Я только что увидел, что произошло на рынках в пятницу, и это было довольно жестко. Цены на медь и золото резко рухнули после сумасшедшей недели на Лондонской бирже металлов. Медь упала почти на 4% с максимумов в 14 500 долларов за тонну, закрывшись около 13 000. Серебро потеряло 5,9%, а золото снизилось на 4%. Похоже, на бирже возникли технические проблемы и произошли значительные изменения в позициях китайских трейдеров.

Интересно, что это затронуло не только традиционные рынки. Трейдеры, делавшие ставки на криптовалюты через токенизированные продукты на медь, золото и другие металлы, понесли сильный удар. За последние 24 часа было ликвидировано примерно 120 миллионов долларов. Контракты, связанные с серебром, пострадали больше всего — убытки составили 32 миллиона, но также были значительные потери по фьючерсам на медь и золото. Токены, такие как XAU и XAUT, упали более чем на 7%.

Это показывает то, что многие из нас уже замечали: трейдеры все больше используют криптоплатформы как альтернативу для проведения макроопераций. Когда металлы росли в начале недели, все входили в криптографические контракты из-за кредитного плеча и круглосуточного доступа. Когда цены упали, эти же рынки стали выходом из риска. Кажется, что крипторынок стал зеркалом того, что происходит на традиционных рынках.

Сильный доллар также сыграл важную роль. Спекуляции по поводу изменений в Федеральной резервной системе подтолкнули американскую валюту вверх, что обычно негативно влияет на сырьевые товары, номинированные в долларах. Медь и золото первыми пострадали.

Несмотря на откат в пятницу, металлы остаются одними из главных тем этого года. Медь все еще показывает важные недельные прибавки благодаря ограничениям поставок и спросу на электрификацию. Золото продолжает привлекать инвестиции из-за политической неопределенности. Что мне кажется заметным, так это то, что биткойн ведет себя довольно независимо во всем этом, что говорит о его все более растущей роли как отдельного актива риска, отделенного от общего макрорынка.