Я только что увидел, что SEC выпустила довольно интересное руководство по интерфейсам DeFi и тому, как они могут работать без необходимости регистрации в качестве брокеров-дилеров. Это то, чего многие в экосистеме давно ждали.

Дело в том, что они определили то, что называют «покрытыми пользовательскими интерфейсами» — по сути, это те приложения, которые позволяют взаимодействовать с протоколами DeFi, кошельками, расширениями браузера, мобильными приложениями. Ключевой момент в том, что они могут функционировать без регистрации, если соответствуют определённым требованиям.

Требования довольно ясны: интерфейс не может хранить ваши средства, не может давать инвестиционные рекомендации, не может выполнять ордера от вашего имени, взимает фиксированные комиссии и не может принимать решения по вашим транзакциям. Кроме того, они не могут маркировать торговые маршруты как «лучшие» или «предпочтительные». По сути, они должны быть нейтральными.

Теперь важно уточнить: SEC ясно даёт понять, что это не является обязательным формальным правилом. Это текущая интерпретация персонала по существующему законодательству. И она будет действовать в течение пяти лет, если не появитcя официальное регулирование на уровне комиссии.

Интересен контекст. Индустрия давно просит ясности относительно того, как регулируются разработчики DeFi и вся инфраструктура, которую они создают. Даже после того, как SEC и CFTC выпустили совместное руководство в начале года, они всё равно не ответили на ключевые вопросы о полностью безразрешительной DeFi. Эксперты отмечают, что регуляторы в основном строят рамки вокруг централизованных участников, оставляя более сложные вопросы о DeFi на потом.

Эта неопределённость вызвала значительную тревогу в индустрии относительно того, что будет с разработчиками протоколов, операторами фронтенд-интерфейсов и поставщиками кошельков. В Конгрессе есть законопроект под названием CLARITY, но, по мнению юристов и наблюдателей, он оставляет много нерешённых вопросов.

Тем временем CFTC и SEC заявляют, что работают над модернизацией правил и созданием более ясных условий для систем программного обеспечения в цепочке и интерфейсов. Так что, вероятно, в ближайшие месяцы мы увидим больше движений в этой области. Регулирование DeFi всё ещё находится в стадии разработки.