Самсон Моу прокладывает необычный путь к следующему ралли Биткоина: аспект истечения опционов

Выдающийся сторонник Биткоина Самсон Моу снова привлек внимание, на этот раз указав трейдерам на необычный катализатор: истечение контрактов опционов за декабрь. В то время как большинство участников рынка сосредоточены на макроэкономических новостях или on-chain метриках, Самсон Моу утверждает, что сам календарь — особенно 26 декабря (UTC+8) — заслуживает особого внимания в планировании трейдеров. Его аргументация полностью обходится без традиционного анализа графиков, основываясь вместо этого на механике рынка деривативов.

Сценарий истечения опционов и рыночная теория Самсона Моу

Ценовые движения Биткоина в конце 2025 года разочаровали многих участников рынка. BTC торговался в диапазоне около $89 000–$90 000 — значительный откат от октябрьского пика около $126 000 — и настроение стало осторожным. Однако оптимизм Самсона Моу основан не на восстановлении, а на структурных рыночных явлениях. По его анализу, значительный объем колл-опционов с ценами исполнения между $100 000 и $118 000 должен истечь 26 декабря (UTC+8), причем особенно большое количество контрактов сосредоточено на уровне $100 000.

На защитной стороне, пут-опционы показывают риск-экспозицию в диапазоне около $85 000–$90 000, фактически создавая торговый коридор. Те, кто управляет этими позициями, объясняет Моу, должны следовать дисциплинированной хеджинговой стратегии: продавать при росте, покупать при падении и держать позиции в Биткоине до завершения контрактов. Эта вынужденная деятельность искусственно подавляет волатильность цен — то, что трейдеры называют «гамма-демпингом».

Давление гаммы и путь к $100 000

Ключевое отличие, на которое обращает внимание Самсон Моу, — это то, что текущая стабильность цен отражает не реальное равновесие спроса и предложения, а искусственные ограничения, накладываемые механикой хеджирования. В рамках этой модели участники рынка фактически застряли в режиме ожидания, пока дата истечения контрактов не освободит процесс определения цены. Риск гаммы — скорость изменения дельты — действует как гравитационная сила, удерживающая цену в пределах определенных границ.

Когда наступит 26 декабря (UTC+8) и опционы истекут, эти хеджинговые обязательства почти мгновенно исчезнут. Исторический опыт показывает, что после снятия таких структурных ограничений Биткоин демонстрирует значительную волатильность. Если спотовая цена останется выше $90 000 и пробьет уровень $100 000 на реальном объеме, держатели коротких колл-опционов столкнутся с вынужденным покупательским давлением. Проекции Самсона Моу указывают на возможное движение к диапазону $110 000–$112 000 как вероятный сценарий.

Что ожидать трейдерам после истечения

История, которую рассказывает Самсон Моу, — это временное застояние, уступающее место движущей силе. Недели перед 26 декабря представляли собой «задержку дыхания» рынка — ни бычью, ни медвежью, а скорее паузу во времени. Как только механика опционов освободит рынок, трейдеры смогут реагировать на реальное ценовое движение.

Стоит отметить, что с тех пор цена Биткоина значительно изменилась: на начало марта 2026 года BTC торгуется примерно по $71 150. Тем не менее, рамки Моу относительно подавления волатильности через опционы остаются актуальными для понимания того, как позиционирование деривативов может ограничивать процесс определения цены. Для трейдеров, следящих за календарными датами и свечами, акцент Самсона Моу на структурных механизмах рынка предлагает инструмент для оценки будущих дат истечения и их потенциального влияния на рынок.