Последнее время я наблюдаю за сектором автомобильных запчастей, и здесь действительно формируется интересная ситуация. Хотя отрасль сталкивается с реальными трудностями из-за технологической сложности и давления цепочек поставок, есть контртенденция, о которой никто особо не говорит — стареющий автопарк США создает серьезные благоприятные условия для акций запчастей прямо сейчас.

Вот что происходит: люди держат старые автомобили дольше, потому что цены на новые машины все еще остаются высокими. Средний возраст автомобиля достиг 12,8 лет в прошлом году, что означает увеличение расходов на обслуживание и спроса на запасные части. Это довольно прочная структурная поддержка для тех, кто в этом сегменте.

Проблема в том, что большинство акций по запасным частям сильно обесценились — за последний год индустрия упала почти на 20%, в то время как широкий рынок вырос на 15%. Часть этого оправдана — (оценки прибыли снизились, переход на новые технологии реален), но часть кажется мне чрезмерной.

Если вы рассматриваете акции по запасным частям, которые стоит отслеживать, я выделю три имени, которые выглядят лучше по сравнению с конкурентами:

Dorman Products (DORM) — Они значительно расширили свою линейку легких грузовиков в 2025 году, открыв миллионы новых возможностей для продаж. Что привлекло мое внимание, так это то, что они повысили годовые прогнозы по продажам до 7-9% роста. Они постоянно превышают оценки прибыли. Консенсус по прибыли за 2025 год показывает рост на 18% по сравнению с прошлым годом.

Standard Motor Products (SMP) — Приобрели Nissens в конце 2024 года, что расширило их глобальное присутствие в области систем управления двигателем и контроля температуры. Интеграция идет хорошо, ожидается ежегодная экономия затрат в размере 8-12 миллионов долларов. Прогнозы по продажам и прибыли на 2025 год предполагают примерно 20% и 17% роста соответственно.

Douglas Dynamics (PLOW) — Их сегмент Solutions показал отличные результаты во втором квартале 2025 года, EBITDA вырос почти на 40%. Продолжается сильный заказ и расширение маржи. Они повысили прогноз по продажам на 2025 год до диапазона 630-660 миллионов долларов. Оценка роста прибыли на год составляет 46,9%.

С точки зрения оценки, сектор торгуется по мультипликатору EV/EBITDA 6,89X против 17,81X у S&P, так что в ценах явно заложена некоторая негативная перспектива. Смогут ли эти акции запчастей реально показать рост — зависит от исполнения и того, останется ли спрос на стареющий автопарк таким же устойчивым, как кажется. Стоит держать их в поле зрения, если ищете недооцененные акции в промышленном секторе.