарии краткосрочного потрясения от ИИ, которые кажутся оторванными от реальности. Резкое снижение цен создало привлекательную ситуацию для перераспределения капитала в более качественные компании программного обеспечения, демонстрирующие устойчивость к трансформациям под воздействием ИИ.

Устойчивые лидеры: 19 компаний — крепости для бизнеса

JPMorgan выделяет 19 компаний в сфере программного обеспечения, обладающих особой устойчивостью к disruptions, связанным с ИИ. В качестве примеров банк называет Microsoft Corporation (NASDAQ:MSFT) и CrowdStrike Holdings, Inc. (NASDAQ:CRWD) — компании, способные извлечь выгоду из улучшений рабочих процессов под воздействием ИИ, при этом сохраняя защитные барьеры вокруг своих корпоративных клиентов.

Что обеспечивает такую конкурентную стойкость? Высокие издержки переключения и многолетние контракты с корпоративными клиентами значительно снижают риск внезапных потрясений. Эти структурные факторы создают основу для стабильных доходов.

Помимо названных компаний, JPMorgan выделяет еще 17 фирм с аналогичной устойчивостью: Twilio Inc. (NYSE:TWLO), Okta Inc. (NASDAQ:OKTA), ServiceNow Inc. (NYSE:NOW), Palo Alto Networks Inc. (NASDAQ:PANW), Zscaler Inc. (NASDAQ:ZS), Check Point Software Technologies Ltd. (NASDAQ:CHKP), SentinelOne Inc. (NYSE:S), Snowflake Inc. (NYSE:SNOW), Datadog Inc. (NASDAQ:DDOG), Veeva Systems Inc. (NYSE:VEEV), Guidewire Software Inc. (NYSE:GWRE), CoStar Group Inc. (NASDAQ:CSGP), Tyler Technologies Inc. (NYSE:TYL), JFrog Ltd. (NASDAQ:FROG), SailPoint Inc. (NYSE:SAIL), Netskope Inc. (NASDAQ:NTSK) и Q2 Holdings Inc. (NYSE:QTWO).

Уже идет рост прибыли

Стратег глобальных инвестиций JPMorgan Критти Гупта отмечает, что распродажа была без разбора и затронула даже компании, которые могут выиграть от спроса на инфраструктуру ИИ. Однако она подчеркивает важную обратную тенденцию: внедрение ИИ в корпоративный сектор уже повышает прибыльность на рынке.

Компании из индекса S&P 500, интегрировавшие инструменты ИИ, показывают рост чистой маржи примерно на 2–3 процентных пункта выше, чем у тех, кто не внедряет ИИ, и по сравнению с широким индексом. Эти данные свидетельствуют о том, что ИИ уже приносит ощутимую продуктивность, а не является лишь спекулятивным риском потрясений.

Техническая картина рынка

Давление на продажу было значительным. ETF State Street SPDR S&P Software & Services (NYSE:XSW) снизился на 20,58% с начала года, что отражает широкомасштабное переоценивание сектора. Хотя опасения, что агентный ИИ может сделать некоторые программные продукты устаревшими, вызвали часть этого снижения, JPMorgan считает, что рынок слишком сильно отреагировал — и выделяет компании с ценовой властью, корпоративной прочностью и подтвержденной прибылью, которые при текущих уровнях выглядят привлекательно.