Последнее время я изучаю акции добычи кобальта, и есть действительно интересные варианты, которые стоит рассматривать по мере развития цепочки поставок аккумуляторов для электромобилей. Всё сводится к одному простому факту: кобальт невероятно редкий по сравнению с тем, что требуется индустрии.

Вот что привлекло мое внимание. В 2021 году цены на кобальт выросли на 118%, а мировое производство составляло всего около 170 000 тонн. И что интересно? Около 71% этого пришлось на одну страну — Демократическую Республику Конго. Это огромный риск концентрации, именно поэтому инвесторы сейчас ищут акции добычи кобальта за пределами этого региона.

Glencore, безусловно, лидер — это крупнейший в мире производитель первичного кобальта, который в 2021 году выпустил 31 300 тонн, что примерно составляет 18% мировой добычи. У них также есть привлекательная дивидендная доходность в 3,9%, хотя они всё ещё владеют угольными активами, что вызывает вопросы у экологических, социальных и управленческих групп. Но как игрок в области материалов для аккумуляторов электромобилей, у них есть хорошая экспозиция на рост никеля и меди.

Затем есть Jervois Global, которая приобрела активы по переработке кобальта у Freeport и фактически стала вторым по величине переработчиком кобальта вне Китая. Это важный шаг для позиционирования на рынке. Их доходы выросли на фоне стремительного роста цен на кобальт.

Wheaton Precious Metals интересны тем, что они скорее косвенно участвуют — у них есть доля в кобальтовой шахте Voisey's Bay, но их портфель на 98% состоит из золота и серебра. Пока цены на кобальт остаются высокими, их экспозиция на аккумуляторные металлы может стать важным источником дохода.

Panoramic Resources возобновила добычу на своем месторождении Savannah в Австралии, что дает диверсификацию по регионам, минуя Конго. Аналогично Sherritt International в Канаде — они уже получают доходы от кобальта и планируют увеличить добычу на 20% к 2024 году.

Спекулятивный аспект: Electra Battery Materials строит в Канаде перерабатывающий и перерабатывающий завод, который может начать производство к концу 2022 года (хотя этот срок, вероятно, уже сдвинут). Canada Nickel Company еще более спекулятивна, но с середины 2020 года выросла на 220%, так что рынок явно заинтересован в акциях добычи кобальта с североамериканской экспозицией.

Главная идея: спрос на кобальт для производства аккумуляторов электромобилей продолжает расти, а предложение ограничено и сосредоточено. Найти чистые компании по добыче кобальта сложно, потому что кобальт обычно является побочным продуктом добычи никеля и меди. Но именно этот дефицит поставок и привлекает внимание к этим акциям. Будь то крупные производители вроде Glencore или спекулятивные проекты в Канаде — сектор акций добычи кобальта определенно стоит отслеживать по мере ускорения глобального внедрения электромобилей.