В настоящее время на рынке происходит что-то довольно необычное, и если вы знаете историю циклов фондового рынка, вы можете распознать предупреждающие знаки.

Индекс S&P 500 за последние три года показывал невероятный рост — стабильные двузначные прибавки каждый год, акции ИИ на взлёте, внимание к квантовым вычислениям, вся история роста работала на полную катушку. Все вкладывались, оценки росли, рекорды побиты. Но в последнее время? Импульс явно изменился.

Этот год начался тяжело. Неопределенность с процентными ставками, опасения по поводу расходов на ИИ, вопросы о том, смогут ли технологические компании действительно оправдать весь хайп — всё это создало странное боковое движение. Meta и Taiwan Semi показали хорошие результаты, что немного помогло, но этого было недостаточно, чтобы возобновить ралли. Между тем, комментарии Alphabet и Amazon о масштабных инвестициях в ИИ скорее напугали людей, чем вдохновили. И вот мы в апреле, а индекс S&P 500 практически не изменился в 2026 году.

Но вот что привлекло мое внимание: коэффициент Шиллера CAPE только что превысил 39. Если изучить историю оценок на фондовом рынке, вы узнаете, что такое происходило только один раз — прямо перед крахом дот-ком пузыря. Это довольно специфический сигнал.

А что нам говорит история коррекций на фондовом рынке? Когда оценки достигают таких пиков, они обычно снижаются. За последнее десятилетие эта модель ясно прослеживается — пик оценки, затем откат. Недавние недели уже показывают небольшое снижение с максимума, что может быть началом этого корректирующего движения.

Значит ли это, что в 2026 году нас ждет крупный крах? Не обязательно. История показывает, что такие коррекции случаются, но они не всегда разрушительны или долгие. Можно увидеть скромное снижение, оценки нормализуются, и рынок всё равно восстановится и завершит год выше. Или ситуация может быть более тяжелой. Главное — история фондового рынка также показывает нечто не менее важное: восстановление всегда приходит. Даже после самых сильных крахов индекс стабильно отскакивает и со временем идет выше.

Это на самом деле ключевой вывод. Если вы инвестируете на долгий срок, временные спады — это всего лишь шум. История трендов фондового рынка за 154 года доказывает, что покупка качественных активов и их удержание во время сложных периодов работает. Будет ли в 2026 году быстрый откат или что-то более продолжительное, — это всего лишь всплеск в гораздо более долгосрочной стратегии накопления богатства.

Так что, если вы держите наличные и боитесь оценки, или уже владеете позициями и нервничаете из-за текущей ситуации — помните, что история рынка склоняет к терпению и дисциплине, а не к панике.