Является ли Jane Street причиной колебаний цен на серебро?

Jane Street в настоящее время является крупнейшим акционером фонда Blackrock, приобретая 20,6 миллиона акций всего за один квартал, что составляет 3,6% от общего количества находящихся в обращении акций. Более 87% их инвестиционного портфеля стоимостью 662 миллиарда долларов удерживается в виде опционов. Они зарабатывают, создавая и торгуя ценовой волатильностью с помощью огромного рычага. Серебро — один из самых манипулируемых рынков в мире, поскольку большинство сделок происходит на фьючерсном рынке, а не с физическим металлом.

Когда компания с огромным портфелем опционов также владеет большей частью фонда ETF с физическим металлом, она может манипулировать ценой металла, чтобы сделать прибыль на своих опционах. В Индии регуляторы зафиксировали, что Jane Street манипулирует наличным рынком, чтобы получать прибыль от своих крупных деривативных позиций. Модель всегда одна и та же: создание огромной позиции в активе, установка крупной опционной сделки в 10 раз больше, а затем разворот для получения наличных. Это похоже на то, что мы видели в криптовалютной сфере, когда Terraform Labs подала иск, обвиняя их в использовании аналогичных стратегий во время краха Terra на сумму 40 миллиардов долларов. Также их обвиняют в ежедневных распродажах BTC в 10:00 по восточному времени, тенденция, которая прекратилась только после публичного раскрытия иска. На этот раз ситуация еще более тревожная, поскольку серебро находится в руках JPMorgan, банка, который был вынужден выплатить почти 1 миллиард долларов штрафа за манипуляции драгоценными металлами.

Выступая в роли хранителя позиции SLV для Jane Street, JPMorgan обеспечивает физическую платформу для работы их механизма волатильности. Когда и компания по хранению металлов, и крупнейший акционер имеют историю манипуляций рынком, колебания, которые мы наблюдаем, не являются случайными.