Только что заметил кое-что интересное о стратегии Nvidia в области ИИ, что, вероятно, мы недооценивали. Итак, Дженсен Хуанг выступил на мероприятии в Тайбэе и в основном заявил, что они собираются сделать, возможно, свою крупнейшую инвестицию — вложить серьезные деньги в раунд финансирования OpenAI. Мы говорим о потенциальной сумме около 100 миллиардов долларов, хотя Хуанг был довольно уклончив в отношении точных цифр, просто продолжая говорить, что это будет «огромно».

Вот контекст: OpenAI привлекает до 100 миллиардов долларов от нескольких крупных игроков, включая Nvidia, Microsoft, Amazon и SoftBank. Это может оценить компанию примерно в 750 миллиардов долларов, что сделает её одной из самых ценных частных компаний в мире. Циклическая связь между этими двумя сторонами довольно увлекательна с точки зрения инвестора — OpenAI нуждается в графических процессорах Nvidia для своих огромных дата-центров ИИ, а Nvidia получает долю в компании взамен. Это структура сделки, которая в последнее время вызывает интерес на рынке.

Что интересно, Хуанг пришлось довольно сильно опровергать сообщения о том, что Nvidia якобы остыла к обязательствам. Он в основном заявил, что шум о том, что сделка на грани срыва, — «бред», и подтвердил их поддержку. Хотя он уточнил, что речь не идет о полном объеме в 100 миллиардов долларов, как было в ранних сообщениях.

Большая картина здесь в том, что Nvidia стратегически позиционирует себя в экосистеме ИИ — они не просто поставщик чипов, а становятся крупным венчурным инвестором в этой области. Они уже инвестировали в несколько стартапов в сфере ИИ, хотя не все из них оказались успешными в долгосрочной перспективе. Игра с OpenAI — это другое дело, учитывая, насколько они важны для построения инфраструктуры ИИ.

Что касается оценки, то Nvidia торгуется с PEG-коэффициентом 0,8, что технически делает её недооцененной, если верить ростовой истории. Также ходили слухи, что OpenAI может выйти на биржу позже в этом году, что может разблокировать ценность для ранних инвесторов, таких как Nvidia. Мы видели, что произошло с CoreWeave после IPO в марте 2025 года — рост более чем на 125%, а Nebius с конца 2024 года показывает еще более впечатляющие показатели.

Тем не менее, это все еще риск на уровне венчурных инвестиций. Nvidia доказала свою способность выбирать победителей в области ИИ, но нет гарантии, что OpenAI станет доминирующим игроком в долгосрочной перспективе. Стоит внимательно следить за развитием ситуации, потому что последствия для всей инфраструктурной сферы ИИ довольно значительные.