$WLFI Вчера я полностью продал все свои wlfi-акции, очень разочарован этим проектом и его связанной экосистемой. Проведу анализ последних событий (для тех, кто не в курсе), действительно есть тень краха luna 2022 года.

Команда wlfi взяла из хранилища 50 миллиардов wlfi (собственная управляемая монета), заложила их в dolomite (соучредитель этого проекта, Corey Caplan, одновременно консультант wlfi, неужели случайность?!), одолжила 75 миллионов долларов в стабильных монетах, из которых более 40 миллионов сразу перевели на Coinbase Prime (часто используемый канал для институциональной продажи монет).

Эта операция полностью загрузила использование пула usd1 dolomite до 100%+, а доступная ликвидность временно стала отрицательной — 23,2 тысячи usd1🤡. Обычные розничные вкладчики мгновенно получили ставку по депозитам 35,81% годовых (звучит заманчиво), а пул был практически полностью выкуплен крупным игроком, в самый тяжелый период розничные инвесторы даже не могли вывести деньги.

На данный момент позиции wlfi занимают 55% от общего объема ликвидности dolomite, этот протокол фактически превратился в личную кассу wlfi.

Официальный аккаунт команды ответил: «Не фудьте, мы — „якорь заемщика“, создаем доход для экосистемы, до ликвидации еще далеко, можем добавить залог в любой момент».

Затем они привели данные, чтобы доказать «уверенность в своей монете»:

«За последние 6 месяцев мы выкупили 435 миллионов wlfi».

Звучит очень круто, правда? Команда реально покупает свои монеты на рынке, типичный жест «верю в будущее».

Посчитаем среднюю цену и текущую цену:
> Средняя цена выкупа: $0.1507
> Общие затраты: $65,58 миллиона
> Текущая цена: $0.08
> Потеря — около $31 миллиона, убыток 47%

Если смотреть только на то, что куплено дорого, — ничего особенного. Но вместе это выглядит отвратительно: левая рука — выкуп по высокой цене, демонстрация уверенности, правая — залог и заимствование реальных денег по низкой цене, вывод средств и уход без потерь.

Цена? Внутри доломитового пула лежат «под завязку» заблокированные розничные инвесторы, которые держат удар. Еще более серьезно — долгосрочный негатив, это урок рынку, что больше нельзя доверять. В будущем любые положительные новости или ожидания роста будут проходить через фильтр: «а не вытащат ли эти ребята еще пул?»

Есть ли тут что-то похожее на luna?

(В 2022 году terra поддерживали ust и luna, anchor привлекал огромные депозиты под почти 20% годовых. Потом доверие пошатнулось, ust потерял привязку, система начала массово чеканить luna для спасения, и в итоге все рухнуло — за несколько дней исчезло около 40-50 миллиардов долларов стоимости.)

Конечно, не совсем одинаково: usd1 имеет реальные резервы в BitGo, а не алгоритмический стабилкойм ust.

Более того, есть еще один слой: собственная монета используется как залог, экосистема — саморегулирующаяся, ликвидность слабая, команда одновременно кричит о доверии и выводит деньги.

Настоящий урок luna — не в том, что алгоритмический стабилкойм рухнул, а в том, что если все опоры проекта — это только его собственное эмиссия, то при ослаблении доверия падение будет без дна.

На этот раз я больше не буду играть в эту игру.