Последнее время я внимательно следил за рынком урана, и сейчас происходят действительно интересные события. Весь сектор активно обсуждается с тех пор, как Казахстан в прошлом году внес изменения в политику — по сути, сигнализируя о возможном сокращении поставок урана в будущем. Когда правительства начинают менять налоговые структуры подобным образом, обычно это означает, что в рыночной динамике происходят важные сдвиги.

Так что, если вы рассматриваете возможность инвестировать в урановые ETF, не желая выбирать отдельные горнодобывающие компании, есть три основных варианта, которые стоит понять. Позвольте мне объяснить, что я заметил.

Первый — URA — ETF Global X Uranium. У него серьезный размер — более 3,5 миллиарда активов, что означает, что вы не работаете с каким-то мелким фондом. Подход довольно простой: он отслеживает компании по всей цепочке поставок урана, от добычи до производителей ядерных компонентов. Что привлекло мое внимание — это ликвидность этого фонда — в среднем 2,5 миллиона акций в день, так что вход и выход из позиции возможен без существенного проскальзывания. Самая крупная позиция — Cameco, примерно четверть фонда. Дивидендная доходность около 5,5%, что довольно щедро. Расходы — 0,69%, что вполне разумно для специализированного сектора.

Затем есть NLR от VanEck. Этот фонд меньше — около 240 миллионов активов — но у него более широкая мандатность, включающая не только горнодобывающие компании, но и реальные ядерные энергетические компании. То есть вы получаете экспозицию как на строительство и обслуживание ядерных объектов, так и на добычу урана. Географическое распределение тоже интересно — есть доля в США, а также значительные позиции в Канаде и Европе. Дивидендная доходность ниже — около 3,9%, а расходы — 0,60%, что тоже конкурентоспособно. Правда, ликвидность здесь слабее — менее 100 тысяч акций в день, так что это стоит учитывать, если вы активный трейдер.

И, наконец, URNM — ETF Sprott Uranium Miners. Этот фонд сосредоточен исключительно на добыче урана, то есть вы получаете концентрированную экспозицию именно на горнодобывающие компании, а не на весь ядерный сектор. Активов около 1,7 миллиарда, и он набирает популярность. В портфеле 38 различных бумаг, лидируют Cameco и Kazatomprom. Ликвидность хорошая — около 400 тысяч акций в день. Расходы — 0,85%, а доходность — 3,4%.

Что интересно в этих трех ETF — они все позиционируются по-разному. URA дает самую широкую экспозицию, NLR включает энергетические компании, а URNM — чисто горнодобывающий сектор. Мое мнение — сектор урана все еще имеет смысл, поскольку мировой интерес к ядерной энергетике растет, люди все серьезнее относятся к чистой энергии, а поставки урана сжимаются. Выбор между ними зависит от вашей толерантности к риску и того, какую часть цепочки урановых ценностей вы хотите подчеркнуть. В любом случае, перед инвестированием стоит провести собственное исследование.