Я только что просмотрел графики, и золото терпит серьезные потери. Оно недавно опустилось ниже $4,350, потеряв более $1 триллиона за несколько часов. Вместе с серебром совокупные убытки составляют около $2 триллионов. Обычно в геополитических кризисах, таких как ситуация с Ираном, золото растет, но на этот раз все происходит наоборот. Тогда почему сегодня золото падает, если все указывает на то, что оно должно расти?

Основная причина очевидна, если посмотреть на доходность облигаций. Доходность 10-летних облигаций США составляет 4,40% и значительно выросла за последние недели. Когда доходность облигаций растет, люди предпочитают это держать, а не золото, которое не приносит процентов. Кроме того, Федеральная резервная система не собирается сокращать ставки так скоро, как ожидалось ранее. С учетом сохраняющейся энергетической инфляции рынки делают ставку на более жесткую денежно-кредитную политику еще на некоторое время.

Есть еще один фактор, объясняющий падение золота сегодня: давление ликвидности. Когда нефть выросла, трейдеры нуждались в большем наличных для поддержания позиций, поэтому быстро продавали золото. Это механическая ликвидация, а не паника. Золото — самый ликвидный актив, поэтому оно всегда первым выходит из рынка. Активированные стоп-лоссы ускорили падение.

Странно, что нефть стабилизировалась, а фьючерсы на бирже стали положительными, но золото продолжает падать. Согласно The Kobeissi Letter, это говорит о том, что крупный игрок ликвидируется. Также есть зоны низкой ликвидности на рынке, меньше покупателей на определенных уровнях, что вызывает такие резкие падения.

Теперь, насколько низко оно может опуститься? За последний месяц золото уже снизилось более чем на 14%. Аналитики считают важной поддержкой уровень $4,304. Если оно там удержится, возможен отскок. Но если опустится ниже, следующие цели — $4,270 и $4,200.

Обстановка остается неопределенной. JP Morgan и другие крупные банки по-прежнему считают, что долгосрочно золото может достичь более $6,000, но краткосрочно все зависит от того, как будут развиваться доходности и ликвидность. Питер Шифф говорит, что эта массовая распродажа не имеет смысла, что инфляция должна поддерживать золото. У него есть аргумент: когда реальные ставки падают, золото обычно растет. Так почему же сегодня золото падает в этом контексте — вопрос, который задают многие. Пока рынки нервничают, ожидая, стабилизируется ли золото или появится еще давление.