1.5B доходов в истории: вся ли удача Youyou Food зависит от Sam?

Спрашивайте у ИИ · Как Youyou Food может трансформировать каналы сбыта для достижения прорыва в доходах?

Производство | Zhongfang Wang

Редактура | Ли Сяо Ян

«Первая акция в сегменте острых крылышек с перцем» Youyou Food недавно обнародовала свой годовой отчет за 2025 год: эта компания, которая уже почти тридцать лет занимается сегментом острых крылышек, переживает глубокие внутренние и внешние преобразования. В отчете указано, что за год компания достигла выручки в 1.59B юаней, что на 34,39% больше по сравнению с прошлым годом; чистая прибыль, принадлежащая материнской компании, составила 186 миллионов юаней, увеличившись на 17,94%; базовая прибыль на акцию — 0,43 юаня, рост на 16,22%. Чистый денежный поток от операционной деятельности достиг 401 миллиона юаней, что на 75,47% больше по сравнению с прошлым годом, что свидетельствует о значительном улучшении финансового положения. Это первый раз, когда выручка компании превысила 1,5 миллиарда юаней, ранее рекорд составлял 1,22 миллиарда юаней в 2021 году.

Ключевым драйвером высокого роста показателей является полное прорывное изменение в каналах сбыта. За прошедший год индустрия закусок пережила беспрецедентную перестройку каналов. Традиционная система дистрибуции ускоренно разрушалась под натиском новых форматов, таких как массовые магазины закусок, магазины по системе членства и прямые продажи через直播电商 (живые электронные торговые платформы). Рынок закусок перешел от «канала — клану» к всеобъемлющей конкуренции за «сценарий». В 2025 году количество магазинов в сегменте массовых закусок в Китае выросло более чем на 30% до 56k, а общий объем канала, по прогнозам, достигнет 223,4 миллиарда юаней, с совокупным среднегодовым ростом за последние пять лет 77,9%. Трансформация каналов у Youyou Food как раз совпала с этим трендом.

В июле 2024 года компания успешно вошла в систему магазинов Sam’s Club, где новый продукт — безкостные утки — быстро стал хитом, достигнув месячных продаж более 30 миллионов юаней. Стратегия выбора товаров Sam’s Club основывается на принципе «широкий ассортимент SPU, узкий SKU», то есть отбираются продукты с «отличительной чертой, высоким качеством и хорошим соотношением цена-качество», — и Youyou Food благодаря накопленному опыту в технологии маринования и варки смогла успешно пройти строгий отбор. Затем компания активизировала развитие новых каналов, полностью охватив магазины по системе членства, массовые закуски и直播电商, создав систему «четырех движущих сил»: традиционные каналы, магазины по системе членства, массовые закуски и онлайн-продажи. В 2025 году доходы от офлайн-каналов достигнут 56k юаней, что на 34,35% больше по сравнению с прошлым годом, при этом юго-восточный регион, благодаря новым каналам, показал рост на 90,4% до 936 миллионов юаней, став крупнейшим регионом по приросту. Онлайн-каналы также демонстрируют хорошие показатели, доход вырос на 42,7% до 1.48B юаней. Массовые закуски и магазины по системе членства уже стали «двигателями роста» для бренда.

В качестве лидера в сегменте острых крылышек с перцем в Китае, основная продуктовая линейка Youyou Food — это острые крылышки, при этом компания также предлагает разнообразные продукты, такие как желе из свиной кожи, бамбук с острым перцем и соевые бобы. В 2025 году доходы от птицеводческих продуктов (в основном крылышек) достигнут 96M юаней, что на 41,14% больше по сравнению с прошлым годом и составляет более 86% от общей выручки, что свидетельствует о высокой зависимости от одного продукта. Важно отметить, что в годовом отчете за 2025 год компания впервые изменила способ раскрытия данных по отдельным продуктам — вместо подробного отчета по острым крылышкам с перцем она объединила продукты в категории «мясные изделия» (птица и мясо) и «овощные продукты». Эта корректировка совпала по времени с разоблачением в передаче «3·15» на ЦТВ в 2025 году схемы «отбеливания» куриных крылышек, что, возможно, связано с изменением общественного мнения и отраслевой среды. С точки зрения трансформации отрасли, за этим скрывается более глубокая логика: хотя традиционные острые крылышки с перцем приносят стабильный доход, они сталкиваются с давлением трендов на здоровье и рисками репутации, и рост, основанный на одном продукте, становится все менее устойчивым. Ключ к успеху Youyou Food — это использование трансформации каналов для обновления продуктов, адаптации новых каналов под новые категории и создание новых потребностей.

На сегодняшний день перестройка каналов в сегменте закусок еще не завершена. В сегменте массовых закусок сформировалась дуополия, число магазинов превысило 56k, однако снижение прибыльности отдельных магазинов и увеличение срока окупаемости франчайзи вызывают новые проблемы, и отрасль переходит от «гонки за масштабом» к «гонке за эффективность». В то же время, такие каналы, как Sam’s Club, продолжают расширяться, и к концу 2025 года число магазинов Sam’s Club в Китае превысит 60, что может привести к дальнейшему снижению цен и повышению конкуренции. Youyou Food занимает передовые позиции в этой трансформации, получая преимущества за счет раннего входа, однако конкуренция в новых каналах усиливается — споры вокруг выбора товаров в Sam’s Club и ценовая конкуренция в массовых каналах могут продолжительно сжимать прибыльность брендов.

В долгосрочной перспективе основное испытание для Youyou Food — это продуктовая стратегия. Острые крылышки с перцем — классика с огромной базой потребителей, более 70% из которых — молодые люди в возрасте 15–35 лет, и их рынок остается очень живым. Однако под воздействием трендов на потребительское повышение уровня и здоровье, важно понять, как вернуть свежесть старому бренду, как укрепить базовые позиции и одновременно ускорить развитие второй кривой роста — это определит следующий десятилетний потолок этого бренда.