В последнее время заметил кое-что интересное — количество leveraged ETF просто взорвалось. Серьезно, число практически удвоилось всего за чуть больше года, и примерно половина всех этих продуктов запущена с начала 2025 года. Удивительно, как быстро растет эта категория.

Вот в чем дело — что вообще такое leveraged ETF? Это инструменты, предназначенные для увеличения ежедневной доходности по определенным ценным бумагам. И да, на бумаге они выглядят привлекательно. Но большинство людей не понимают, как они работают на самом деле, а именно тут начинаются проблемы.

Давайте я объясню реальную картину, потому что у них есть легитимные применения, но также и серьезные ловушки.

Плюс в том, что если бы вы хотели воспроизвести работу leveraged ETF самостоятельно, вам понадобился бы одобрение маржинального счета, что связано с собственной сложностью и затратами. С этими ETF вы просто покупаете и продаете, как любой другой фонд — никаких особых требований. Эта доступность действительно полезна для трейдеров, которые знают, что делают.

Также, чтобы использовать их, не нужно обладать сложными знаниями в торговле. Фонд сам управляет всеми механиками кредитного плеча за вас. Вы просто делаете ставку на направление рынка, не разбираясь в технических деталях.

Но вот где начинается опасность. Волатильность полностью уничтожает доходность leveraged ETF. Когда рынки резко колеблются, издержки ежедневной ребалансировки накапливаются против вас. Во время финансового кризиса оба ETF — FAS (3x бычий) и FAZ (3x медвежий) — получили сильные потери, несмотря на то, что один из них должен был приносить прибыль в зависимости от направления. Вот вам и ловушка волатильности.

Более серьезная проблема — это распад доходности со временем. Эти продукты созданы для однодневных удержаний. Если держать их дольше одного дня, вы боретесь с ежедневными сбросами, которые съедают вашу прибыль. Держать 2x leveraged ETF на что-то, что движется боком, — значит фактически терять деньги. Чем дольше держишь, тем хуже становится этот распад.

Вот что люди часто не понимают о leveraged ETF — это не инвестиции. Это тактические торговые инструменты. Точка. Они предназначены для часов или, максимум, одного торгового дня, а не для недель или месяцев.

Я вижу слишком много розничных трейдеров, которые воспринимают их как долгосрочные активы, потому что их привлекает увеличенная прибыль. Но риск потерь огромен, и математика работает против вас со временем. Структура фактически гарантирует, что вы будете терять деньги, если не управляете ими активно.

Честно говоря? Для большинства людей лучше просто пропустить их. Соотношение риск-вознаграждение не имеет смысла, если вы не знаете, что делаете, и используете их именно как краткосрочные тактические позиции. Не позволяйте легкому доступу сбить вас с толку — они не подходят для стратегии buy-and-hold. Нет, не подходят.