Итак, я внимательно следил за ценами на медь в последние несколько месяцев, и происходит что-то интересное, о чем большинство людей все еще не догадываются. Пока все сосредоточены на золоте и серебре, медь тихо делает свой ход. Мы видим, что цены держатся стабильно в районе $5.85 и $6 за фунт, и фундаментальные факторы, движущие этим, полностью отличаются от того, что мы видели раньше.

Вот что изменилось: медь раньше двигалась вместе с циклами строительства и тенденциями ВВП. Медленное строительство означало более низкие цены на медь. Эта корреляция практически исчезла сейчас. Что сегодня стимулирует спрос, — это что-то гораздо более структурное — глобальное продвижение электрификации и развитие инфраструктуры ИИ. Дата-центры, работающие с передовыми моделями ИИ, потребляют невероятные объемы энергии, и вся эта инфраструктура нуждается в массивных медных кабелях для передачи, трансформаторов и систем заземления. Это не циклический фактор. Это многолетняя структурная история спроса.

Между тем, предложение сокращается. Стареющие шахты, отсутствие новых открытий, сложности с разрешениями — дефицит предложения реален. Этот дисбаланс создает, по сути, настоящую ситуацию для сектора.

Если вы ищете лучшие акции медной отрасли для позиционирования на этом фоне, то Freeport-McMoRan (FCX) — вероятно, самый прямой вариант. В их последних отчетах прибыль на акцию составила 47 центов, превзойдя оценки аналитиков в 28 центов. Выручка составила 5,63 миллиарда долларов. Это уже не теоретический спрос — это реальный денежный поток. Freeport — чисто медная компания, поэтому при росте цен их маржа значительно расширяется. Интересно, что они также используют технологию выщелачивания на старых запасах отходов. По сути, извлекают медь, которая ранее была недоступна без ожидания 15 лет для разработки новой шахты. Это умная капиталовложение.

Другая крупная медная компания, на которую стоит обратить внимание, — Southern Copper (SCCO). У них крупнейшие запасы меди среди всех публичных компаний в мире, что становится важнее по мере усложнения разрешительной процедуры. Их проект Тиа Мария в Перу уже строится и примерно на 25% завершен. Пока конкуренты борются за разрешения, Southern Copper заливает бетон. Также они платят квартальные дивиденды в размере $1 за акцию, так что вы получаете доход, пока проект не выйдет на полную мощность.

Если выбор отдельных акций кажется вам рискованным, есть ETF-ы. COPX отслеживает 48 различных горнодобывающих компаний по всему миру — дает диверсификацию по канадским, латиноамериканским и австралийским операторам. COPP более агрессивен, ориентирован на крупные чистые компании, такие как Freeport, если хотите более концентрированный потенциал роста.

Ралли по меди кажется отличающимся от спекуляций на криптовалютах или боязни золота. Это вызвано реальной полезностью. Невозможно построить дата-центры ИИ, электромобили или возобновляемые сети без меди. Замены нет. При тестировании цен максимумов и сокращении предложения, красный металл, похоже, нашел структурный пол. Будь то отдельные топовые акции меди или диверсифицированные инвестиции, многолетняя перспектива выглядит довольно привлекательной для следующей фазы цикла сырья.