В последнее время я просматривал рыночные данные, и честно говоря, сигналы сейчас довольно смешанные. Многие чувствуют неопределенность относительно того, куда движется рынок дальше.

Давайте разберемся, что вызывает тревогу у инвесторов. Коэффициент Шиллера CAPE для S&P 500 находится примерно на уровне 40 — практически близко к своему историческому максимуму. Для сравнения, пик был в 1999 году, незадолго до краха доткомов, когда он достиг 44. Его нормальный диапазон — около 17, так что да, мы довольно сильно растянулись. Это один из тех показателей, который исторически хорошо предсказывает возможные проблемы.

Затем есть индикатор Баффета, который тоже показывает, переоценены ли рынки. Он сравнивает общую стоимость американских акций с ВВП. Сейчас он колеблется около 219%. Сам Баффет говорил, что когда этот показатель приближается к 200%, — это уже опасно. Так что и это не очень хорошо.

Но вот в чем дело — и тут становится интересно — ни один показатель не идеален. Рынки могут еще оставаться в плюсе несколько месяцев, прежде чем начнется коррекция. Если сейчас паниковать и продавать, можно упустить реальные деньги.

Исторические данные показывают довольно обнадеживающую картину, если смотреть в долгосрочной перспективе. Даже во время медвежьих рынков они не длятся долго — в среднем около 9 месяцев с 1929 года. Быки, наоборот, обычно держатся около 3 лет. Настоящее богатство создается, когда находишь хорошие компании и просто держишь их. Краткосрочный шум — это жестко, но это всего лишь шум.

Главный урок? Не пытайтесь идеально таймировать рынок. Создавайте сильный портфель из качественных акций и позволяйте времени работать на вас. Да, впереди, вероятно, будет волатильность, но история показывает, что это часть процесса. Те инвесторы, которые выигрывают в долгосрочной перспективе, — это те, кто остается в рынке даже в трудные времена.