В последнее время я изучаю интересные инвестиционные идеи, которые не требуют гонки за мега-капитализацией технологических акций по таким оценкам. Вы знаете, как это бывает — все сосредоточены на обычных фаворитах, но на самом деле есть хорошие возможности, если смотреть за пределы этой толпы.

Так что есть концепция, называемая GARP (рост по разумной цене), которая привлекает мое внимание. В основном это поиск компаний, предлагающих потенциал роста без безумных оценок, которые сейчас наблюдаются у крупных технологических компаний. Обычно это средние по размеру компании с сильными фундаментальными показателями, но с гораздо более разумными точками входа.

Позвольте мне рассказать о трех, которые выделились для меня.

Первое — Interactive Brokers. Да, у него коэффициент P/E 31,22, что кажется высоким, но вот в чем дело — общий рынок в среднем показывает 37,72. То есть относительно вы получаете экспозицию к росту по цене со скидкой. Компания только что достигла пяти кварталов подряд с более чем $1 миллиардом в скорректированном предналоговом доходе, а годовые выручки превысили $6 миллиард в прошлом году. Это не мало. Они добавили примерно 1 миллион новых счетов, а клиентский капитал вырос на 37% по сравнению с прошлым годом, достигнув $780 миллиардов. С новыми продуктами и функциями ИИ есть реальный импульс. Просто следите за процентными ставками, потому что они напрямую влияют на торговую активность.

Затем есть EQT, компания, занимающаяся природным газом, которая тихо показывает отличные результаты. Доходность по дивидендам составляет 1,08%, а коэффициент выплат — менее 20%, так что это реально устойчиво. Они генерируют серьезный денежный поток — в последнем квартале это было 2,5 миллиарда долларов. Это позволяет им инвестировать в операции, погашать долги и радовать акционеров. Коэффициент P/E равен 18,52, что ниже среднего по энергетическому сектору, а цена к балансовой стоимости — 1,38. У Wall Street есть ожидания, что прибыль вырастет примерно на треть в следующем году, так что оценка выглядит разумной для того, что вы получаете.

Последний, о ком я бы упомянул — TJX Companies. Они управляют T.J. Maxx, Marshalls, HomeGoods — в сегменте дисконтной розницы. В четвертом квартале прибыль выросла на 16% по сравнению с прошлым годом по скорректированному EPS, и в следующем году планируют открыть примерно 146 новых магазинов. Да, был кратковременный спад, потому что руководство прогнозировало рост сопоставимых продаж на 2-3% в 2027 году по сравнению с 5% недавно, но честно говоря, это не катастрофа. Их управление запасами надежное, они успешно справляются с тарифными барьерами, а аналитики ожидают рост прибыли примерно на 10%. Коэффициент цена/продажи 2,97 говорит о потенциале роста при терпении.

Общий смысл в том, что пока все борются за технологические акции, есть действительно лучшие соотношения риск-вознаграждение, если вы готовы немного поискать. Эти три компании сочетают реальный рост с оценками, которые не требуют веры в чудо. Стоит держать их в поле зрения.