Итак, я недавно изучал портфельные движения Alphabet, и в спутниковой сфере назревает что-то интересное, что привлекло мое внимание.

Материнская компания Google, Alphabet, позиционирует себя как одного из ранних сторонников AST SpaceMobile. В настоящее время компания владеет 8,9 миллионами акций стоимостью около $903 миллионов, что является их крупнейшей публичной инвестиционной позицией согласно последней форме 13F. Особенно интересно, как эта инвестиция возникла.

В начале 2024 года Alphabet присоединилась к AT&T и Vodafone через конвертируемые облигации по цене $5,75 за акцию. Триггер конвертации был простым — если цена акции достигнет 130% от этой стоимости в течение 30 дней, облигации автоматически конвертируются. Это произошло в начале 2025 года, что означает, что позиция Alphabet в конвертируемых облигациях превратилась почти в 26 миллионов акций, при этом их текущие владения составляют 8,9 миллиона. Хорошая точка входа, если смотреть с точки зрения долгосрочной гипотезы.

А что же делает AST SpaceMobile? Они строят глобальную сотовую сеть из низкоорбитальных спутников — думайте о непрерывном мобильном покрытии из космоса. Компания уже вышла за рамки исследований и разработок и перешла к реальным коммерческим операциям, что для космического предприятия — большой шаг.

Движение действительно. Они заключили контракты с 50 мобильными операторами, охватывающими 3 миллиарда подписчиков по всему миру, а также с правительственными структурами, включая $43 миллионов с Агентством космического развития и $20 миллионов с подразделением инноваций обороны. Это не мелкие партнерства.

На 2026 год критически важна фаза реализации. Компания планирует запустить от 45 до 60 спутников на орбиту к концу года, чтобы обеспечить непрерывное покрытие по США, Европе и Японии. Уже запущено шесть спутников BlueBird, причем шестой — это спутник следующего поколения площадью 2 400 квадратных футов — в настоящее время крупнейшая в мире сеть коммуникационных спутников в низкой орбите. Седьмой спутник планировался к запуску на ракете Blue Origin New Glenn.

Что делает это особенно интересным с инвестиционной точки зрения: AST SpaceMobile действительно создала серьезный финансовый запас. В конце прошлого года у них было $2,8 миллиарда наличных, в феврале они привлекли еще $1 миллиард через конвертируемые облигации, и у них остается $80 миллионов по их доступной кредитной линии. Руководство заявляет, что полностью финансировано для создания и запуска констелляции из 100 спутников.

Аналитики прогнозируют доход в $178 миллионов в этом году, рост до $805 миллионов к 2027 году и до $2 миллиарда к 2028 году, при этом прибыль ожидается к 2028 году. Это и есть та история роста, которая заинтересовала Alphabet изначально.

Теперь о реальности — акции торгуются недешево. Они стоят в 155 раз выше прогнозируемых продаж этого года и примерно в 81 раз выше прогнозируемой прибыли за 2028 год. Это определенно ставка на исполнение и долгосрочный рост, а не на ценность. Если вы — инвестор, способный справляться с волатильностью, связанной с ранними проектами космической инфраструктуры, за этим стоит следить. Но это агрессивная сфера, не для консервативных портфелей.

Тот факт, что Alphabet держит эти акции, говорит о высокой уверенности на институциональном уровне, но помните — у Alphabet есть целый инвестиционный отдел, инвестирующий в ИИ, здравоохранение и инфраструктуру. Это лишь один кусочек их портфельной головоломки.