Недавно один из друзей спросил меня о структуре затрат на бессрочные контракты, и я решил кратко их разобрать. Основные расходы — это торговые комиссии и ставка финансирования.

Начнем с комиссии за контракт. Все, кто торгует контрактами, знают, что комиссия за размещение ордера (maker) и за исполнение ордера (taker) различается. Ордер на вход (maker) — 0.02%, ордер на рынок (taker) — 0.05%. Кажется, разница небольшая, но при активной торговле она постепенно накапливается.

Как это считается? Очень просто — умножаете стоимость позиции на ставку комиссии. Например, я открываю позицию с капиталом 600U с кредитным плечом 100x (конечно, не советую так реально делать), тогда стоимость позиции — 60000U. При рыночном ордере комиссия составит 60000×0.05%=30U. Это только при открытии позиции.

При закрытии нужно заплатить еще раз. Если закрываешь по рыночной цене — еще 30U; если через ордер — чуть дешевле, примерно 12U. Итого, чтобы совершить одну сделку по контракту, только комиссии могут составлять от 24U до 60U, и это только одна сделка. В долгосрочной перспективе такие расходы действительно значительны.

Далее — ставка финансирования, которая довольно интересна. Она не фиксирована и динамически регулируется в зависимости от соотношения длинных и коротких позиций на рынке. Основная ее функция — балансировать силу быков и медведей. Когда ставка финансирования положительна, держатели длинных позиций платят тем, кто держит короткие; при отрицательной — наоборот. Расчет очень прост — умножаете стоимость позиции на ставку финансирования.

Ставка финансирования обычно рассчитывается в 00:00, 08:00 и 16:00 каждый день, и только в эти моменты за позицию взимается или списывается плата. Поэтому, если хотите избежать выплаты по определенной стороне, можно закрыть позицию перед расчетом — так делают многие трейдеры.

В целом, при торговле контрактами нужно учитывать много расходов: комиссии, ставка финансирования — все это влияет на итоговую прибыль. Некоторые сосредотачиваются только на доходе, игнорируя эти скрытые издержки, и в итоге обнаруживают, что комиссии съели большую часть прибыли. Поэтому опытные трейдеры особенно обращают внимание на разницу в ставках maker и taker, а также на направление ставки финансирования.