Доход Accenture: здоровые заказы AI подчеркивают актуальность компании

Ключевые показатели Morningstar для Accenture

• Оценка справедливой стоимости

  : $255.00

• Рейтинг Morningstar

  : ★★★★

• Рейтинг экономического рва Morningstar

  : Узкий

• Рейтинг неопределенности Morningstar

  : Средний

Что мы думаем о доходах Accenture

Рост выручки Accenture по постоянным валютам на 4% и операционная маржа в 14% за второй квартал соответствовали нашим ожиданиям. Общие квартальные заказы на сумму более 22 миллиардов долларов и 41 новый клиент с уровнем “бриллиант” установили новые рекорды для компании.

Почему это важно: Accenture углубляет партнерство с ведущими поставщиками корпоративных систем, укрепляя свою организационную ДНК постоянных инноваций для удовлетворения меняющихся потребностей клиентов. Расширение числа сотрудников начального уровня хорошо позиционирует компанию для спроса на корпоративные ИТ-решения, основанные на искусственном интеллекте.

• Более 60% квартальной выручки Accenture формируют его 10 крупнейших партнеров по экосистеме, включая Microsoft, SAP и Workday. Мы считаем, что Accenture может выиграть от своей доминирующей позиции в системной интеграции, когда предприятия будут готовы масштабировать решения на базе AI.
• Общие заказы на AI и данные планомерно удваиваются к 2026 году. Клиенты обращаются к Accenture за его сильными компетенциями в области AI и комплексным портфелем AI-решений, что обеспечивает высокий рост в этой сфере.

Итог: Мы сохраняем нашу оценку справедливой стоимости в $255 за акцию для узкозазоренного актива Accenture. Несмотря на рост на 4% после публикации результатов, акции кажутся недооцененными после ранее произошедшего снижения из-за опасений по поводу disruption AI. По нашему мнению, рынок слишком обеспокоен возможной утратой актуальности Accenture в эпоху AI.

• Сильная тенденция заказов на AI подтверждает нашу гипотезу о том, что спрос клиентов на модернизацию ИТ для подготовки к AI может стать движущей силой для ИТ-консалтинговых компаний. Однако мы повторяем, что существует неопределенность относительно сроков внедрения AI на уровне организаций.
• Продолжающийся рост заказов на AI и своевременное преобразование заказов в выручку должны помочь сократить разрыв в 20% между текущей рыночной ценой акций и нашей оценкой справедливой стоимости.

Впереди: Руководство повысило прогноз по свободному денежному потоку за год на 1 миллиард долларов до диапазона 10,8–11,5 миллиардов долларов благодаря эффективному управлению оборотным капиталом, что сократило средний срок дебиторской задолженности.