Только что ознакомился с аналитическими мнениями за начало марта, и здесь есть кое-что интересное, что стоит поделиться. Цитаты медведей по Sea Ltd сейчас довольно жесткие — акции резко упали до уровней, не виданных с 2024 года, снизившись на 60% от сентябрьских максимумов. Аналитики уже несколько месяцев снижают оценки по всему спектру, а последнее недостижение по прибыли не помогло. Руководство по EBITDA практически осталось на том же уровне на год, что говорит о том, что ожидания роста остывают.

С другой стороны, Sezzle тихо показывает отличные результаты. Эта компания из Миннеаполиса, предоставляющая услуги BNPL, только что отчиталась о седьмом подряд превышении ожиданий по прибыли, превзойдя прогноз EPS на 26%. Выручка достигла $130M по сравнению с $128M консенсусом, но настоящая история — это рост скорректированной EBITDA на 79% в годовом выражении до $58,3 млн. Они повысили прогноз на весь год до $4,70 EPS против ожидаемых $4,33, и аналитики с тех пор повышают оценки — текущие оценки за квартал выросли на 7% всего за неделю. Количество подписчиков в месяц достигло 918 тысяч, сессии в приложении выросли на 51% в годовом выражении. При мультипликаторе 16x по прогнозируемой прибыли и ожидаемом росте выручки 25-30% оценка кажется разумной для того, что они показывают.

Технически говоря, SEZL отскочила от минимумов в $50 до $86 после отчета, но затем откатилась назад. Поддержка находится около $67-69, сопротивление — на уровне $90-92. Если поддержка удержится, есть реальный потенциал роста. Тем временем Sea медленно теряет позиции с $180 до $80 с октября — это серьезные потери. Недавняя поддержка на уровне $80, но если она сломается, давление может усилиться и до $60.

Область платежных систем в целом тоже интересна. American Express недавно заключила партнерства с крупными стадионами и командами — MetLife, Mercedes-Benz, Giants, Jets, Falcons. Они интегрируют свою платежную сеть в экосистему живых мероприятий, что умно для привлечения большего расхода и лояльности клиентов. Mastercard и Visa делают похожие вещи с доступом к развлечениям и спонсорскими мероприятиями. Объем обработанных транзакций AXP вырос на 10% в годовом выражении в Q4, транзакции по покупкам MA — на 9,1%, объем платежей Visa — на 8%.

Так что цитаты медведей по Sea имеют смысл, учитывая смену импульса и ограничение руководства, но Sezzle сейчас выглядит как настоящая история с постоянными превосходствами и расширяющимися маржами.