Давно размышлял о всей картине прогнозов по акциям в области ИИ, и есть одно имя, которое постоянно выделяется у меня, когда я смотрю на то, что может доминировать в этой сфере в будущем.

Итак, вот что касается акций ИИ за последние пару лет — они росли очень быстро, и да, был недавний откат, связанный с более широкими экономическими опасениями по поводу тарифов и расходов. Но честно говоря, этот спад больше похож на шум, чем на сигнал. Фундаментальные показатели не изменились. Мы все еще на ранней стадии того, что может стать многотриллионным сдвигом в том, как работают компании. Аналитики говорят о том, что рынок может вырасти с примерно 300 миллиардов до 2 триллионов в течение следующего десятилетия, что является огромной возможностью.

Nvidia продолжает приходить на ум как наиболее вероятный кандидат стать крупнейшим победителем в прогнозе по акциям ИИ на 2025 год и далее. Я знаю, что это смелое мнение, но послушайте меня.

Во-первых, их послужной список по адаптивности действительно впечатляет. Когда экспортные ограничения коснулись их AI-чипов для Китая, они не паниковали — они разработали решения. То же самое с тарифами. Они уже переводят производство в США, чтобы снизить зависимость. Это тот уровень находчивости, который важен, когда ситуация становится неопределенной. Плюс у них есть 53 миллиарда наличных, что дает им реальную гибкость для инвестиций в периоды спада и для преодоления любых будущих вызовов.

Другое, что меня уверяет — это сигналы их крупнейших клиентов. Microsoft, Amazon, Meta — эти компании подтвердили, что не собираются сокращать расходы на ИИ. Они хотят самые мощные платформы, и эти деньги идут Nvidia, потому что у них лучшие GPU для этой задачи. Также есть новая тенденция вокруг inference, которая может стать огромной — эти модели рассуждения требуют серьезных вычислительных мощностей, и архитектура Nvidia Blackwell была буквально создана для этого. Это такой структурный преимущество, которое обеспечивает рост на несколько кварталов вперед.

Теперь, настоящий риск — это Китай. США заблокировали их чип H20, специально разработанный для этого рынка, и недавно это обошлось им в 4,5 миллиарда долларов. Это реальные деньги и реальная неопределенность. Если ситуация не разрешится, это ограничит их потенциал роста. Но я считаю, что администрация Трампа, которая выступает за развитие ИИ, в конечном итоге найдет путь, не парализующий американские компании.

С точки зрения оценки, акции упали настолько, что торгуются примерно по 32-кратной цене по прогнозируемой прибыли — значительно ниже 50 за несколько месяцев назад. Это вполне разумно для компании с таким профилем роста и конкурентным преимуществом.

Так что да, если я делаю прогноз по акциям ИИ, кто покажет лучший результат, — это Nvidia. Даже если я ошибусь с точными сроками, эта компания настроена на победу в долгосрочной перспективе. История ИИ еще не завершена — мы, вероятно, только начинаем.