В последнее время много обсуждений о 0DTE-опционах, и честно говоря, есть причина, почему они так популярны. Позвольте мне объяснить, что на самом деле происходит с этим торговым подходом.

Итак, 0DTE означает «ноль дней до истечения срока». В основном, вы торгуете контрактами опционов, которые истекают в тот же день. Вся их ценность зависит от того, как движется базовый актив в течение этой одной торговой сессии. Звучит безумно, но опытные трейдеры нашли здесь серьезный потенциал.

Индекс S&P 500 (SPX) — это место, где происходит большинство действий. Несколько лет назад SPX начал предлагать такие ежедневные опционы, что открыло массу возможностей. Не все акции доступны с ними каждый день. Если у акции есть только месячные опционы, то 0DTE появляется раз в месяц. Еженедельные опционы — раз в неделю. Но доминирует SPX благодаря ликвидности, которую он обеспечивает. Другие акции просто не имеют такого объема, поэтому вы получаете худшие исполнения и сталкиваетесь с большим проскальзыванием.

Вот важный момент: если вы открываете и закрываете 0DTE-опцион в тот же день, это считается дневной сделкой. Значит, у вас должно быть минимум 25 тысяч долларов на счете, чтобы избежать правила PDT. Но если вы позволяете ему истечь без закрытия, это не считается дневной сделкой. Всё равно рискованно, если вы не умеете торговать в течение дня, потому что вы теряете гибкость в управлении убытками.

Объем по этим инструментам просто безумный. Goldman Sachs сообщил, что почти половина объема торгов SPX приходится на 0DTE-трейды. Раньше так не было. CBOE ввел еженедельные опционы в 2005 году, а затем постепенно расширял их. Когда они наконец добавили ежедневные 0DTE для всех пяти торговых дней, объем просто взлетел.

Почему люди так увлечены этим? Во-первых, потенциал прибыли реально существует. Можно быстро заработать, если точно угадаешь краткосрочное движение цены. Нет риска на ночь, нет удержания позиций. Во-вторых, ликвидность высокая, спреды узкие, и можно быстро входить и выходить. В-третьих, каждый день есть возможность корректировать стратегии и реагировать на новости.

Стратегии, которые используют трейдеры, делятся на два основных подхода: покупка для быстрого спекулятивного заработка или продажа 0DTE-опционов для сбора премии. Продажа 0DTE-опционов гораздо популярнее. Вот почему: любой опцион, истекающий вне денег, становится бесполезным. Значит, продавая их, вы делаете ставку на то, что они закроются вне денег к концу дня. Это стратегия с высоким процентом побед. Но есть риск, рынок может сильно колебаться, и даже если вы правы к моменту истечения, за день могут возникнуть жесткие нереализованные убытки.

Самые распространенные стратегии — это железный кондор и железный бабочка. Обе рассчитаны на рынки с диапазоном.

При железном кондоре вы одновременно продаете кредитный спред путов и кредитный спред коллов. Вы делаете ставку на то, что базовый актив останется в определенном диапазоне. Максимальный убыток фиксирован при входе в сделку. Если вы продаете кондор шириной 5, максимальный убыток — 500 долларов. Преимущество — высокая вероятность прибыли, так как вы зарабатываете, пока актив остается в диапазоне. Но нужно активно управлять, потому что рынки в 0DTE-торговле движутся быстро.

Железная бабочка похожа, но более нейтральна. Вы одновременно продаете ATM-коллы и путы, а затем покупаете более дальние OTM-защиты. Преимущество — вы сразу собираете большие премии, так как ATM-опционы дороже, чем OTM. Максимальный убыток фиксирован с самого начала. Трейдеры часто снимают прибыль, когда собирают 25-50% премии, а не держат до истечения.

Итог: 0DTE-опционы мощные для захвата внутридневной волатильности. SPX — лучший выбор благодаря ликвидности и ежедневным возможностям. Стратегии вроде продажи 0DTE-опционов позволяют извлекать выгоду из тайм-распада, но нужно понимать риски и иметь капитал для правильного управления позициями. Это не для всех, но если вы знаете, что делаете, потенциал действительно есть.