Последнее время я задумывался о голых коллах, потому что честно говоря, это одна из тех стратегий, которая отделяет опытных трейдеров от тех, кто взрывает свои счета.

Итак, вот в чем дело — когда вы продаете голый колл, вы по сути делаете ставку на то, что акция не превысит определенную цену. Вы сразу же получаете премию, что звучит отлично, но есть один жесткий момент. Если акция резко взлетит, вам придется покупать акции по рыночной цене и продавать их по более низкой цене страйка. А поскольку фактически нет потолка для роста акции, ваши убытки теоретически неограниченны. Вот почему это не для случайных трейдеров.

Позвольте объяснить, как это на самом деле работает. Вы продаете опцион колл на акцию, которой у вас нет — скажем, страйк $50 , когда акция торгуется по $45. Вы сразу же получаете премию. Если цена останется ниже $50 до истечения срока, отлично, вы сохраняете все деньги, и опцион истекает бесполезным. Но если цена взлетит до $60? Теперь вы покупаете по $60 и вынуждены продавать по $50. Это убыток $10 за акцию до учета полученной премии. Умножьте это на количество акций — и ситуация становится очень неприятной очень быстро.

Риск-профиль — вот что делает это так опасным. В отличие от покрытых коллов, где у вас хотя бы есть базовые акции, при продаже голых коллов у вас нет никакой защиты. Также вы работаете с маржинальными требованиями — брокеры даже не позволят вам это делать без серьезных резервов капитала, заблокированных на счете. Одно плохое рыночное движение — и вы можете столкнуться с маржин-коллом, вынужденным вложением дополнительных средств или немедленным принятием убытка.

Что же заставляет людей все-таки рассматривать это, несмотря на риск? Премия может быть хорошей, если вы правильно угадаете направление цены. И при этом вам не нужно владеть акциями, чтобы получать этот доход, что делает стратегию капиталовыгодной. Но этот потенциальный доход полностью затмевается возможными убытками.

Если вы думаете о продаже голых коллов, сначала — вам нужно одобрение брокера, обычно уровень 4 или 5 для торговли опционами. Во-вторых, вы должны серьезно понимать, что делаете, потому что эта стратегия уже уничтожила множество торговых счетов. Вам придется активно следить за позициями, возможно использовать стоп-лоссы, хеджировать с помощью защитных опционов. Механика проста, но дисциплина необходима очень высокая.

Честно говоря, большинству розничных трейдеров не стоит даже приближаться к этому. Это одна из тех стратегий, которая кажется заманчивой, пока не увидишь, что происходит при скачке цены вверх. Если вы новичок в опционах, сначала придерживайтесь покрытых коллов или спредов. Научитесь уважать риск, прежде чем даже думать о продаже голых коллов.