Bitwise CIO Matt Hougan：почему биткойн в конечном итоге может достичь 1 млн долларов и какие факторы могут помешать этому

Перевод: 白话区块链

Биткойн на этой неделе показывает сильные результаты, рост почти на 10%, в настоящее время рост составляет примерно 9,38%. Этот тренд отражает восстановление рынка после недавней неопределенности.

По мере того как начальный импульс геополитической напряженности начинает утихать, часть инвесторов переоценивает роль биткойна в текущих условиях. Во время конфликтов обычно увеличиваются государственные расходы, что способствует росту инфляции.

На этом фоне предложение фиксированных активов становится все более привлекательным. Ограничение по количеству биткойнов — 21 миллион монет — означает, что он не будет инфляционно раздуваться, как традиционные валюты, что делает его все более привлекательным для инвесторов, ищущих долгосрочную валютную стабильность.

Рисунок 1: За последнюю неделю BTC демонстрирует восходящий тренд.

С технической точки зрения, BTC пытается пробить диапазон за последние шесть недель. Если удастся пробой, возможен рост до примерно 80 000 долларов. В случае неудачи, сохраняется риск тестирования 200-недельной скользящей средней и реализованной цены (Realized Price), которые в текущем медвежьем цикле еще не были нарушены.

Рисунок 2: Текущий технический прогноз.

Поэтому, если цена значительно пробьет текущие уровни, целевая зона для роста — около 80 000 долларов (то есть нижняя граница квартала 2025 года). В случае снижения, 200-недельная скользящая средняя находится на уровне 59 000 долларов, а реализованная цена — около 54 500 долларов.

Мэтт Хуган: логика и препятствия для достижения 1 миллиона долларов

Директор по инвестициям Bitwise Мэтт Хуган считает, что многие модели оценки биткойна игнорируют важное предположение: они рассматривают рынок «сохранения стоимости» как статичный. История показывает, что при возрастании экономического давления для защиты богатства общий объем активов обычно увеличивается.

Страхи по поводу долгов, постоянного расширения денежной массы и геополитической нестабильности стимулируют инвесторов переходить к активам, сохраняющим ценность. Традиционно, золото доминировало в этой роли, однако биткойн все активнее входит в этот дискурс.

Рисунок 3: Глобальный показатель M2 и BTC.

Одним из ключевых структурных драйверов является расширение глобальной ликвидности. По мере увеличения центральными банками предложения M2, все больше средств ищут дефицитные активы, способные сохранять ценность со временем. Ограничение по количеству — 21 миллион монет — отличает биткойн от базовых валют, которые могут расширяться в рамках стимулирующих мер. Хуган отмечает, что если глобальная ликвидность продолжит расти, а биткойн займет все большую долю рынка как средство сохранения стоимости, то цена в 1 миллион долларов в долгосрочной перспективе кажется обоснованной.

Однако, этот путь не лишен препятствий.

Рисунок 4: Цены на золото и биткойн.

Недавние рыночные показатели подчеркивают конкуренцию. За последние несколько месяцев золото показывало лучшие результаты, чем биткойн, что свидетельствует о том, что в периоды крайней неопределенности инвесторы по-прежнему предпочитают традиционные активы-убежища.

Рисунок 5: Самый крупный класс активов в мире.

Кроме того, размер биткойна и основных активов все еще уменьшается. Рыночная капитализация золота остается значительно выше, чем у биткойна, что означает, что для приближения к оценке в 1 миллион долларов криптовалюте потребуется подвергнуть сомнению важность ее вклада в глобальное богатство.

Более высокие ставки, улучшение экономической стабильности или ускорение принятия могут отсрочить этот переход. Но Хуган уверен, что если денежное расширение продолжится и биткойн получит более широкое признание со стороны институтов, его долгосрочный потенциал роста остается очень высоким.

Источник статьи: https://www.hellobtc.com/kp/du/03/6257.html