Рынки биткоина демонстрируют устойчивость, несмотря на рекордный показатель денежной массы M2 в размере 22,3 триллиона долларов

Недавняя динамика рынка свидетельствует о укреплении технической картины для Биткоина, обусловленном как локальными факторами, так и более широкими макроэкономическими тенденциями. Согласно аналитике on-chain от Glassnode, крупнейшее в истории рынка истечение опционов на Биткоин — оцененное примерно в 23,6 миллиарда долларов — уже завершилось, устранив значительный технический барьер, сдерживавший ценовые движения. Решение этого события сигнализирует о переходе от волатильности, вызванной деривативами, к более органическому процессу определения цены.

Немедленное облегчение ощущается в структуре рынка. В течение нескольких недель перед истечением потоковые хеджирования создавали механическое давление на продажу при попытках роста цен. После завершения этого исторического события механизм определения справедливой стоимости начал более свободно восстанавливаться, что позволяет более здорово исследовать рыночную цену. Ранняя аккумуляция во время недавних откатов остается устойчивой, что свидетельствует о сохранении внутреннего спроса.

Давление деривативов ослабевает: историческое истечение опционов устраняет главный барьер

Оценка в 23,6 миллиарда долларов по номиналу означала беспрецедентную концентрацию контрактов опционов, достигших урегулирования одновременно. Такой масштаб события искусственно сжимал волатильность и создавал асимметричные динамики хеджирования, подавляя попытки роста. Теперь, когда это событие позади, техническая база для поддержания ценовых движений значительно улучшилась. Спотовый спрос продолжает появляться при откатах, а отсутствие этого механического давления должно способствовать более естественному исследованию цен.

Расширение M2 денежной массы стимулирует макроэкономические драйверы для криптоактивов

На макроэкономическом фронте формируются структурные драйверы для рисковых активов в целом. М2 денежная масса США выросла до рекордных 22,3 триллионов долларов в ноябре, что стало 21-м подряд месяцем расширения. Это примерно на 400 миллиардов долларов больше пика 2022 года, что подчеркивает устойчивость денежного расширения несмотря на ранние циклы ужесточения.

Еще более показательна реальная траектория M2. После корректировки на инфляцию, денежная масса выросла на 1,5% по сравнению с прошлым годом в ноябре, что стало 15-м подряд месяцем расширения. Этот показатель показывает, что реальный рост денежной массы — а не только номинальная инфляция — продолжает ускоряться. Очевидный вывод: фиатные валюты сталкиваются с структурным давлением на обесценивание, что исторически способствует росту твердых активов и альтернативных средств сохранения стоимости, таких как Биткоин. Продолжая расширяться, M2 создает макроэкономическую поддержку для цифровых активов.

Сочетание улучшенных технических условий и устойчивого денежного расширения создает убедительный фон для укрепления Биткоина. Текущие уровни около 66,59 тысяч долларов отражают эту смену динамики, хотя для поддержания импульса потребуется, чтобы органический спрос смог удержать достигнутые показатели после устранения шума, связанного с деривативами.