Следил за настроением рынка в последнее время, и честно говоря, становится напряженно. Недавний опрос показал, что около 72% американцев довольно пессимистично настроены по поводу экономики сейчас, и почти 40% ожидают ухудшения ситуации в следующем году. Такой настрой обычно не возникает из ниоткуда.

Вот что привлекает мое внимание. Два основных показателя оценки рынка подают серьезные предупреждающие сигналы о том, что крах фондового рынка может быть не так уж далек, как некоторые думают.

Во-первых, это коэффициент CAPE индекса S&P 500 Шиллера. Он измеряет среднюю инфляционно скорректированную прибыль индекса за последние десять лет. Когда этот показатель становится слишком высоким, исторически это означает, что рынок переоценен. Сейчас он примерно около 40 — что дико, учитывая, что долгосрочное среднее около 17. В последний раз такие экстремальные уровни наблюдались во время пузыря доткомов в 1999 году, когда он достиг 44. Все мы знаем, чем это закончилось. Также он достиг примерно 193% в конце 2021 года, прямо перед тем, как рынок перешел в медвежий тренд, который длился большую часть 2022 года.

Затем есть индикатор Баффета. Он сравнивает общую рыночную капитализацию всех американских акций с ВВП. Более высокий показатель означает переоцененность, меньший — недооцененность. Сам Уоррен Баффетт знаменит тем, что использовал этот показатель для предсказания краха доткомов, и он заявил, что если этот коэффициент приближается к 200%, то вы фактически играете с огнем. А где мы сейчас? Около 219%. Это выше, чем даже в конце 2021 года.

Так что же это на самом деле означает? Ну, ни один показатель не может точно сказать, когда произойдет крах рынка или насколько он будет серьезным. Рынок может продолжать расти еще несколько месяцев перед любым откатом. Но это не значит, что стоит игнорировать эти сигналы.

Если вы действительно обеспокоены защитой своих инвестиций, решение простое — сосредоточьтесь на качестве. Компании с солидными фундаментальными показателями, сильными балансами и реальными конкурентными преимуществами обычно лучше выдерживают волатильность. Это не самое привлекательное совет, но оно работает. Портфель, построенный на качественных активах, позволит вам спать спокойно и действительно подготовит вас к выгоде, когда неизбежный спад все же наступит.

Данные не кричат «крах завтра», но их определенно стоит учитывать. История показывает, что такие оценки не остаются высокими вечно.